寧波民營企業參股金融的動因分析及政策建議

　　寧波民營企業參股金融的基本情況
　　寧波民營企業在鞏固制造業市場領先地位的同時，積極進入以新能源、新材料、金融業等為代表的新興產業或高端服務業。其中，金融業（包括創業投資公司與小額貸款公司）是寧波民營企業實行跨行業、多元化經營的重要目標行業。國家對于企業參股或組建金融機構有較為嚴格的政策規定，目前民間資本進入金融業并不普遍，但是寧波民營企業以不同方式對不同類型的金融機構進行了參股，產融結合趨勢日益顯現。寧波民營企業參股金融的主要特點是：
　　民營企業入股金融的機構呈現多樣化
　　據不完全調查，截至2010年10月，寧波民營企業共參股金融機構37家，其中，城市商業銀行1家、城市信用社1家、農村信用社6家、農村合作銀行3家、村鎮銀行3家、信托有限責任公司1家、小額貸款公司16家、創業投資公司6家等。各類機構發起時的資本金總額51.6億元，民營資本占比80%以上。其中，16家小額貸款公司發起時的資本金總額30.3億元，民營資本占比98%以上；寧波銀行股份有限公司發起時的資本金總額2.38億元，民營資本占比80%以上。
　　民企入股機構的金融總量相對較小
　　目前，寧波民企入股的金融機構主要是地方金融機構，除了寧波銀行股份有限公司外，其他單家機構的金融實力均很小，寧波民企入股金融的影響力較弱。因此，雖然寧波民營企業入股的金融機構種類較多，但是民企入股機構的金融總量相對較小。以入股的銀行類金融機構為例，截至2010年10月末，寧波市存貸款余額分別為9567.74億元、9143.72億元，分別比年初增加1326.51億元、1427.8億元；而民企入股金融機構的全部存貸款余額分別為2015.35億元、1532.1億元，分別比年初增加223.02億元、230.44億元，存貸款余額、新增存貸款分別占全市金融機構的21.06%、16.76%、16.81%、16.14%。
　　單家企業參股金額在總股本或企業凈資產中占比較小
　　寧波民營企業對進入金融行業一直有較濃厚的興趣，囿于有關政策限制或制度障礙，企業參股金融占比相對較低，單家企業參股金額在金融機構總股本和企業凈資產中的占比均較小。以入股寧波銀行的雅戈爾集團股份有限公司為例，該公司是一家實力雄厚的上市企業，2009年末參股金額1.79億元，參股金額在總股本中占比7.2%，但是參股金額在其凈資產中占比僅為1.1%。再如入股余姚農村合作銀行的帥康集團有限公司，該公司是一家大型家電制造企業，2009年末參股金額75萬元，參股金額在總股本中占比0.5%，而在其凈資產中占比僅為0.2%。其他企業參股金融機構也有類似情況。
　　入股金融機構的民營企業運作良好
　　寧波民營企業起步早、發展快、經營理念新。隨著企業向規模化、現代化和國際化方向發展，具有現代企業制度特征的有限責任公司已成為寧波民營企業的主要組織形式。目前，寧波市民營有限責任公司達4萬多家，占民營企業總數60%左右。與企業組織形式相適應，法人治理結構不斷優化，決策、執行、監督分層運行、相互制衡，股東大會、董事會、監事會責權明確、各司其職。以參股寧波銀行的雅戈爾、杉杉、華茂等為例，由于治理機制完善、經營業績優良，這些企業均進入了寧波銀行董事會。
　　寧波民營企業參股金融的動因分析
　　較強的實力與意愿是民企參股金融的經濟基礎
　　寧波民營企業的資本積累已經基本完成，一些實力較強的企業為了實現資金高效運轉與增值，較早涉足了資本運作，并使得民營企業參股金融成為可能。同時，寧波擁有大量優質企業，金融發展前景較好。據統計，2009年寧波市103家企業135個產品的國內市場占有率第一；產值過億的工業企業就達1200多家；200余家企業進入了上市“后備隊伍”，80余家企業實質性地啟動了上市工作。良好經濟發展基礎提供了區域金融的優良生態環境，更進一步增強了民企參股金融的意愿。以卓力電器集團有限公司為例，該企業是寧波慈溪十強企業之一。截至2009年末，企業凈資產達10.32億元。2008年出資600萬元參股寧波慈溪民生村鎮銀行時，如果沒有有關籌建村鎮銀行規定或限制，該公司愿意出資1億元。
　　高回報率與融資便利是民企參股金融的現實原因
　　目前，由于社會保障體系尚不完善，居民儲蓄意愿仍然很強烈，再加上我國存款利率尚未市場化，而貸款利率則可以浮動，因此，金融機構收益率普遍較高，總體上高于社會平均利潤率。相對較高的金融行業回報率，是吸引企業參股金融的經濟動因。以寧波某防腐材料有限公司為例，該公司入股寧波慈溪農村合作銀行101萬元，當年獲利15.2萬元，利潤率高達15%，高于該企業生產經營利潤率約10個百分點。同時，通過參股金融機構，企業與金融機構建立良好的合作關系，為其融資提供了便利。例如，2010年8月末，寧波某模具有限公司貸款余額2990萬元，其中在其投資的農信社貸款余額800萬元，占該企業貸款余額26.7%。
　　民企參股金融是集團企業多元化發展的戰略體現
　　寧波民營企業順應經濟發展趨勢，適時實施經營地域、行業多元化戰略。一是積極開拓多元化市場。目前，通過“走出去”搶占國際市場的勢頭越來越強勁。寧波市已有民營外貿企業6000多家，年進出口總額達440多億美元；民營企業還通過“走出去”到境外投資辦廠、建立研發機構，目前已在境外創辦企業已達560余家。二是適時進入多元化行業。寧波民營企業在做好傳統制造業主營業務的同時，積極進入以金融業等為代表的高端服務業，因此，民企參股金融也是企業多元化發展的戰略體現。在回答寧波市工商聯問卷調查中“如果允許民間資本進入金融業，您將如何？”的問題時，只有10%左右的寧波民企選擇了“不入股”，而選擇“入股”、“看一看再說”的比例達90%左右。實際上，寧波民企頗具戰略眼光，有效地實行了經營多元化，在2010年5月國務院出臺《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（又稱“新36條”）之前，寧波民間資本已進入了金融業。以寧波銀行為例，作為一家上市的跨區域經營股份制商業銀行，主要大股東如雅戈爾、杉杉、華茂等，均為寧波市規模最大、資本力量最強的成功實施多元化戰略的優質民營企業。
　　促進民間資本進入金融的對策建議
　　落實政策，細化措施，有效促進民間資本進入金融業
　　“新36條”實際上是2005年“36條”的進一步深化。由于種種原因，“36條”的一些政策尚未落實到位。例如，在市場準入方面，“36條”明確規定，允許外資進入的行業和領域，也允許國內非公有資本進入，但根據有關方面的調研情況，目前全社會80多個行業中，允許外資進入的有62個，而允許民間資本進入的只有41個?！靶?6條”明確提出“鼓勵和引導民間資本進入金融服務領域”，“放寬對金融機構的股比限制”，但實際上，如果缺乏明確的細則，隱性的、過度的管制還將存在。例如，民營資本在金融機構中要獲得控股地位，實際上很難獲批；在引進戰略投資者時，通常引入外資或國有資本，而較少考慮民營資本或者會引起監管部門的過度監管。因此，應該盡快出臺細則，在注重金融機構合理規管的同時，給民營資本以“國民待遇”，減少隱性障礙與過度管制，支持民營企業發起或參與設立新型農村金融機構以及信用擔保公司、金融中介服務機構，支持民營企業積極參與銀行、證券、保險等機構的改組改制。
　　注重存量，著眼增量，探索民間資本進入金融業方式
　　民營資本進入金融業，至少包括兩方面含義：即民營資本對金融業的資本準入與機構準入。近年來，民營資本在金融業占比上升較快，但相對于國家股、國企法人股、外資股來說，所占比重仍然偏低。在機構準入方面，如按照“民有民營”來判斷，真正的民營銀行數目還很有限。因此，要積極推進民營資本對金融業的資本準入與機構準入。一方面，要注重存量，優先考慮資本準入，增加對現有銀行持股比例。例如，對一部分城市商業銀行和農村信用社，民營企業可以采取收購、兼并等方式，直接參股甚至控股城市商業銀行或農村信用社，或將它們重組改造成地方民營銀行。另一方面，要著眼增量，穩步推進機構準入，通過新設方式發展民營銀行。要依托新型農村金融機構改革，探索設立民企控股的村鎮銀行；按照市場化原則，探索設立服務于城市小企業和個人的社區銀行。
　　端正理念，強化管理，關注民間資本進入金融業風險
　　民營企業進入金融業后，能為企業進一步發展搭建一個廣闊的金融平臺、打造一個穩定的融資渠道。按國際慣例與有關規定，企業一般不能在自己參股的金融機構中為關聯業務進行信貸，否則其內在的黑幕交易不可避免；而且一旦發生危機，通過關聯交易會放大風險，影響金融穩定與經濟發展。因此，民營企業應進一步提高社會責任意識，要從有效配置金融資源、緩解中小企業融資難題、提高金融業整體競爭力的高度，正確看待民間資本進入金融這個命題，而不能把它看作是尋求一種新的融資工具或融資平臺，也不能僅僅視之為尋找一種新的投資工具或投資領域。管理部門要加強信息披露，防止隱蔽關聯交易發生；逐步建立有效的金融市場退出機制，促使金融機構合法、合規、高效、穩健經營。
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　　寧波市中心支行）