試論企業財務管理目標與可持續發展

[摘要]隨著知識經濟時代的到來，企業管理的最高目標是推動企業實現可持續發展。在財務管理目標理論指導下，建立切合客觀實際，促進社會—環境-經濟協調可持續發展的企業財務管理目標進行討論。

[關鍵詞]財務管理目標；企業可持續發展；環境問題；企業責任

財務管理目標是企業理財活動所希望實現的結果，是在特定的經濟體制和財務管理環境中，通過對企業財務工作的科學組織和對資源的合理配置所要達到的具體標準，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。財務管理目標是企業財務管理活動的導向器，它決定著財務管理主體的行為模式。確立要合理的財務管理目標無論在理論上還是在實踐上，都有重要的意義。可持續發展是既要考慮當前發展的需要，又要考慮未來發展的需要，不能以犧牲后期的利益為代價來換取現在的發展，滿足現在利益。可持續發展也包括面對不可預期的環境震蕩，而持續保持發展趨勢的一種發展觀。

一、現存企業目標的設立

企業管理是一個復雜的系統工程，為了解決這一復雜系統的相關問題首先要建立系統的總體目標，應該在確定企業整體目標的基礎上再來確定財務管理的目標。現代企業把實現可持續發展(即生存)作為企業的最高目標，企業要協調好三個效益的關系：一個企業不考慮生態效益將會造成環境污染，增加企業治污成本，影響子孫后代的健康發展，會被有關部門強制關閉：不講究社會效益，企業產品難以得到社會承認，直接影響企業的經濟效益；沒有經濟效益，企業無法進行應有的生產經營及投資活動，企業難以生存。故從現代社會來看，如果這三個效益處理不恰當，企業都難以健康發展。

二、影響企業財務管理目標的因素

在確定企業財務目標前必須考慮與企業相關的；利益關系人，系統的環境依存原則認為，系統存在于一定的環境之中，系統和環境要保持物質，能量和住處的交換才能維持自己的生命，考慮以上原則，影響財務目標的利益因素主要有以下三個方面：(1)企業所有者(包括政府)。所有者對企業理財目標的影響主要是通過股東大會和董事會來進行，從理論上講，企業重大的財務決策必須要經過股東大會或董事會的表決，企業經理，財務經理的任免電由董事會決定，目的是增強企業的生存能力，保護所有者自身的權益。(2)企業的債權人。債權人把資金借給企業以后，一般會采取必要的監督措施，以及保證按時收回本金和利息。債權人必然要求企業按借款合同規定的用途或更有效的，合法的用途使用資金，并要求企業保持良好的償債能力。(3)企業職工。企業職工包括一般的員工和企業經理人員，他們為企業提供了智力和體力的勞動，必然要求取得合理的報酬。職工是企業財富的直接創造者，他們分享企業的收益，為企業創造更多的財富，可見職工的利益與企業的利益緊密相連。在確立企業財務管理目標時，必須考慮職工的利益。根據以上因素分析，按系統論的觀點，企業財務管理目標應該劃分基本目標和具體目標兩個層次，并且重點研究企業財務管理的具體目標。將企業財務管理目標區分為基本目標和具體目標是必要的，它把企業管理的一般性和財務管理的特殊性有機地結合起來，既反映了企業管理的總要求，又反映了財務管理的特點，體現了系統的等級性原則。

三、環境問題已成為可持續發展的重要內涵

生態環境問題已成為經濟發展過程中越來越重要的問題，生態環境與可持續發展問題已成為擺在我們面前必須要研究和回答的重大課題。

1.經濟發展的絕對性與相對性。首先經濟發展是一個永恒的主題，發展是硬道理，經濟發展的一個重要任務就是消除貧困，這是人類共同擁有的普遍權利，任何國家都有發展權，經濟發展是可持續發展的基點，離開了經濟發展，可持續發展也就無從談起。其次經濟發展具有相對極限。經濟發展都有一個部分極限和整體極限的問題，經濟發展不能超越環境的現實能力，在生態平衡條件下尋求最優的經濟發展。雖然現代經濟發展受到數量和范圍的限制，但仍可依靠科技從質量和深度上進一步發展，而且可持續發展的前途廣闊。

2.生態系統的平衡性與穩定性，任何一個生態系統所處的成熟，穩定的階段就叫生態平衡或自然界的平衡。既要滿足人們的需求和愿望，又不破壞自然，并使其能持續地供給人類生存和繁衍的所需，就要解決好發展與限制的矛盾，這正是可持續發展的核心。

3.經濟發展與生態環境保護的關系，經濟發展是為了提高人們的生活水平，更直接地增加當前利益，只重經濟高速增長必然犧牲生態環境，反過來又會阻滯經濟發展速度。生態環境保護和多種的生物資源是經濟發展的物質基礎，可以增加長遠利益，但過分強調生態環境保護，又會限制經濟發展，減緩經濟增長。經濟發展與生態環境之間的矛盾就是環境問題的實質，離開了經濟發展，解決不了環境問題，不解決環境和資源問題，又難以保持經濟持續發展，兩難選擇決定了必須把經濟發展和生態環境保護協調起來統籌考慮。

四、企業可持續發展與財務目標關系

在理論上，任何財務目標都存在缺陷。在更多的時候，現實環境與假設環境的逼近程度可以通過企業實施機制層面的創新或缺陷彌補機制來提高。比如通過建立一定的激勵約束機制來引導和約束經營者的行為，以實現第一個假設條件，從而趨近于“股東財富最大化”目標所要求的理財環境，使該財務目標的缺陷得以彌補或最小化。財務目標設定的理財環境與現實理財環境的契合與背離程度，在不同的企業是不同的，這其中包含了縱向和橫向的理財環境差異。企業實際治理結構與假設條件中的企業治理結構要求之間差異的客觀存在，會影響目標設定環境與現實環境的契合程度，未上市的小企業和大型上市公司在契合“股東財富最大化”目標要求上的差別十分明顯，該目標對于不同的企業來說，其優劣或有效程度就涇渭分明。此外，對于財務目標缺陷，還可以用有限理性來解釋。由于現實世界充滿了不確定性和信息不對稱性，加之經濟人有限理性的存在，使得最優財務目標不僅很難實現，而且很難識別，其好壞亦無法證明。企業不可能確定最優的財務目標，其選擇的財務目標具有一定的缺陷是無法避免。企業財務目標及其實施機制都存在優化的客觀需要，實施機制只有在企業的理財過程中不斷完善，才能比較好地實現財務目標的功能，也才能反饋財務目標的缺陷，并通過特定機制加以彌補。從企業經營的較長時間來看，實施機制存在不斷優化的過程，從企業發展的大背景來看，這也是企業管理成熟化進程的一部分。

企業對于財務目標的選擇是戰略性的，它是企業的財務有效運行的前提，定位錯了代價會很大。基于有限理性，企業的決策者無法一次性地確定最適合企業理財環境的財務目標，而存在選擇不同層面財務目標的可能。不是所有企業都能建立相對于所選財務目標最適合，最完善的實施機制，因而也存在不同完善程度的實施機制，并存在優化的必要。財務目標的優化，包括目標本身的優化和目標實施機制的優化。激勵機制的建立可以起到優化財務目標實施機制的作用，在經營者財務目標與所有者財務目標產生沖突時，它可以起到化解和調和的作用。在管理層持股制的作用下，經營者身份被附加了所有者的成分，從而化解了二者在根本目標上的沖突，它實質上是維護了所有者至上的公司治理規則。企業決策者在管理實踐中尋求更高級財務目標的努力，使得財務目標得以優化，但只有同時改善實施機制，才會有良好的理財效果。

參考文獻

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