我國(guó)大規(guī)模海外并購(gòu)問(wèn)題及對(duì)策分析

摘要:近年來(lái)，企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)越來(lái)越多。由于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)面臨各種不同困難，并購(gòu)成功率并不高。因此，有必要對(duì)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)存在的問(wèn)題進(jìn)行一番分析和思考，并提出相應(yīng)的對(duì)策和改進(jìn)措施，以利于中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:海外并購(gòu);決策;整合

中圖分類(lèi)號(hào):F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)15-0121-01

1 中國(guó)企業(yè)近年海外并購(gòu)存在的問(wèn)題分析

1.1 并購(gòu)前存在的問(wèn)題

1.1.1 缺乏系統(tǒng)科學(xué)的決策

主要體現(xiàn)在:一是對(duì)目標(biāo)企業(yè)調(diào)查不周，獲取信息有限;二是未能合理評(píng)估目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，導(dǎo)致錯(cuò)誤定價(jià)。其原因既有語(yǔ)言、文化、地理空間、資金限制等客觀因素，也有我國(guó)企業(yè)盲目樂(lè)觀、忽視系統(tǒng)科學(xué)決策等主觀因素。

1.1.2 國(guó)內(nèi)缺乏熟悉跨國(guó)并購(gòu)的投資銀行、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)

跨國(guó)并購(gòu)是一種復(fù)雜的投資活動(dòng)，且并購(gòu)過(guò)程中涉及方方面面的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，它需要許多中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)。譬如，投資銀行在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中的主要功能是作為中介人為并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)提供咨詢(xún)、策劃及相應(yīng)的融資服務(wù)。

1.1.3 企業(yè)并購(gòu)融資渠道狹窄

目前我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，金融服務(wù)體系不健全，很難為企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。突出表現(xiàn)在:一是金融信貸方面存在如貸款擔(dān)保額度和外匯額度等諸多限制。二是在境外融資方面，有些企業(yè)已具有股票境外上市或發(fā)行債券的條件，但由于受到額度和審批限制，往往坐失并購(gòu)良機(jī)。

1.1.4 法規(guī)、制度欠缺，宏觀指導(dǎo)不力

從海外并購(gòu)立法來(lái)看，法律的保障對(duì)跨國(guó)并購(gòu)是非常重要的。但在我國(guó)，目前相關(guān)法律還比較欠缺，這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是有關(guān)立法滯后，迄今為止，我國(guó)還沒(méi)有一部專(zhuān)門(mén)的企業(yè)海外投資與并購(gòu)的法律。二是雙邊及多邊投資、跨國(guó)并購(gòu)協(xié)定滯后，且我國(guó)沒(méi)有建立境外投資保證制度。這些法律與制度方面的缺陷大大增加了企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 并購(gòu)后存在的問(wèn)題

1.2.1 中國(guó)企業(yè)缺乏有管理跨國(guó)公司經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)管理人員

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)并購(gòu)僅僅是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的第一步。對(duì)被并購(gòu)的企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理以做到真正消化吸收才是關(guān)鍵所在。被并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平跟不上去，并購(gòu)效果就可想而知了。

1.2.2 并購(gòu)后整合能力較弱

企業(yè)并購(gòu)的成功與否不僅在于并購(gòu)前的充分準(zhǔn)備及并購(gòu)交易的順利成交，更重要的在于并購(gòu)?fù)瓿珊蟮挠行д稀２①?gòu)失敗的諸多案例中，主要還是由于對(duì)并購(gòu)后的整合成本準(zhǔn)備不足。

2 解決中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)相關(guān)問(wèn)題的對(duì)策

2.1 認(rèn)真考察內(nèi)外環(huán)境，慎重選擇海外目標(biāo)企業(yè)

在選擇跨國(guó)并購(gòu)作為對(duì)外直接投資的擴(kuò)張手段時(shí)，首先應(yīng)該明確并購(gòu)的最終目的:規(guī)模還是市場(chǎng)?品牌還是技術(shù)?而不是什么便宜買(mǎi)什么，買(mǎi)得到什么就買(mǎi)什么;其次，在區(qū)位選擇上，應(yīng)認(rèn)真考察目標(biāo)國(guó)的環(huán)境，選擇投資環(huán)境較好的國(guó)家和自己的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可移植的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)來(lái)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)。

2.2 大力發(fā)展中介機(jī)構(gòu)

在近年我國(guó)發(fā)生的海外并購(gòu)中，大型并購(gòu)項(xiàng)目的中介服務(wù)基本由海外投資銀行所壟斷。這一方面因收費(fèi)高昂使我國(guó)企業(yè)承受巨大的成本負(fù)擔(dān)，另一方面，一些著名外資投行與我國(guó)在并購(gòu)中的交易對(duì)手有著血脈相連的關(guān)系，是否公正處理我方業(yè)務(wù)也值得商榷。因此，從保護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、保護(hù)國(guó)內(nèi)企業(yè)利益的角度出發(fā)，政府部門(mén)應(yīng)支持組建國(guó)內(nèi)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為我國(guó)企業(yè)成功實(shí)施海外并購(gòu)做好中介服務(wù)。

2.3 積極儲(chǔ)備跨國(guó)管理人才

儲(chǔ)備跨國(guó)管理人才，首先應(yīng)該進(jìn)行有效的人力資源規(guī)劃，與企業(yè)的對(duì)外投資戰(zhàn)略相匹配。其次，應(yīng)采用靈活的人才配備方式:應(yīng)有計(jì)劃、有重點(diǎn)地培養(yǎng)母國(guó)的管理人才，使他們具有先進(jìn)的管理知識(shí)和富有適應(yīng)性的海外管理經(jīng)驗(yàn);應(yīng)設(shè)法吸引目標(biāo)企業(yè)熟悉情況、富有創(chuàng)新能力的高層管理者繼續(xù)留任。最后，企業(yè)還應(yīng)該營(yíng)造寬容的、多元的企業(yè)文化環(huán)境，為跨國(guó)管理人才的培育和成長(zhǎng)提供良好的土壤。

2.4 重視并購(gòu)后的企業(yè)整合

首先，在充分預(yù)測(cè)分析內(nèi)外部環(huán)境變化的基礎(chǔ)上，對(duì)并購(gòu)交易完成后的整合要有完善的整合計(jì)劃，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注人力資源的整合、財(cái)務(wù)整合及企業(yè)文化的整合。其次，要充分注意到并購(gòu)整合過(guò)程中，企業(yè)面對(duì)的跨文化管理課題。在整合過(guò)程中，應(yīng)該充分了解目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)的文化背景、風(fēng)俗習(xí)慣，向?qū)Ψ絾T工傳遞誠(chéng)意，爭(zhēng)取其原有高層管理者的幫助和支持，與工會(huì)加強(qiáng)溝通。在互相信任和尊重的基礎(chǔ)上，進(jìn)行整合形成新的企業(yè)文化。

2.5 建立政府支持體系

通過(guò)積極參與雙邊、多邊貿(mào)易體制談判;對(duì)中國(guó)企業(yè)提供政治風(fēng)險(xiǎn)信息收集、預(yù)測(cè)、評(píng)估、規(guī)避的政策指導(dǎo);以外交支持經(jīng)濟(jì)，在國(guó)際政治活動(dòng)中打經(jīng)濟(jì)牌，與東道國(guó)的相關(guān)職能部門(mén)和企業(yè)及時(shí)溝通，開(kāi)展有針對(duì)性的政府商業(yè)外交，為我國(guó)企業(yè)創(chuàng)造較為有力的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境;按照國(guó)際通行做法，運(yùn)用財(cái)政、稅收、金融等手段，對(duì)海外投資予以保護(hù)和必要的制約，通過(guò)公開(kāi)的有差別的財(cái)政稅收優(yōu)惠政策，外匯信貸政策等，加大企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的支持力度，并建立完善的海外投資保險(xiǎn)制度。

參考文獻(xiàn)

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