提高河北省融資能力途徑研究

[摘 要] 河北省投融資渠道不暢，流動性過剩與投入供應不足的矛盾同時并存，已經嚴重制約了河北省經濟發展。本文從創造資本聚集條件、增加信貸供給渠道和金融創新等角度探討了提高河北省融資能力的具體途徑。

[關鍵詞] 融資能力 資本聚集 金融創新 信貸供給

目前，河北省投融資渠道不暢，流動性過剩與投入供應不足的矛盾同時并存，已經嚴重制約了河北省經濟發展。針對這一問題，本文章提出了在現階段提高河北省融資能力的幾個途徑。

一、創造產業聚集條件，營造資本聚集洼地

從資本流動理論的發展來看，一個地區吸引資本的因素已不僅僅局限于經濟發展水平、政策優惠程度、基礎設施建設等方面，產業選擇因素在吸引資本方面正起著越來越大的作用，發展產業集聚已經成為吸引資本的重要途徑之一。現階段，河北省已經初步形成了一些具有一定規模的產業集群，應在此基礎上進一步推動產業集聚，形成資本聚集。

1.遵循資本運動規律，吸引直接投資

資本流動有其自身規律，某一地區要形成資本聚集，首先必須具備能夠吸引資本流入的要素。吸引資本投資的動因很多，大體可分為以下幾類:

(1)資源導向型投資動力

企業為了尋求穩定的資源供應和利用廉價的資源進行的直接投資，這類投資主要有兩種情況:一是尋求自然資源，如開發和利用石油、礦產品、林業、水產等資源;二是尋求人力資源，利用廉價的勞動力。

(2)市場尋求型投資動力

企業進行對外直接投資是為了開辟和保護市場，這類投資主要分為以下四種:①開辟新市場。企業通過對外投資在過去沒有出口的市場占有一定的新市場。②保護和擴大原有的市場。企業在對出口市場拓展到某種程度之后，通過對外直接投資在當地進行生產和銷售更為有利。③克服貿易限制和障礙。企業在進口國或者第三國直接投資，在進口國當地生產或在第三國生產再出口到進口國，可以避開進口國的貿易限制或者其他障礙。

(3)效率導向型投資動力

效率導向型投資動力是指企業進行對外直接投資的目的在于降低成本，提高生產效率。通常有兩種情況: ①降低生產成本，如果企業在國內生產出口產品，其生產成本高于在國外生產時，可以通過對外直接投資在國外設廠生產，以降低各種成本，提高生產效率。②獲得規模經濟效益，所謂規模經濟效益是指在技術條件一定的情況下，產品的單位生產成本隨著生產規模的擴大而降低，企業獲得更多的利潤。

(4)技術導向型投資動力

企業可以通過對外直接投資來獲取投資地的先進技術和管理經驗，這種投資動機一般集中于發達國家和地區的資本技術密集型產業。出現這種情況的一個重要原因是各個發達國家都想獲得對方的先進技術和管理經驗。

(5)追求優惠政策型投資動力

企業被優惠政策所吸引而進行直接投資，可降低投資成本，減少投資風險，獲得高額利潤。

具體到河北省要吸引資本直接投資，必須結合本省的特點，發展具有河北省特色產業聚集，使河北省所具有的優勢得以充分發揮。具體可發展以下產業聚集:

①發展資源導向型產業聚集。要充分利用河北省原材料、勞動力資源豐富等優勢。通過南堡油田的開發，促進石油化工產業聚集;利用港口優勢發展臨港產業和鋼鐵產業聚集;利用河北省勞動力的價格優勢承接產業轉移，形成先進制造業聚集;利用河北省原材料豐富的優勢發展建材、石化等產業聚集。②發展市場導向型產業聚集。河北省環京津、環渤海，可以充分利用這一地區豐富的市場資源，發展建材、生產型服務業、物流業等與市場關系密切的產業聚集。③發展效率導向型產業聚集。由于河北省土地和勞動力豐富且成本較低，可以承接京津地區的高新技術產業和信息產業的技術轉移。在京津地區外圍，發展可形成規模經濟的高新技術產業和信息技術業外圍制造業的產業聚集。

2.創造有利條件，形成產業聚集

一個地區要形成資本聚集，僅具備能夠吸引資本流入的要素還不夠，還必須形成一定規模的產業聚集。這樣才能使各種要素得到充分利用，有效的形成資本的聚集。

(1)重視“偶然事件”，創造條件培育產業集群

產業集群是產業聚集的基礎。必須先形成一定規模的產業集群，才能發展成產業集聚。產業集群形成須具備多方面條件，一是產品生產過程必須具有可分性并且最終產品具有可運輸性;二是產業要有較長的生產鏈，各生產工序存在較大差異;三是具有聯合不同專業技能的網絡創新能力以及一定的市場易變性，這樣才能使多個柔性生產的協作企業比單個大型企業有更低的轉換成本。

在產業集群形成的過程中，初始的“偶然因素”往往會成為在一個地區形成產業集群并發展成為產業聚集的關鍵因素。河北省要抓住新一輪全球產業結構調整和我國產業升級的機遇，創造各種條件，促使新興產業在河北省率先形成一定規模。當然，僅有初始的“偶然事件”還是不夠的，在產業集群形成的過程中，還需要政府的引導和服務，如加強投資與產業集群發展有關的公共品，提升基礎設施，為集群企業提供融資支持和行業規范等。同時還要建立區域服務體系，培育能促進企業集群發展的區域文化。

(2)構筑產業聚集支撐體系，增強產業聚集能力

產業聚集是在產業集群的基礎上形成的，比產業集群具有更豐富的內涵。不僅要求一定規模的產業企業形式上的集中，還要形成上中下游的完整結構(即從原材料供應到產品生產和銷售以及售后服務)、外圍支持產業體系健全、具有靈活機動特性的有機體系。

產業聚集的形成還需要一些其他要素，比如各個企業之間的網絡化聯系，在區域內形成顯著的人才、資本和管理集中以及外部經濟所產生的群體效率等。倘若缺少了這些要素，則僅僅是產業集群而不是產業集聚。我國的很多地方，特別是不發達地區往往更注重形式上的產業集群，而忽略了更本質的產業集聚，因而出現了招商引資不順，經濟增長緩慢等現象。

3.完善配套環境建設，促成資本聚集

一定規模的產業聚集只是資本聚集的基礎，要形成有效的資本聚集，還必須加強配套環境和金融服務體系的建設。應注重以下幾點:

(1)集中投入產業集聚要素，培育產業城市化經濟和產業地區化經濟

城市地區比鄉村地區、大城市地區比小城市地區具有更大的集聚經濟， 因此，在發展產業聚集時應注重與培育河北省產業的城市化經濟結合， 兩者互相促進，可以取得更大的集聚經濟利益。集聚要素比如基礎設施和熟練勞動力等對產業可能引起重要的城市化經濟， 大力發展這類集聚要素， 促進要素集聚而形成城市化集聚經濟， 形成若干個具有一定經濟實力的產業集聚中心， 進而發展成為具有一定人口規模的城鎮， 對于河北省的城鄉產業發展具有特別重要的意義。

(2)選定區域產業發展增長極

區域增長極的選擇是區域產業發展的關鍵。基于集聚經濟特征的增長極的構建， 對于河北省的產業發展具有特別重要的作用。在發展中選擇那些具有巨大集聚經濟發展潛力的城市(或新的開發區) 作為區域增長極， 不僅會為進一步開發戰略提供經濟支持， 而且也為河北省經濟的發展提供永續動力。河北省要充分抓住曹妃甸開發區、渤海新區、秦皇島開發區建設的機遇，將這些開發區作為周邊區域的增長極，吸引開發性資金、促進資本聚集，帶動周邊區域發展。

(3)加強金融服務體系和投資環境建設

在河北省發展產業聚集的同時一定要加強金融服務，改善投資環境。首先，應加快河北省產業聚集區硬件環境的建設，特別是一些基礎設施的建設，如公路、鐵路和機場的新建、擴建，以及電網、水網、通訊網的建設。其次，應加強軟環境的建設，對重點發展的產業集聚的投資商應實行更多的優惠政策，提供更開放的外資進入領域。最后，還要加強對產業聚集區域的金融服務體系建設。

二、促進金融機構改革，增加信貸供給

金融機構信貸供給不足也是河北省融資能力相對較差的一個重要原因。河北省銀行信貸供給不足，主要表現為各主要商業銀行存貸差較大。造成這一現象的原因是多方面的，歸納起來主要有以下幾方面原因:

1.企業效益水平不高

由于河北省企業的經濟效益和盈利能力相對較差，除部分國有大中型企業以外，一般的中小企業盈利能力較低，經營風險較大。目前，銀行業仍然是河北省企業融資的主要途徑，而銀行在貸款項目選擇上更傾向于風險較低的企業，因此，河北省銀行普遍存在“惜貸”現象。

2.中小金融機構欠發達

研究表明，中小銀行的發展有利于為風險相對較大的中小企業提供融資服務。但在河北省，中小股份制銀行無論是從數量上還是業務規模上都相對落后，地方性商業銀行和信用社也不發達，因此，在一定程度上造成了河北省信貸供給不足。

3.國有商業銀行機制限制

由于我國采用的是分支銀行制，國有銀行的風險承受力強，在融資活動中處于優勢地位，有很強的選擇權。同時，我國存貸利差大，銀行缺乏為高風險、小規模貸款項目提供融資的動力。因此，我國國有商業銀行貸款一般集中在經營穩定的大中型企業，而對風險相對較大的中小型企業貸款缺乏信貸支持。

根據以上分析的原因，河北省應采取以下措施增加信貸供給:

一是發展地方性銀行和信用社，擴大股份制銀行在河北省的規模。相關理論研究表明，增加中小銀行數量可在一定程度上解決中小企業融資問題。河北省應積極鼓勵全國性中小股份制銀行擴大在河北省的經營規模，給予其更多優惠措施，引導其在河北省主要城市擴大分支機構規模。同時，大力發展地方性商業銀行和信用社。

河北省應在現有城市信用社、農村信用社的基礎上， 建立以城市商業銀行、農村商業銀行為核心， 農村信用社、私人銀行為補充的地方銀行體系。同時，利用現階段政策放寬的機遇，積極組建縣級地方性商業銀行。

二是引導國有商業銀行分支機構進行內部機制改革。針對河北省情況，一個切實可行的方法是推動國有銀行進行內部機制改革。目前，各國有銀行分支機構在貸款項目選擇傾向對大企業客戶的爭奪，對中小企業缺乏動力。針對這一局面，可進行內部機制改革，將大型企業的貸款項目集中在省市級分行或少數大支行管理，對規模較小的支行下放小額貸款的審批權，同時限制其對大型企業的貸款，使其成為專門對中小企業進行貸款的支行。同時，在業績考核上對大小分支機構采用不同的標準，使小支行專注發展中小企業貸款。這樣即可以發揮國有銀行的規模效益和規范管理的優勢，又可發揮小銀行在細分的市場中充分挖掘融資機會的優勢。

目前，在河北省國有商業銀行中大多都已經存在一些相對專業的支行，如住房信貸專業支行、外匯業務專業支行、信用卡專業支行等，已具有成立專業支行的經驗。只需政府出面協調引導，在推進內部機制改革的過程中應該不會遇到太大阻力。在實際操作上，政府一方面要與省內各國有商業銀行協調，推動銀行內部機制改革。另一方面，還要組織或聯合中小企業成立融資協會，挑選優質企業為銀行推薦貸款項目。

三、鼓勵金融創新，豐富融資工具

在河北省投融資體系建設中，中小企業、科技創新型企業和“三農”融資不足已經成為突出的問題。造成這一現象的根本原因是在現有政策條件下存在一系列制約因素，主要有以下幾方面:

1.風險收益不對稱

在現有利率政策下，銀行貸款利差靈活性小，因此銀行更傾向于風險小的貸款項目。在中小企業融資中，由于中小企業具有成長性，利潤相對較高但經營風險也相對較大，與銀行穩定收益的要求不一致，造成借貸雙方的風險收益不對稱。在科技創新型企業融資中，由于缺乏風險投資機制，銀行無法獲得科技創新型企業的高風險收益，也有風險收益不對稱的情況。在“三農”融資中，由于“三農”貸款的貸款人風險承受能力小，同樣存在融資雙方風險收益不對稱的問題。

2.信息不對稱

在信用體系尚未建立的情況下，中小企業、科技創新型企業和“三農”融資中都存在一定程度的信息不對稱現象。在信息不對稱的情況下企業的項目風險對銀行和企業預期利潤的作用方向是相反的。對銀行而言，企業項目的風險越小，銀行放貸的預期回報就越高;而對企業而言，則是相反的情況，項目風險越大企業的預期利潤越高。所以在信息不對稱情況下，中小企業、科技創新型企業和農戶同大銀行之間存在激勵不相容的問題，逆向選擇和道德風險現象很容易發生。

3.借貸雙方主體地位不對稱

由于我國采用的是分支銀行制，銀行的風險承受力非常強，而中小企業、科技創新型企業和農戶的風險承受力很弱。因此在融資活動中，貸款方有明顯的地位優勢，具有很強的選擇權。再加上我國存貸利差大，銀行缺乏為這些風險承受能力小的貸款者提供融資的動力。

通過金融創新可以在一定程度上解決以上問題。

首先，通過金融機構和組織創新破解 “三農”融資難題。充分利用國家新出臺的放寬政策，借鑒孟加拉國“鄉村銀行”的成功經驗，一方面利用互助融資解決道德風險和信息不對稱的優勢，另一方面發揮商業銀行資金和規模經濟優勢。具體操作上，可由各級政府出面，聯合金融機構和信用社等通過“聯社+互助會”、“商業銀行+互助會”等金融機構的組合模式，破解“三農”融資難題。

其次，通過融資模式和融資工具創新提高中小企業融資能力。通過融資模式創新可解決中小企業融資中信息不對稱和風險收益不對稱問題。可由國有投資公司、中小企業協會等作為投資主體，通過互助社、基金會、協會等組織形式。在具體操作上，可選擇企業繳納基金、保證金和股權轉讓等方式讓渡中小企業貸款項目的風險收益權，以投資主體直接擔保、基金擔保、協會擔保等方式增加中小企業的融資保證。從投資機制上解決風險收益不對稱問題。

同時利用中小企業融資互助合作組織解決信息不對稱問題。可由合作組織向銀行推薦成員企業的貸款項目，組織或成員也可承擔一定的連帶責任。若出現違約風險，銀行降低該組織及其成員企業的信用等級，影響該組織其他成員繼續獲得貸款的可能性。因此，在組織內部各成員間存在相互監督的動力，在一定程度上可解決信息不對稱問題。

最后，通過投融資模式創新促進科技創新型融資。在目前風險投資制度不健全的情況下，選擇國有投資公司、政府主導創業基金、民營創業基金等從事風險投資活動。通過對現有的投融資工具組合，創新出與風險投資方式的風險收益模式相一致的新型融資模式。

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