次貸危機對山西省中小企業融資影響分析與研究

　　摘要：美國次貸危機暴露了當前國際金融貨幣體系的根本性缺陷，對世界經濟乃至中國經濟的影響絕不可低估。事實上，目前中國經濟運行當中一些問題和矛盾的凸顯，就與美國次貸危機的負面沖擊大有關聯。雖然次貸危機對山西省經濟金融發展的影響較小，但是隨著金融危機的進一步蔓延，會逐步影響到全省經濟金融的發展。文章以中小企業融資環境受到的影響為入手點，研究次貸危機對山西省可能產生的負面影響。
　　關鍵詞：次貸危機　中小企業　融資
　　中圖分類號：F276.3　文獻標識碼：A　文章編號：1004-4914(2011)05-188-02
　　
　　次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩、美歐日中央銀行積極行動……一場由美國次級抵押貸款市場危機引起的風暴正席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機引發了美國和全球范圍的又一次信用危機，而從金融信用和信任角度來看，它被有的經濟學者視為“美國可能面臨過去76年以來最嚴重的金融沖擊”。消除這場危機，需要足夠的時間。美國次貸危機暴露了當代國際金融貨幣體系的根本性缺陷，暴露了美國主導的金融全球化和經濟全球化的消極一面，對世界經濟乃至中國經濟的影響絕不可低估。事實上，當前中國經濟運行當中一些問題和矛盾的凸顯，就與美國次貸危機的負面沖擊大有關聯。雖然次貸危機對山西省經濟金融發展的影響較小。但是隨著金融危機的進一步蔓延，可能會逐步影響到全省經濟金融的發展。對此，我們以中小企業融資環境受到的影響為入手點，研究次貸危機對山西省可能產生的負面影響。
　　
　　一、次貸危機對山西省中小企業融資影響
　　
　　1、中小外向型企業面臨生存危機。據測算，美國經濟增長率每降一個百分點，我國對美出口就會降5—6個百分點。在次貸危機影響下，廣大外向型企業尤其是中小型加工制造企業面臨著嚴峻的經營形勢。(1)外部需求減弱導致新訂單減少，出口企業經營困難。受次貸危機影響，國際市場需求不斷減少。山西省的出口增速回落，特別是一些出口企業可能受美國金融危機的影響導致經營困難。據忻州中支反映，美國、日本、歐盟區是忻州法蘭最主要的出口市場，受美國次貸危機和匯率波動加劇影響，定襄法蘭對這些地區的出口增速下滑。據晉中中支反映，由于國際市場對焦炭需求量下降，當地最大的焦炭出口企業安泰集團出口配額總量將大幅下降，后續訂單大量減少，生產前景不容樂觀。(2)次貸危機加重了人民幣的升值壓力，企業匯兌損失增大，競爭優勢減弱。從國際金融市場上看，由于中國金融市場對外開放程度日益增強，中國金融市場業務可能會受到一定的影響。次貸危機使美元疲軟態勢加劇，美元持續貶值，將進一步加大人民幣升值的壓力。導致企業匯兌風險敞口暴露，低成本優勢逐步喪失，利潤不斷受到侵蝕。(3)國外進口商貨款拖欠多，企業難以收回貨款。由于國外進口商在本國銀行很難貸到款，往往提出賒賬：有些進口商甚至拿了大量貨物后就宣布破產，企業很難收回貨款，壞賬增多。次貸危機的發源地美國成為了海外商賬的重災區，大量拖欠國際貨款也成為美國企業在次貸危機下轉嫁損失的一種辦法。
　　
　　2、部分行業中小企業資金鏈趨勢，經營受到嚴峻挑戰。受次貸危機影響，中國經濟景氣度出現下行風險，山西省的煤焦、鋼材、房地產等行業均受到次貸危機一定影響。(1)鋼材價格下跌、鋼鐵企業虧損加大。受美國次貸危機影響，國際鋼材需求下滑，鋼材行業一改近年來持續高價上漲形勢，價格開始下降，鋼材企業利潤下滑，虧損面加大。(2)國內外焦炭價格紛紛下挫，煤焦企業虧損。世界經濟增長衰退，國際市場對能源需求明顯下降，對以能源為主要產品的山西企業產生不利影響，甚至倒閉。(3)市場觀望氣氛濃厚，中小房地產企業面臨資金斷裂風險。次貸危機影響下，經濟發展的不確定性因素增加，居民對房價下跌的預期強烈，推遲購房，房地產企業尤其是中小房地產企業的資金鏈斷裂可能性加大。
　　
　　3、中小企業融資難度進一步增加。為降低中小企業融資成本、改善其融資環境，央行出臺了一系列措施。隨著央行陸續調增銀行信貸規模，這雖然在一定程度上緩解了中小企業的資金壓力。但全省中小企業融資難的問題短期內難以根本扭轉，許多中小企業因流動資金不足而處于停產半停產狀態。(1)受金融危機影響，我國資本市場跌幅巨大，導致企業通過股票市場融資困難。全省企業IPO融資或通過配股進行融資基本停滯。(2)金融機構審慎貸款，企業融資嚴格審批，難度增加。在未來經濟發展前景不明朗情況下，金融機構緊縮流動性，減少市場風險。為有效控制信貸規模，各銀行把控制、限制的重點放在抗風險能力較差的中小企業上。(3)中小企業融資成本較高。一是中小企業貸款利率高。據對100戶中小企業問卷調查顯示，銀行貸款利率有69.23％集中在7.47％—15％，民間融資利率有58.95％集中在15％—30％。二是企業抵押貸款成本較高。從抵押上看，一方面是中小企業可抵押物少，抵押物的折扣率較高。另一方面是評估登記部門分散、手續繁瑣、收費高昂。企業資產評估登記涉及土地、房產、工商行政及稅務等眾多管理部門，而且各個部門都要收費、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業難以承受。(4)市場機制作用發揮欠佳。目前山西省中小企業融資方面存在的梗阻。反映了市場調節作用發揮不夠，特別是民間資金的供給和中小企業的資金需求沒有形成有效對接。一方面，大量民間資金因缺乏有效的引導和適宜的投資渠道而盲目流動，據測算，目前山西省民間融資規模大約在1300億元左右，而從被調查企業融資渠道看，民間融資僅占其全部融資額的0.7％；另一方面，與浙江、上海、河北、內蒙古等省(區、市)相比，山西的小額貸款公司、村鎮銀行、農村資金互助社等新型金融組織發展還不夠充分，難以吸納大量的民間資金支持中小企業的發展。
　　
　　二、積極應對次貸危機
　　
　　次貸危機使得山西省經濟“池魚之殃”，形勢緊迫，不容回避。能否把各種風險和負面效應降至最低，關鍵在于是否能夠及時應對，主動解危，化弊為利。
　　
　　1、加強對當前國際國內形勢的分析研究，增強應對國內外經濟金融形勢變化的適應能力。繼續密切關注事態發展，加強研究分析。對美國房地產泡沫破裂對金融和實體經濟的影響做出盡可能準確的估計，強化對國內企業尤其是金融機構海外市場投資的風險提示及監管機制，努力減少國際市場波動造成的損失。面對當前復雜多變的國際國內形勢，一方面。要密切觀察和深入分析宏觀調控過程中山西省經濟金融運行出現的新情況，加強對金融市場、房地產市場、投資、物價、主要行業和產品運行動態、存貸款變動趨勢和信貸資產風險狀況的調查分析，及時發現和反映苗頭性、傾向性、典型性問題，增強工作的預見性、針對性和靈活性，適應新形勢、新任務的要求，確保國家各項貨幣信貸政策的有效實施。另一方面。要加強對貨幣政策在全省實施效果的監測、分析和評價，并及時反饋相關信息。對經濟金融運行中的熱點、難點和深層次問題要進行跟蹤研究，重點加強對貸款增長、銀行流動性、民間借貸、中小企業資金狀況等新情況、新變化的跟蹤分析，為實施金融宏觀調控和貨幣政策的決策提供有價值、可操作的政策建議。
　　
　　2、外向型中小企業積極改善自身經營狀況，緩解由于市場需求萎縮帶來的資金壓力。面對匯率升值、出口退稅率調整、新勞動法實施、從緊信貸政策、原材料價格上漲和國際市場需求減緩等六方面壓力，涉外企業應采取針對性措施，提高企業競爭能力。一是調整產品結構，走高附加值路子。更重視技術創新，開發新產品，走品牌化經營道路，以高端產品開拓國外市場，加快貿易從粗放型增長到集約型增長的轉變。二是轉變營銷方向，更加重視內貿。開拓國內市場，走內外貿共同發展的路子。加大產品內銷比重，擴大非美元客戶的比重。三是要完善內部管理，提高內部管理水平。加強各項成本控制，通過壓縮成本來緩解因匯率變化、原料上漲等因素的不利影響，比較有效的方法是借助電子商務采實現采購及交易成本的降低。
　　
　　3、破解中小企業融資難。既靠銀行更要靠市場。中小企業融資難問題確實是一大社會難題，在當前宏觀經濟背景下。解決這一問題需要中小企業自身、銀行、市場和政府等各方面共同努力，其中銀行和市場是兩個最關鍵的因素。因此，要走出中小企業融資困境，基礎在于中小企業自身素質的提升和銀行信貸的進一步支持，核心在于市場機制的有效調節和政府的合理引導。在依靠銀行信貸的基礎上，應更加注重發揮市場的調節作用，變銀行“一輪支撐”為銀行和市場“雙輪驅動”、協調推進。(1)鼓勵商業銀行進一步提高對中小企業的金融服務水平。應在政策上鼓勵和引導商業銀行增強業務發展的協調性，注重開拓中小企業信貸市場，結合中小企業的特點，完善對中小企業的信用評估機制。改進對中小企業的信貸授信審批機制，積極建立對資信良好中小企業信貸審批的綠色通道，加大對中小企業貸款的營銷力度，開發適合中小企業融資需求的創新產品。(2)大力推廣新型金融組織，培育更富競5b22ab6e832521fefbaec2c6d1fd518a24442a410a56abe280f0fd2a5eaac6c7爭和效率的中小企業融資市場。進一步優化政策環境，適度放松金融市場管制，鼓勵競爭，打破壟斷，使小額貸款公司、村鎮銀行、農村資金互助社、農民專業合作社等非主流金融組織得到規范與發展，給予民間資本、外資等社會資本以平等競爭的機會，形成更有效率的中小企業融資市場。同時，鼓勵社會資本利用參股、收購、兼并等方式參與中小企業的公司制改造，并以此引導和支持民間融資，為中小企業創造更多的融資便利。(3)大力發展中小企業直接融資市場體系。應大力推動創業板市場、債券市場、票據市場的發展，對具有發展潛力和高成長性的中小企業，特別是高科技企業。進一步降低上市的門檻。給予更多的上市融資機會；積極支持經營效益好、償還能力強的中小企業通過發行中小企業集合債券進行融資；對中小企業的票據融資予以適當傾斜。鼓勵創辦中小企業投資公司，鼓勵風險投資發展，為中小企業的科技開發和創新提供融資支持。(4)加大政府扶持力度，提高中小企業整體素質。地方政府應著力優化金融生態環境，合理引導資金流向，制定和實施財稅支持政策，減輕中小企業的稅費負擔，加快培育中小企業信用評級市場，繼續推進各類中小企業擔保機構的發展。中小企業也要加強自身建設，健全財務制度，提高管理水平，增強誠信意識，進而提升融資能力。
　　
　　參考文獻：
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