收益不如預期分紅險或集體“爽約”

一則關于千億分紅險產品到期，保險公司面臨集中爽約風險的消息引起了消費者的擔憂。消息稱近期將會有一批三、五年期銀保分紅險產品陸續到期，其中不少銀保產品的收益率低于銀行定期存款，因為當初銷售時的承諾是不低于銀行定期存款利率，而現在利率市場環境均已改變，投保人無法接受。

事實真如此嗎？

記者采訪了多家保險公司銀保負責人，這些公司均表示，雖然在2005-2007年間的大牛市中，投資類保險迎來一輪銷售高峰。其中一大批3-5年的短期分紅險今年將陸續到期，今年底保險公司將迎來一個滿期給付高峰，但是在市場上，一切都還很平靜，保險公司也對給付作了充分的準備。

“滿期收益不如預期，這只是外界的猜測，因為保監會此前規定不對分紅險作明確的收益預測，因此短期分紅險產品是否收益不如預期，現在還不清楚，即使做最壞的打算，客戶能夠拿到基本的保底收益，即不低于一年期的存款利率，但是如何和三年期和五年期的存款利率比較，還要看各家公司的投資能力和分紅水平。”一家大型壽險公司銀保相關人士如是說。

在壽險市場上，分紅險向來占據各家保險公司的大頭，占據保費收入的七成以上。

一家合資壽險公司銀保產品設計部負責人告訴記者，在資本市場紅火以及央行當時連續十次加息的情況下，當時保險公司通過銀保渠道大力推銷短期分紅產品，確實拉動了保費規模的極大增長，銀保渠道對購買這些產品的客戶進行了高收益的宣導。

“分紅險那幾年的分紅收益確實不錯，但是從2008年開始，資本市場暴跌，進入了降息通道，對于分紅險而言，收益水平的下降是可以預測的。現在這千億的分紅產品到底能夠給客戶多少的滿期分紅，誰也不得知，如果最后的收益和當初銀保承諾的收益相比，懸殊太大，勢必會引發市場的擔憂。”這位負責人稱。

有市場人士分析，2007年購買分紅險的客戶可能得到的承諾要高于這一水平。但是現在，這批分紅險的收益很可能會遠低于當初保險公司的承諾。

中央財經大學保險教授郝演蘇也表示，這批到期的短期分紅險多是在2005至2007年期間售賣的險種，經歷了近三年的調整以及近期通脹，這些險種大多數不能達到當初承諾的回報額。

記者查閱到，去年三大保險巨頭給客戶的分紅收益率，平安人壽給出的分紅險回報為4.5%-5%；中國人壽次之，平均約在3.5%-3.6%，最高可以達到4%；太保壽險的分紅率相對少一些，為3%-3.5%。有相關保險資產管理公司人士預計，2010年分紅險的分紅率相較去年，或普遍在4%以上。

“問題是客戶對于這樣的分紅收益滿不滿意，如果不滿意，必將引發客戶的投訴。”11月30日，上海財經大學保險系教授許謹良分析稱。

“就保險產品而言，現在市場上依然是分紅險為主打，萬能和投連，很多公司都不銷售，保險公司只是根據自己每年的投資收益水平來進行分紅，這沒有錯，如果追究問題的癥結，還是在于銀保銷售過分急功近利。”保險市場一位資深人士指出。

如果千億元的短期分紅險要達到或接近此前承諾的收益水平，是否會造成保險公司百億元的收益差價風險？對此，一位保險公司負責人表示，保險公司每年會拿出投資收益的70%進行分紅，但是如果資本市場不好，分紅險投資收益不高的話，將意味著客戶面臨著無紅可分的境地，只能拿到基本的保底收益。

記者也了解到，去年保險公司分紅險的年度收益率在3%到5%之間，但各家公司的差異較大。部分主推分紅險的大型壽險公司，除了常規的年度分紅外，還進行了特殊分紅，比如泰康人壽和新華人壽，拿出數十億元資金進行特殊分紅，這樣，分紅險的綜合收益率較高，而一些投資收益一般的小型壽險公司去年的分紅率僅有千分之幾。