分紅險萬能險平安勝投連險國壽最高

保障是保險產品最重要的功能，但對于投保人，產品的收益率水平也很重要。

總體來看，總投資收益率最高的中國平安，分紅險的分紅率最高，萬能險結算利率也最高，但在投連險賬戶投資能力方面稍微遜色；總投資收益率在三巨頭中排名倒數的中國人壽，卻在投連險賬戶方面取得較高收益率。

分紅險：平安領銜

風水輪流轉，被市場冷落了很久的分紅險又熱了起來。

全行業唱響回歸保障的主旋律后，分紅險因其“保障類”產品的特性逐漸取代了萬能和投連險在壽險江湖的霸主地位。特別今年新會計準則施行，投連險和萬能險保費收入大幅縮水，分紅險更是受到各大保險公司的青睞。結構上，分紅險規模占壽險公司業務比例已從去年年初的五成上升至七成左右。

2010年2月，平安人壽、太保壽險、國壽的分紅險新單保費收入則分別為39.18億元、74億元和249.36億元，同比分別增長75.55%、87.29%和20.03%。

面對林林總總的分紅險產品，客戶該怎么挑選？“目前很多公司產品保障設計的大同小異，如果有差別的話，只能在分紅水平上見真章。”一位銀行理財師這樣對《投資者報》記者表示。

根據規定，分紅險收益由預定利率和分紅率兩部分組成。預定利率是固定的，目前市場上的分紅險預定利率通常設計為1.5%~2.5%；分紅率的高低則要根據當年公司可分配盈余的70%來分配。

由于保監會不準保險公司對外公布分紅率，《投資者報》記者只能從一線銷售市場來收集。

資料顯示，平安的分紅利率要高于其他兩大保險巨頭。2009年，平安人壽給出的分紅險回報非常豐厚，達到了4.5%~5%的水平。中國人壽次之，給予客戶的分紅率平均約在3.5%~3.6%，最高可以達到4%，在2008年曾經達到8%的分配比例。太保壽險的分紅率相對少一些，為3%~3.5%。而中國人壽和中國太保的主打產品均是分紅險產品。

分紅率高低的背后，則與保險公司投資收益能力有著直接的關系。去年資本市場出現一波小牛市，保險公司的投資收益大幅提高，保險公司給予投保人的紅利也隨之大增。

年報顯示，三大保險巨頭2009年應付保單紅利支出高達636.5億元，同比增加了20.7%。

需要了解的是，三大投資型壽險產品中，分紅險的實際收益水平是最晚被客戶知曉的。與投連險的隔日、萬能險的隔月不同，分紅險保單持有人往往在一年后，才知道保單收益情況。也就是說，2009年的分紅利率針對的是2008年保戶應獲得的收益。保戶要獲知去年獲取的紅利收益要等到今年年底才能知道。

萬能險：平安稱冠

大部分保險公司的產品策略逐漸向分紅險產品轉移，但這并不代表其他投資型保險產品失去了市場空間。

率先在國內市場推出萬能險的中國平安，2009年仍然實現了逆勢增長。數據顯示，2008年，中國平安萬能險保費規模為339億元，到了2009年，其產品規模迅速擴張到576億元。

在保費規模迅速擴張的背后是保持了行業領先的結算利率。

根據《投資者報》記者的統計，以去年12個月結算利率的算數平均值而言，中國平安個險萬能險利率以4.61%的絕對優勢傲視群雄，在各大保險公司萬能險中位列第一。

中國人壽個險萬能險利率次之，其中瑞安、瑞祥、瑞豐三款個人萬能型產品的平均結算利率為3.89%。值得注意的是，中國人壽在萬能險方面實行比較高的利率水平，也有很多款萬能型產品，但在公司的行業擴張版圖里，萬能險對業績的貢獻可以忽略不計。在2009年的年報里，中國人壽甚至沒有把萬能險保費收入情況單獨列出。

太保個險的萬能險利率在三家中排名最后，但與中國人壽差距不大，平均利率在3.85%。去年，太保在萬能險的收入為0.94億元，同比增加了3%，僅占保費業務總收入的0.15%。

而平安之所以可以維持較高的結算利率與其對于萬能險所采用的策略有關，即每年從其管理的賬戶資產余額中按照一個比例提取一筆利差作為自己的利潤，而實際投資收益超過此比例與結算利率之間的剩余部分將被公司存儲為平滑責任準備金以備以后支取。由于平安開展萬能險的時間最早，因此其歷史上儲備的資金也更多，因此能在業內持續支撐如此高的結算利率。

投連險：國壽勝出

經歷了2007年的高調火爆、2008年的慘淡冷落之后，2009年的投連險市場不溫不火。

從年報上來看，平安保險在2009年收縮了投資連結險的陣地。其投連險保費規模為45.68億元，占壽險總保費的3.4%，低于去年同期的71.7億元和占比7%的比例。中國人壽旗下現僅有一款投連險產品。中國太保方面，則從2008年開始就停售了投連險產品。

雖然整體出現了收縮甚至遭到停售，但是投連險并未被市場拋棄。對于追求相對高收益的投保人來說，投連險的相對高收益仍有一定的吸引力。

剩下的兩家保險巨頭哪家的投連險收益率更高一點？

據國金證券研究所統計，平安人壽有三種投連險產品，涉及六個賬戶。其中一種產品涉及三個投資債券和貨幣的賬戶，另外兩種產品涉及三個投資股票基金和偏股型基金的賬戶。

其中，平安聚富年年投資連結保險精選權益賬戶2009年的年度收益率為52.24%；平安聚富年年投資連結保險和平安世紀理財投資連結保險的基金投資賬戶去年的年度收益率為43.59%。偏股配置型的產品中，上述兩個產品的發展投資賬戶收益率低很多，為24.14%。

中國人壽唯一投連險產品——國壽裕豐投資連結保險，涉及四個賬戶。其中，靈活平衡增長賬戶收益率為48.2%；精選價值賬戶收益率為40.69%（兩者是偏股配置型帳戶）。股票型賬戶中進取股票賬戶的去年收益率為44.3%。

把股票型投資賬戶和偏股型賬戶收益平均算起來的話，中國人壽投連險收益率相對高一點，平均44%；平安人壽的投連險收益率較之低4個百分點，為40%。