上市銀行2010年再融資的觀察與啟示

　　2009年我國銀行業(yè)新增貸款達(dá)到近10萬億元的天量規(guī)模，各上市銀行資本金消耗巨大，資本充足率接近監(jiān)管紅線。而以巴塞爾新資本協(xié)議為核心的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)正在逐步推進(jìn)中，如何從資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資成為擺在各上市銀行面前的一項(xiàng)重大課題。2010年以來，各上市銀行采取可轉(zhuǎn)債、A+H股配股、定向增發(fā)、次級(jí)債等方式進(jìn)行了近4000億元的再融資。
　　多重因素促成上市銀行再融資盛宴
　　各上市銀行之所以選擇在2010年進(jìn)行大規(guī)模再融資，原因主要有以下三點(diǎn)：
　　天量信貸投放要求資本水平跟進(jìn)
　　2009年，我國為應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)，實(shí)施了寬松的貨幣政策，信貸高速增長(zhǎng)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全年投放信貸9.59萬億元。其中，14家上市銀行貸款增速的平均值高出銀行業(yè)平均水平近10個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)速度之快歷史罕見。與此相對(duì)應(yīng)，各銀行平均存貸比也大幅提升，2010年一季度末，中國銀行和交通銀行存貸比達(dá)72.37%和72.67%，逼近監(jiān)管要求75%的上限。2010年我國貨幣政策基調(diào)仍為適度寬松，信貸高增趨勢(shì)有控制地延續(xù)，全年略超監(jiān)管當(dāng)局年初提出的新增貸款目標(biāo)。有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，銀行1%的資本充足率可以支持約2.3萬億元新增信貸投放，則以信貸投放額度計(jì)算，2010年將再消耗約3個(gè)百分點(diǎn)的資本充足率，在此情況下，再融資已成為上市銀行不可回避的選擇。
　　巴塞爾新資本協(xié)議對(duì)資本金要求更加嚴(yán)格
　　在2009年的高速信貸擴(kuò)張中，各銀行資本充足率均有明顯下降，14家上市銀行平均資本充足率由2008年底的13.37%下降至2009年底的11.27%，2010年一季度再次降至11.1%。……