市場力量與銀行并購:以荷蘭銀行為例

　　2010年7月，荷蘭政府正式組建了新的荷蘭銀行（ABN AMRO Bank N.V.），這不得不使人聯想起2007年的那次銀行業的“世紀并購”。2007年10月，英國蘇格蘭皇家銀行、西班牙桑坦德銀行和比利時富通銀行以折合約1010億美元的價格聯合收購了當時的荷蘭銀行（ABN AMRO），在全球經濟和金融發展的高峰時期創造了世界銀行史上最大規模的并購交易。
　　但是，在此次并購宣布后不久，在股權轉換尚未完成的情況下，嚴重的全球性金融危機“不請自來”，對此次交易中的三個“買家”造成了不同的影響：桑坦德銀行保持了穩定的盈利和增長，蘇格蘭皇家銀行被政府注資，富通銀行則被完全拆分和收購。由此，荷蘭政府又回購了原荷蘭銀行的部分資產，重組形成了新的荷蘭銀行。
　　本文以荷蘭銀行被并購、拆分和重建為主線，回顧這一涉及多家國際金融“大鱷”沉浮的銀行并購案和其在金融危機中的發展“余波”，探討國際金融市場上大型商業銀行國際化發展的一般“規律”。
　　并購主角：貿易起家的荷蘭銀行
　　荷蘭銀行的發展歷史最早可追溯到1824年荷蘭國王威廉一世下令成立的“荷蘭貿易公司”（NHM）。該公司的成立是為了推動荷蘭東印度公司在殖民地和海外的經營與管理。在隨后的百余年里，該公司在亞洲特別是中東發展并設置了廣泛的分支機構，為后來“通用荷蘭銀行”（ABN）的成立奠定了業務基礎。
　　荷蘭貿易公司和19世紀六七十年代相繼成立的另外三家以荷蘭城市名稱命名的商業銀行為荷蘭銀行的成立奠定了基礎，經過兩次“合并”，1991年，荷蘭銀行在通用荷蘭銀行和“阿姆斯特丹與鹿特丹銀行”（AMRO）這兩家荷蘭最大銀行合并的基礎上正式成立。……