淘金新經(jīng)濟(jì)

“政策很給力”，這是股權(quán)投資人士比較一致的看法

家寶總理曾經(jīng)指出，中國(guó)曾經(jīng)有過四次科技機(jī)遇，但四次均錯(cuò)失，“前事不忘，后事之師”，“中國(guó)再不能與新科技革命失之交臂，必須密切關(guān)注和緊跟世界經(jīng)濟(jì)科技發(fā)展的大趨勢(shì)，在新的科技革命中贏得主動(dòng)、有所作為。”

事實(shí)上，近幾年，不管是實(shí)業(yè)界還是投資界，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的熱情都越發(fā)高漲。如在滬深股市，節(jié)能環(huán)保概念的上市公司有45家，新材料概念的上市公司有54家，太陽(yáng)能概念的上市公司有40家……這些企業(yè)，其中很大一部分原行業(yè)并不是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，而是在近幾年進(jìn)軍新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，如杉杉股份、維科精華等等。就在最近，細(xì)心的人士發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)比股市風(fēng)火的風(fēng)投也開始扎堆瞄向新興產(chǎn)業(yè)，意欲展開新一輪的投資賽跑。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型契機(jī)

剛剛過去的2010年，先是“新興能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”點(diǎn)出能源行業(yè)的“先鋒軍”，再是“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃”圈定七大領(lǐng)域，在我國(guó)“十二五”規(guī)劃出爐前夕，新興產(chǎn)業(yè)已在起跑線就位，為逐步取代傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)的接力賽熱身。

一系列的“連貫動(dòng)作”寓意深刻，新興產(chǎn)業(yè)搶占結(jié)構(gòu)調(diào)整制高點(diǎn)，蘊(yùn)藏巨大的經(jīng)濟(jì)效益。

關(guān)于物聯(lián)網(wǎng)。據(jù)賽迪顧問研究報(bào)告顯示，2010年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)整體市場(chǎng)規(guī)模可以達(dá)到2000億，包含IC、傳感器、軟件等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)；2015年，這一規(guī)模將達(dá)到7500億，年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過30%。

關(guān)于寬帶戰(zhàn)略。“十二五”期間，預(yù)計(jì)電信業(yè)投資將達(dá)到2萬(wàn)億元的規(guī)模，較“十一五”期間增長(zhǎng)36%。其中，將有80%的投資用于寬帶建設(shè)，超預(yù)期。

關(guān)于低碳經(jīng)濟(jì)。預(yù)計(jì)到2020年，包括核電、風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物質(zhì)能、潔凈煤、智能電網(wǎng)、車用新能源在內(nèi)的領(lǐng)域預(yù)計(jì)累計(jì)增加５萬(wàn)億投資。

綜上所述，“十二五”深化產(chǎn)業(yè)變局，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)“尋寶圖”初現(xiàn)，兩化融合也將漸入佳境，信息產(chǎn)業(yè)機(jī)遇顯現(xiàn)。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，3G建設(shè)為即將爆發(fā)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)提供了更大的動(dòng)力和空間，傳統(tǒng)行業(yè)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的交叉將越來越緊密，最終會(huì)形成融合的數(shù)字產(chǎn)業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)無處不在的信息化經(jīng)濟(jì)。

面對(duì)新一輪產(chǎn)業(yè)革命，剛剛卸任的工信部部長(zhǎng)李毅中之前也表示，“十二五”把培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展重點(diǎn)。要明確發(fā)展重點(diǎn)和主要任務(wù)，集中力量在新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等領(lǐng)域取得重大突破，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

金融資本搶灘

新興產(chǎn)業(yè)要騰飛，金融資本的托舉至關(guān)重要。信貸、股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資、債券等各種直接或間接融資渠道成為為新興產(chǎn)業(yè)供血的路徑。銀行早幾年就已開始嘗試間接進(jìn)行股權(quán)投資；險(xiǎn)企投資未上市公司股權(quán)的閘門開始打開；而國(guó)內(nèi)外各路資本在PE和創(chuàng)投領(lǐng)域淘金新興產(chǎn)業(yè)也是熱火朝天。

“之前，張江科技園區(qū)有家芯片企業(yè)，成立于2006年，注冊(cè)資本金500萬(wàn)元，2009年實(shí)現(xiàn)銷售收入500萬(wàn)元。不過，經(jīng)過幾年的研發(fā)，基本耗盡了全部資本金，企業(yè)凈資產(chǎn)只有100萬(wàn)元。”

“由于是輕資產(chǎn)企業(yè)，此前，這家企業(yè)向多家銀行融資均沒有獲得銀行支持。”浦發(fā)銀行上海分行中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中心、科技企業(yè)服務(wù)中心總經(jīng)理林江談及新興科技中小企業(yè)融資難問題時(shí)深有感觸。

然而，針對(duì)“十二五”規(guī)劃重點(diǎn)培育和發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，外資行憑借海外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)這類產(chǎn)業(yè)的金融支持也早已開始。

據(jù)悉，渣打銀行從海外市場(chǎng)引進(jìn)一套針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)控系統(tǒng)，收集了海外市場(chǎng)大量樣本數(shù)據(jù)，由于樣本資源豐富，該行可針對(duì)企業(yè)在每一個(gè)階段的發(fā)展情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

與此同時(shí)，商業(yè)銀行負(fù)責(zé)人紛紛表示，新興產(chǎn)業(yè)雖然目前尚未成熟，但是卻代表了未來的發(fā)展方向，為此商業(yè)銀行也在積極轉(zhuǎn)向，調(diào)整內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以迎合國(guó)家政策。

一位商業(yè)銀行人士透露，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目將提供金融支持，包括在費(fèi)率上給予優(yōu)惠，降低企業(yè)融資成本，加大資金支持規(guī)模，提供持續(xù)的信貸支持，同時(shí)后續(xù)服務(wù)更加靈活、全面。“針對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)控難題，建議財(cái)政通過貼息的方式建立風(fēng)險(xiǎn)保障措施，以更好地鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行支持新興產(chǎn)業(yè)。”

據(jù)浦發(fā)銀行行長(zhǎng)傅建華分析，產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型為我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變提供了外在的動(dòng)力。推進(jìn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致資本等生產(chǎn)要素在不同的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)間的流動(dòng)和重組，由此將帶來市場(chǎng)重構(gòu)、企業(yè)重組這些變革，都是商業(yè)銀行發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的前提和外在動(dòng)力。

風(fēng)投扎堆淘金

“政策很給力”，這是股權(quán)投資人士比較一致的看法。2010年9月8日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上審議并原則通過《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》。“這對(duì)于我國(guó)正處于蓬勃發(fā)展階段的創(chuàng)投行業(yè)無疑是重大利好，也使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為創(chuàng)投投資風(fēng)向標(biāo)。”清科研究員分析說。

Vantage Point合伙人李峰近日表示，對(duì)比“十二五”和“十一五”規(guī)劃，國(guó)家已經(jīng)從政府層面真正把清潔能源、節(jié)能減排、二氧化碳低碳技術(shù)作為下一步經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力產(chǎn)業(yè)。

七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)比較而言，風(fēng)投最近一段時(shí)間更加關(guān)注節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浖觿。牧系臐q價(jià)給下游商品和工業(yè)成品的成本，最終帶來很大壓力，也消耗了很多的能源。有道是，節(jié)省的能源(還未消耗的)是最清潔的能源。所以節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用與服務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品，應(yīng)該會(huì)給消費(fèi)者、企業(yè)帶來成本上的縮減以及環(huán)境的改善。

繼2010年10月青云創(chuàng)投投資兩家清潔技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)之后，凱鵬華盈也于近日表示，已經(jīng)投資兩家污水處理公司金額達(dá)千萬(wàn)美元。種種跡象表明，“清潔資本家”們對(duì)清潔技術(shù)領(lǐng)域的布局明顯加速。國(guó)內(nèi)第一家專注于該領(lǐng)域投資的青云創(chuàng)投總裁葉東近日接受記者采訪時(shí)說，今年對(duì)中國(guó)而言，是具有轉(zhuǎn)折性的一年，這是新的清潔文明的開始。

“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之中，四個(gè)與清潔技術(shù)有關(guān)，行業(yè)的盛宴到來，但恰恰更需要冷思考。”具體到細(xì)分行業(yè)，葉東認(rèn)為，太陽(yáng)能行業(yè)投資已過青春期；秸稈發(fā)電可以作為補(bǔ)充型的能源來使用，前景好但問題多多；有機(jī)農(nóng)業(yè)前景遠(yuǎn)大但是做得很艱辛。

近日，凱鵬華盈創(chuàng)始及總裁合伙人汝林琪透露，旗下美元基金和人民幣基金在污水處理行業(yè)分別投資了兩家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，投資金額在千萬(wàn)美元級(jí)別。

這是繼青云創(chuàng)投上月8000萬(wàn)元投資沁園、1000萬(wàn)美元投資上海多利農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司之后，創(chuàng)投基金在清潔技術(shù)領(lǐng)域的再次出擊。

資料顯示，凱鵬華盈所投資的兩家企業(yè)，一家是從事環(huán)境生態(tài)保護(hù)和水資源綜合治理等業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，另一家是從事膜技術(shù)研發(fā)設(shè)計(jì)工程實(shí)施的早期公司。不過，基金目前暫未透露投資企業(yè)的名稱。

“經(jīng)過對(duì)水處理產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期的研究，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)鏈上篩選出這兩家優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)行投資，并會(huì)繼續(xù)在這個(gè)領(lǐng)域深挖，找到更多好企業(yè)進(jìn)行投資。這兩個(gè)案例也很好地證明了人民幣基金和美元基金互相補(bǔ)充、相輔相成的促進(jìn)作用。”負(fù)責(zé)該兩項(xiàng)投資的凱鵬華盈合伙人周煒稱。

種種跡象顯示，創(chuàng)投在清潔技術(shù)領(lǐng)域的布局正在加速。來自清科集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度創(chuàng)業(yè)投資在清潔技術(shù)領(lǐng)域的投資案例達(dá)24個(gè)，為所有行業(yè)之首，投資金額達(dá)142.74億美元，位居投資額第三。