物流金融:中小企業(yè)突破“融資難”的捷徑

［摘要］通過分析，本文得出了物流金融的本質：為降低交易成本和風險，金融機構利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應鏈而進行的金融活動。同時，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務內容，本文將現(xiàn)有的物流金融模式分為三種：物流結算模式、物流倉單模式和物流授信模式，并對以上模式的特點進行了歸納總結。根據(jù)以上的分析，本文從減少信息不對稱和建立信用體制兩個方面論證了物流金融是中小企業(yè)解決“融資難”問題的捷徑，并對中小企業(yè)該如何開展金融物流提出了相關建議。

［關鍵詞］物流物流金融中小企業(yè)

一、物流金融的本質

雖然物流金融起源較早，但是關于物流金融的理論研究并不成熟，而且學術界對物流金融還沒有一個統(tǒng)一、權威的概念定義。下面本文通過舉例說明物流金融的本質。假設市場存在原材料供應商（A）、生產商（B）、消費群體（C）、金融機構（D）和第三方物流企業(yè)（E）。如果沒有金融服務，由于B自有資金有限，B對A的采購量就會受到限制，因此物流周轉速度將受到限制，盈利能力也將降低。引入D的資金后，B就可以根據(jù)市場需求擴大對A的采購量，增加物流規(guī)模和周轉速度，加快進行下一輪生產，從而提升盈利能力。然而，由于D缺乏相關的專業(yè)知識和行業(yè)背景，因此與A、B、C存在嚴重的信息不對稱，D往往會采取較為保守的態(tài)度，從而出現(xiàn)“懼貸”和“惜貸”的局面。為此，D往往會找一個委托人來解決與A、B、C存在的信息不對稱，而E就是最恰當?shù)娜诉x。因為，E可以不但掌握企業(yè)物流信息，而且與企業(yè)有著長期固定的業(yè)務關系。簡而言之，物流金融的本質就是：為減低交易成本和風險，金融機構利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應鏈而進行的金融活動。

二、物流金融是中小企業(yè)突破融資難的捷徑

中小企業(yè)的發(fā)展中往往會遇到融資難的困境。物流金融使中小企業(yè)和金融機構既可以減少信息不對稱，也有利于中小企業(yè)信用體系的建立，從而降低中小企業(yè)在融資過程中的“逆向選擇”、“道德風險”，并且大大提升銀行對中小企業(yè)貸款的積極性。

首先，金融機構通過委托第三方物流企業(yè)對中小企業(yè)的物流狀況進行監(jiān)控，能夠及時準確的把握中小企業(yè)的物流信息，因此金融機構能夠及時、動態(tài)的獲取中小企業(yè)內部的準確信息，并且能夠在這些信息的基礎上，對中小企業(yè)的盈利能力和還款能力進行科學判斷，從而保證資金的安全性和收益性。此外，由于第三方物流企業(yè)獲取中小企業(yè)的物流信息是其物流業(yè)務中產生的副產品，不需要投入額外的成本，從而使得銀行與中小企業(yè)的融資交易成本大大降低。

其次，由于第三方物流企業(yè)既是銀行的委托方，又是中小企業(yè)的物流業(yè)務伙伴，因此第三方物流企業(yè)往往起到一種橋梁的作用，推動中小企業(yè)和銀行將建立長期固定的合作關系，從而使雙方利益關系也由短期、臨時轉向長期、固定。在這種利益關系下，中小企業(yè)的信用機制將會大大加強，出現(xiàn)道德風險和逆向選擇的機會也將大大減少。簡而言之，在長期利益關系下，中小企業(yè)的信用缺失成本將會很高。得益于中小企業(yè)信用機制的加強，銀行對中小企業(yè)進行貸款的積極性將大大增強，中小企業(yè)也必將獲得更多的貸款。

三、中小企業(yè)如何開展物流金融

金融物流是中小企業(yè)突破融資難的一條重要捷徑，中小企業(yè)應該高度重視物流金融、創(chuàng)造開展物流金融的條件，加速物流速度和提高資金利用率。

首先，要根據(jù)中小企業(yè)的實際情況，選擇適當?shù)奈锪鹘鹑谀Ｊ健ｋm然物流金融能夠為中小企業(yè)融資帶來方便，但是物流金融也是需要一定的成本和條件，因此中小企業(yè)要充分了解各種物流金融模式，從而選擇適合自己的模式。

隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來越多，筆者按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務內容，將物流金融分為物流結算金融、物流倉單金融、物流授信金融。由于物流結算金融是在結算環(huán)節(jié)進行的金融活動，有現(xiàn)成的貨物交易作為基礎，具有周期短、規(guī)模小、風險小的特點，因此貸款成本較低，且申請也較容易；物流倉單金融依靠的是未來的貨物交易，具有周期長、規(guī)模大、風險大的特點，因此貸款成本必然高于物流結算金融，且申請的門檻較高；物流授信金融實質上也是一種倉單金融，只不過在物流授信金融中，金融機構將貸款的審批權限下放給物流企業(yè)。因此，物流授信金融的成本和申請難易程度與倉單金融一樣。

其次，要樹立現(xiàn)代物流思想，與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關系，改造升級自身的物流體系。第三方物流企業(yè)是物流金融得以實施的基礎，因此中小企業(yè)要改變傳統(tǒng)的物流思想，要善于借助第三方物流企業(yè)來改造升級物流體系。此外，還要與第三方物流企業(yè)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟關系，消除雙方的信息不對稱，建立相互的信用機制。這樣不但可以減少中小企業(yè)的物流成本和增加企業(yè)的盈利能力，而且有助于金融機構充分了解中小企業(yè)的相關信息，從而有利于中小企業(yè)與金融機構建立長期合作關系。同時，中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)的相互信用機制將大大有助于中小企業(yè)與金融機構建立信用機制。

此外，還要建立與金融機構的長期合作機制和長遠利益關系。金融機構是金融物流的最終決策者，因此增強金融機構對中小企業(yè)的信用度是有效開展金融物流的關鍵。通過與銀行建立長期合作機制和長遠利益關系，可以有效克服中小企業(yè)的“逆向選擇”和“道德風險”，從而大大增加中小企業(yè)在金融機構中的信用度。因此中小企業(yè)要以物流供應鏈為依據(jù)，以第三方物流企業(yè)為橋梁，探索與金融機構的長期合作機制，建立與金融機構的長遠利益關系，使中小企業(yè)、第三方物流企業(yè)和金融機構成為利益共同體。

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