投資者理財需要慧眼

今年以來，多家銀行都相繼發行了人民幣理財產品和外幣理財產品，市民前往購買時，不少人會被協議中誘人的高收益數字或有關文字條款所迷惑，以致做出了錯誤的選擇。記者特邀專業人士對一些容易混淆的專業術語進行了對比，以供投資者參考。

累計收益與平均收益

[案例]某銀行的協議中宣稱，理財產品在3年后到期收益總共為9%。

[提醒]部分銀行在對外宣傳理財產品的收益時，打出了“累計收益”的稱號，而一些銀行職員也在對外營銷中多以產品可能獲得的最好收益率向購買人介紹，卻將產品的詳細說明及風險進行了“忽略”。理財人士提醒市民，累計收益與平均收益是不能“畫等號”的，一般來說，一種理財產品應該以年平均收益率來衡量。

[分析]如某行的外幣理財承諾3年累計預期收益率高達9%。這意味著實際年平均收益率僅為3%。

累計收益率是把多個收益段的收益做了一個簡單的“加法計算”，并非每個階段的收益。平均收益是將最終收益按照產品的購買期限相除后獲得的值。

投資人在購買銀行理財產品時，一定要仔細閱讀其中條款，看清楚產品收益如何計算和有關

分段計息、付息的方式，然后將其折合成年收益，這樣才能在相同的標準下對同類產品進行比較。

預期收益和保底收益

[案例]一些市民在購買理財產品時，面對宣傳單上高達10%，甚至更高的預期收益率，往往很難抵抗誘惑。但不少人后來發現，產品到期收益往往達不到這么高。而銀行對此的解釋似乎也頗有道理:“這只是預期的最高收益率，達不到也在情理之中?！?/p>

[提醒]現在許多銀行推出的外匯理財產品紛紛與匯率市場、黃金市場、股票市場等掛鉤，約定如果相關市場指數在事先劃定的區間內波動時，投資人就可以按照資金實際運行天數得到一個較高的收益，一般稱其為預期最高收益;而有的銀行還為產品設定了保底收益，即投入在產品到期時可能獲得的最低收益。

對于普通的投資者來說?？炊嚓P的專業名詞已非易事，更不用說去找到相關市場的歷史走勢圖，來研究掛鉤指數的運行區間并自行判斷其收益水平。所以，相對而言，這種不固定的產品收益只是一個“期待值”，存在很大的不確定性。

[分析]業內人士認為，外匯理財產品如果與匯率掛鉤，一旦匯率發生變化，即使外匯理財收益率在提高，投資人也可能遭受匯率變動帶來的損失。如果投資人對“掛鉤”不是很了解，就應向銀行的理財經理詳細咨詢，然后再來進行選擇。

因此，理財人士認為，對風險承受能力較低的投資者來說，結構簡單、確定固定收益的短期理財產品也許是較合適的選擇。雖然其收益率可能較低，但收益穩定，資金操作更顯靈活，有利于購買人根據匯率的變化做出適時的調整。

理財到期日和實際支取日

[案例]某銀行在上個月發行一款理財產品時，協議中寫道:產品投資期到期后，銀行會在13個工作日內將利息和本金自動轉入投資者指定的資金賬戶，遇到節假日進行順延。

[提醒]在人們的經驗里面，如果在銀行存了一筆普通的定期存款，當辦理的存款到期后，儲戶一般都是在存單或存折到期的當天即可以辦理資金的支取或轉存。

而在理財產品的協議中，一般都會寫明理財產品的實際到期日，和投資人的實際資金可支取日。而實際資金可支取日一般在產品到期日的營業終了之后的幾天中，若遇到節假日時還會順延，而并不是指產品的到期日當天。這是普通存款和理財產品一個很重要的不同所在。

[分析]部分投資人以為理財產品的

到期支取時間，同銀行的普通存款是一樣的，也是在定期存款到期日的當天可取，這其實是一種誤解。因為理財產品是把資金進行募集后統一運作，產品到期后再進行資金下劃，然后再轉至投資人的資金賬戶，這里面就有一個資金劃轉的過程。如遇業務量大、客戶多的銀行機構，上賬時間就會有所間歇，有的銀行可能還會延誤幾天的時間，而非理解中的當日實時到賬。

因而，投資人在購買時，一定要看準協議中規定的到期資金可支取時間，以合理安排好未來到期資金的用途。

保本收益和無保本收益

[案例]前段時間，理財市場上推出的理財產品大都是保本型，其中有人民幣和外幣等保本類型。保本型理財產品是否就沒有一點風險呢?業內人士稱，不一定。

[提醒]目前銀行推出的理財產品分別有:預期收益最高型、收益保本型、收益保底型等。據介紹，預期收益最高型的產品是指可能達到的最高的收益，根據不同的掛鉤指標來確定;而保本型只能保證本金的到期支付，收益就是未知數了;保底型的產品，銀行會給出一個最低的收益率，比如保底收益2%，那么產品到期時，投資人會獲得最低有2%的利息收入。

但是，不管哪一種類型的外匯理財產品，都有一定的風險。

客戶在選擇理財產品時應充分考慮自身情況，如果是在國內消費，而將來又沒有外匯需求，為規避匯率風險可選擇保留人民幣;如果未來有外匯的需求，或者作為成熟的投資者，希望將自己的資產進行多元化投資組合，則可以保留一定的外幣資產。

[分析]具體而言，理財產品的風險是依據不同的掛鉤指標，主要是存在掛鉤指標異常波動的風險。比如與匯率掛鉤的產品就有匯率風險，與利率掛鉤的產品就有利率風險，與股指掛鉤的產品就有股指波動的風險，與商品期貨(如黃金和石油等)價格掛鉤的產品也面臨著相應的風險等等。

除了以上掛鉤指標的風險之外，還要面臨產品本身的利率風險和匯率風險。其中，利率風險就是在固定期限內普通存款利率快速上升，導致理財產品的真實收益率低于存款收益率的風險;匯率風險就是人民幣相對美元升值導致外匯貶值的風險。

編輯:王曉華