高通脹下的政策選擇

　　貨幣政策面臨長期緊縮壓力
　　當通脹已成為長期存在的壓力時，政府防通脹任務也將變得更加艱巨，需要靈活運用多種政策手段。2010年12月，中央就2011年經濟工作召開會議指出，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。這意味著金融危機后實施的“適度寬松貨幣政策”將正式轉向“穩健”。此次政策基調的轉變符合預期，短期內“緊貨幣、寬財政”可以保證經濟增長不過度下滑，防止通脹過快上行。但從長期來看，由于“劉易斯拐點”已經形成，貨幣增發也非一朝一夕，貨幣政策面臨長期緊縮壓力。
　　國際經驗表明形成劉易斯拐點以后，貨幣面臨收緊壓力
　　對比日本、韓國的情況，發現兩個國家在經過劉易斯拐點以后，都存在較長時間的貨幣收緊的階段。日本自20世紀60年代經歷過“劉易斯拐點”后，勞動力工資水平上漲迅速，而通脹壓力使得日本政府采取偏緊的貨幣政策。而韓國在20世紀70年代末經過“劉易斯拐點”后，貨幣政策緊縮。因而從長期來看，貨幣政策保持靈活性，采取偏緊的政策，以防止“劉易斯拐點”后的較大通脹壓力。
　　加息是解決問題的關鍵
　　在應對通脹的政策方面，我國歷史也有很多值得借鑒之處。2008年，為了防止經濟增長由偏快轉為過熱、價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹，中國的宏觀政策基調轉為穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，后直到全球金融危機爆發，宏觀政策才轉為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策?！?br>