中藥業直面漲價困局

中藥行業“熱”起來了!

繼綠豆、大蒜等農產品之后，三七、金銀花、冬蟲夏草、太子參等中藥材成為熱錢的新寵。今年以來近九成中藥材價格的上漲，讓“藥你苦”一時成為熱門詞匯，而半年價格漲幅達到500％的太子參更是讓人嘆絕。

中藥材天地網10月報告數據顯示，中藥材市場價格指數再度高位抬升，由前期的4111.09點上升到4231.06點，上升趨勢明顯。

在中藥行業與投資人士看來，這幾年中藥事業的發展確實進入了一個全新的時代，醫改政策對中藥事業的支持和宣傳，加大了一直處于上漲通道的中藥材上漲，吸引了很多游資進入炒作。對于用途最廣、漲幅最大的三七，業界流傳這樣一句話：炒股炒房不如炒三七。

“游資的進入說明，中藥行業熱起來了——大家意識到，中藥材可以拿來炒作，但這種熱法，并不是好事，會把整個行業攪亂。”業內人士的擔心不無根據。稍有經濟學常識的人都會明白，游資賺走的利潤，最終會轉嫁到企業和消費者身上。

據記者了解，雖然藥材價格上漲，但中藥價格卻很少有暴漲的，“對于百姓日常用藥，也就上漲不到百分之十”，比如同仁堂系列中成藥只有少部分漲價；但也有人擔心，這種狀況會使漲價的中成藥越來越多。

雖然中藥材漲價不排除原料產地受干旱天氣的影響，但游資仍然成為推動中藥材價格瘋漲的那條“鯰魚”。受中藥材原料價格上漲影響，已有企業出現成本倒掛并開始停產利潤微薄的“價廉”中藥成品，也有的企業開始減產。

中投顧問醫藥行業分析師郭凡禮接受記者采訪時表示，北京、上海等重要的中藥材消費市場，離傳統藥材基地卻比較遠，不僅對成本上漲不可控，而且物流等成本也較高。“所以減產是很正常的選擇，如果藥材價格仍然不能上漲，恐怕還會造成假藥橫行。”

據記者了解：中藥材屬于農副產品，價格早已放開，所以炒作肯定是存在的。原材料已“價格放開，隨行就市”，但產品卻要被嚴格限價，因為普藥身份的中成藥，尤其是那些進入醫保目錄的藥品，最終要接受國家發改委的政府定價，一放一限之間，讓處在夾縫中的中藥企業困難重重。

難言漲價

要利潤，還是要市場?

漲價讓北京華美達藥業有限公司執行董事王馨婷感到為難：雖然華美達自己有中藥種植基地，但藥材漲價了，讓種植的農民多少有些期待，同時，他們的單方藥金薯葉止血臺劑價格本身就偏高，利潤卻很有限，如果隨著藥材漲價，藥品再漲價，不僅利潤難以得到保障，也會讓更多消費者望而卻步。

對眾多中藥企業來說，行業拐點開始出現：藥企已經悄然進入“成本不斷上升，效益水平不斷下降”的階段，在利潤和市場的較量下，大部分中藥企業選擇了保留市場，致使部分中藥的利潤更是接近于零增長。

面對藥材漲價困境，藥品漲價似乎順理成章。比如片仔癀在過去幾年內就已經提價5次。但業內人士認為，沒有“絕密中藥”護身符的企業，恐怕誰也沒有這種膽量。公開資料顯示，片仔癀是國家一級中藥保護品種，其處方、工藝均屬絕密，幾乎具有獨步天下的壟斷優勢，片仔癀提高價格市場只能接受。而同仁堂、天士力等眾多中藥企業的產品，市場上有大批競爭者，漲價相對困難。

記者采訪的一位中藥企業生產商提到，西藥的成本可以一降再降，因為其緣于工業化的生產，有批量的優勢。而中藥原材料必須通過農業化種植，從保護藥效等諸多層次考慮，除非漲價，原材料成本降低的空間很小，這就無形中給中藥企業“將”了一軍。因此，與與西藥相比，中藥企業更有漲價的理由。

首先在于它的原材料具有無法替代性。據記者了解，目前國內受重點保護的物種幾乎一半是中藥原材料，以這些物種為原材料的中藥產品都面臨尋求替代品的命運，無法尋找替代品的藥品就只能消亡。如麝香一直是國家嚴格監控的藥材，目前只有5家企業可以使用作為藥品原材料，而一旦麝香被禁用，就只能用人工培育的麝香替代，藥效肯定會受影響。再加上近幾年，由于糧食價格的提高，再加上中草藥種植時間長、成本高，一些藥農改種糧食。如白芷、黃芪等中藥材，就是因為種植面積小導致產量減少，供不應求。

其次，醫改對醫療的普及也給中藥大顯身手提供了空間：對于很多疑難雜癥來說，用中藥治療不僅價格低廉，而且效果很好，也不會產生副作用。尤其是近年來甲流、手足口等時發疫情的治療，中藥功不可沒，使得具有清熱解毒、抗菌、提高免疫力等功效的金銀花、板藍根等需求量節節攀升。此外，隨著公眾對中草藥保健效果認識的提升，中草藥在飲料、食品、洗化等諸多領域的應用愈加廣泛，需求量越來越大。而隨著中藥在國際市場的聲名鵲起，面向日本、韓國以及東南亞國家的出口量也越來越多，這些內外因素都導致中藥需求量越來越大。

熱錢炒作房地產，房價節節攀高；可是原材料漲價這把“雙刃劍”讓中藥生產企業進退維谷。大多數中藥企業對藥品漲價話題很是謹慎，“以內部消化為主”，不敢輕言漲價。他們都在擔心同一個問題，即漲價很有可能導致其在激烈的競爭中失去市場。

記者了解到，這主要和長期以來中醫在國內積貧積弱地位密切相關。長久以來，西醫大盛而中醫萎靡不振，這使本身處于薄利的中藥企業也只能以“價廉”來維持相對穩定的市場。雖然近年來中醫復興呼聲漸高，但大批忠實消費者沒有培養起來之前，很少有中藥企業敢于拍胸脯漲價的。在競爭激烈的中藥市場，漲價必然要冒痛失市場的風險，更何況國家近幾年頻發藥品降價令，降價已成為主旋律，這讓企業對藥品漲價尤其謹慎。

從幾家具有代表性的中藥類上市公司發布的三季報業績來看，基本都是穩中有升，但他們卻很難笑得出來。東北證券對同仁堂點評道，該公司主導產品是六味地黃丸等傳統中藥產品，生產廠商眾多，競爭激烈，再加上原材料成本壓力，估計同仁堂今年較難維持很高的增長。對此，同仁堂證券事務代表李泉琳表示，同仁堂已經明顯感覺到藥材尤其是名貴藥材價格上漲的壓力，但一直是內部消化成本，目前尚未發布明確上調產品價格的信息，今年將主要采取擴大銷售、加強原材料儲備、發展種植基地等手段緩解壓力。

在甲型H1N1中脫穎而出的“金花清感”研制生產廠家北京御生堂對藥材漲價也有了很好的防御措施：由于公司旗下有自己的中草藥種植基地，在藥材大漲的形勢下，“種植基地成立公司最賺錢的板塊”，御生堂執行董事白建疆談到，近年公司種植基地的效益都很好，僅以金銀花種植為例，每一畝的產值逾萬元，今年年初，金銀花曾被炒至每斤900多元，雖然現在價格回落至每斤400—500元，但仍為公司帶來不俗的盈利。

產生分化

“藥你苦”對中藥企業的影響首先從一些沒有原材料基地、利潤微薄的藥品減產或停產開始顯現。這從同樣生產板藍根沖劑與感冒退熱顆粒，在兩個產品上占據北京和上海半壁以上江山的兩個企業：同仁堂與雷允上兩家企業不同變化可見一斑。

早在今年年初，雷允上就停產了這兩款中藥飲片，對于雷允上這樣的企業來說，上游大漲的成本壓力，下游卻無法紓解。比如在漲價中遙遙領先、半年價格漲幅高達500％的太子參，目前已達到300元／公斤，而在lO月10目最近的一次調價中，零售價被定為140元／公斤，售價與成本倒掛明顯。對于雷允上這樣儲備不多的企業來說，稀薄的利潤很難抵御較大的原材料漲幅；與之相反的是，同仁堂在不久前股價高漲，創下了三年來的新高。而據記者了解，同仁堂大部分藥價并未上漲，在一些投資論壇上，很多投資人表示很看好同仁堂的后市，原因之一在于同仁堂有強大的中藥材儲備和種植基地。

中投顧問發布的《2010-2015年中國醫藥行業投資分析及前景預測報告》也明確指出，為了減輕因為原材料漲價而帶來的成本壓力，很多中藥生產企業采取到中藥材種植地自行收購、或自家直接種植的辦法，以降低對藥材囤貨大戶的依賴。

早在2002年，為了解決解決中藥原料藥價格波動以及保證自己原料藥的質量，同仁堂就在全國建立了七大藥材種植基地。而這里面與拳頭產品六味地黃丸直接相關的就有4個基地，種植和提供的主要有山茱萸、牡丹皮和茯苓等3個原料藥材品種。截至目前為止，所生產的藥材除供自家制藥所需要外，剩下的20％全部轉為內銷。

在產業鏈延伸方面做文章的也不乏其人。白建疆透露，除了新藥研制和生產、銷售，公司還進軍上游原材料種植及加工領域，在適當的時候會注入上市公司，而醫療養生的連鎖店、中醫門診等都會逐步注入。其“中藥材種植——中藥研發生產——中醫門診——中醫養生”的產業鏈已初步形成，成為了全面布局中藥產業鏈的典型。

當然，也不乏中藥材價格上漲的受益者。康美藥業今年三季度凈利潤增長47％，而銷售毛利率同比提高了6個百分點，其中，中藥飲片利潤率37.20％，同比增長10.58％，成績大大優于該公司的西藥產品。

再如康緣藥業旗下熱毒寧注射液今年前三季度銷售額達3.5億，銷售額較去年翻了一倍多，占了公司臨床藥品銷售總額一半。東方證券分析師李淑花認為，導致康緣藥業熱毒寧熱銷的原因有三個，首先是該公司新廠建成，產能瓶頸解決；其次是熱毒寧注射液增加流感(高熱)適應癥；另外熱毒寧成為進入醫保目錄的新藥品種。

一位醫藥證券分析師認為，在這次漲價潮中，如同仁堂、康美這樣有自有種植基地或在藥材產地有采購優勢的企業不僅不會受損，反而因此得利。

“尤其是那些有獨家產品的公司，本身議價能力就很強，如果原材料產地又在本地或本身就擁有原材料生產基地，這次漲價就對它有利。”

郭凡禮指出，那些不具有此類優勢的企業又是另一番景象，對于儲備比較多的大型中藥企業來說，豐富的儲備可使它們暫時免受上游價格壓力，但是長此以往難免不受影響，而對于一些中小型企業來說，它們非常依賴現實藥價。

比如北京華美達藥業有限公司的單方藥金薯葉止血合劑主要用于治療血小板減少，號稱世界上最安全的治療原發性血小板減少性紫癜最安全的藥品。此藥品屬獨家產品，公司也在湖北山東等地擁有生產基地。在此次漲價潮中，它因為擁有獨家產品和產地優勢，所受影響微乎其微，能夠有效消化成本壓力，但它不屬于基本藥物目錄內的中成藥，雖然價格可以適當抬高，但銷量卻不可放大很多。

“對于那些不屬于非基本藥物目錄的藥企，則因價格劣勢而會加速被淘汰。”上述券商分析師表示。