企業財務風險管理方法與必要性

財務風險是企業必須面對的一種非常重要的風險，對企業的生存發展也起著非常重要的作用。因此，研究企業財務風險對企業來說顯得尤為必要。企業的財務風險是企業風險的貨幣化的表現，當今世界資本市場的發達和公司制組織是社會經濟的主流，資本財務經營無法擺脫也不能離開財務風險。企業財務風險對企業的所有影響最終都集中體現在企業財務狀況和經營成果方面，表現為財務狀況的好壞和財務成果的大小。因此，企業的財務風險實際上就是財務成果的風險和財務狀況的風險。

一、企業財務風險管理的方法

1.籌資風險管理的方法。籌資風險管理的具體目標是在籌資風險和收益之間權衡，去尋求風險與收益的均衡點，以愿意接受的籌資風險去獲得最大的每股收益。具體的管理辦法有四點：第一，提高資金使用效益，降低投資風險；第二，注重籌資杠桿，適度舉債，優化資金結構；第三，合理調度資金，維護資產的流動性；第四，建立償債基金，增強風險自擔能力。

2.投資風險管理的方法。投資是一個過程又是一個結果，它包含著眼前與未來之間的時間差，有時間差必然有風險。投資按對象不同可分為證券投資（又稱間接投資）和實業投資（又稱直接投資）。下面分別從證券投資和實業型投資角度討論如何管理企業的投資風險。

證券投資（即間接投資）一般通過期望投資收益（率）偏離實際投資收益（率）的幅度和可能性來估量他們所面臨風險的大小。對于單項證券投資風險的估量，常用的指標是該項證券投資收益（率）的標準差（或變化系數）和β系數，指標值越大，說明投資風險越高。投資組合的風險一般通過該組合收益率的標準差進行估量，但經過研究發現隨著組合中證券數目的增加，協方差的作用越來越大，而標準差的作用越來越小，故在進行投資組合決策時必須考慮所選單個投資項目之間的相關程度。企業在識別與估量投資風險后，對決策過程中選定的投資方案，針對其可能面臨的風險，單獨或同時采取下列措施進行投資風險的預防與控制：合理預期投資效益，加強投資方案的可行性研究；運用投資組合理論，合理進行投資組合；采取風險回避措施，避免投資風險；積極采取其它措施，控制投資風險。

企業實業投資（即直接投資）遭受風險的大小主要取決于被投資企業的經營狀況和財務狀況，企業可根據與直接投資收益有關的歷史資料計算投資收益的期望值、標準差和變化系數等指標來預測直接對外投資風險，合理利用財務杠桿和經營杠桿效應，增加企業投資收益，進而降低投資風險。

3.資金回收風險管理的方法。資金回收的過程實際上就是產品銷售實現的過程，它包括成品資金轉化為結算資金的過程，以及結算資金轉化為貨幣資金的過程，資金回收風險就是這個轉化過程中時間和金額的不確定性。由于資金回收風險的大小最終都體現在應收貨款回收時間及其回收金額的多少上，因此這里主要論述應收款管理。

影響應收賬款風險的因素主要有：客戶的償債能力；客戶的信用狀況；企業的信用政策；結算方式。因此在進行管理時，首先注意了解對方企業的資信狀況，在評估未來客戶的付款能力時，要考慮客戶的誠實程度、財務實力和抵押擔保能力；其次企業要制定合理的信用政策，對于信用狀況好且財務狀況亦佳的企業，可采用較寬松的信用政策，對信用狀況一般且財務狀況一般的企業，應采用慎重的信用政策，而對信用狀況差的企業應采用現款售貨或更為苛刻的條件，避免增加企業發生壞賬的風險；再其次要建立應收賬款回收責任制，加速資金回籠，克服銷售和收款分家而出現的高銷售高資金被占的弊端。此外，還可以選擇不同銷售方式和合適的結算方式，來避免企業資金回收風險的產生。

4.收益分配風險管理的方法。正確的收益分配政策是降低收益分配風險的關鍵所在，它的基本原則應該是既有利于保護所有者的合法權益，又有利于企業長期、穩定的發展，切不可盲目地任意提高分配標準而減少企業積累，也不可盲目地降低分配標準而損害投資者的積極性。股份制公司的收益分配政策就表現為股利政策。企業的股利政策應一方面使所有者的財富最大化，另一方面為業務提供充足的融資。合理的股利政策有四種，企業應根據自身情況從中選擇。第一是穩定的每股股利政策；第二是穩定的股利分配率（每股股利/每股凈收益），即收益的一個穩定百分比用于股利支付；第三是中和政策，穩定的股利政策和股利分配率政策的中和能使企業支付較低的每股股利，只在好年景時加上一定百分比的增加額，減輕企業負擔；第四是剩余股利政策。只要根據企業不同情況靈活的采用相應股利政策，就可以達到收益分配風險管理的目標。

二、企業建立財務風險管理系統的必要性

1.財務管理宏觀環境復雜多變。財務管理系統如果不能適應復雜的外部環境，不能及時的根據國家法律修訂、利率波動、經濟政策變動來調整自己的投資、籌資、經營等策略，那么就有可能會使企業在競爭中處于不利地位，產生風險進而使其面臨一定威脅。

2.企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，缺乏對財務風險的警惕性，由此導致決策失誤經常發生。例如在對外投資決策中，由于投資者對投資風險的認識不足，缺乏科學的論證，盲目投資的決策失誤就會導致企業蒙受巨大的投資損失，產生很大的財務風險。因此，建立一個系統的財務風險管理機制就顯得尤為的重要，它可以有效地避免類似的失誤或者將類似失誤的損失降到最低。

3.從國內外企業的經驗教訓得出必須對企業的財務風險進行系統有效的管理。例如，香港的百富勤，當初以令人咋舌的速度崛起于香港金融界，正當人們普遍看好他時，他卻突然宣布清盤。百富勤一味擴張，將大量資金集中于印尼，結果東南亞金融風暴襲來這只獵鷹折翅了；派克公司的“低檔筆戰略”，杜邦公司的“人造透氣合成革項目”，都因為決策失誤而使公司蒙受巨大損失。因此，企業界存在的“各領風騷三五年”的現象，說明了無論是百年基業還是后起之秀，加強財務風險管理都是刻不容緩的事情。

三、如何建立企業財務風險管理系統

1.樹立現代市場風險意識、監督意識和危機意識。全面提高企業財務人員的素質，掌握企業風險管理理論，能夠準確地分析企業的外部環境及其變化，時刻關注國家的經濟政策調整，以便能夠制定出多種應變措施，適時調整財務管理政策和改變管理方法，從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，以此降低財務風險。

2.建立財務風險的全過程控制機制。（1）在對某一方案進行決策之前，不僅要考慮將獲得的收益，還要考慮將會遇到的風險，把兩者結合起來評價決策的可行性，利用風險預警指標進行測評，將風險大收益不確定的項目及時否決，從源頭上避免出現重大決策失誤，使得企業面臨巨大風險，陷入被動局面。（2）對財務營運過程中的風險進行控制。通過健全各種規章制度來防范財務活動中的風險發生，運用分析方法，直接觀察、計算、監督財務風險狀況，及時調整財務活動，控制偏差并制定出新措施。（3）在某項財務活動結束后要及時分析總結風險管理的經驗，建立風險檔案，為以后的財務管理行為提供參考。

3.要時刻保持企業資產良好的流動性。加速存貨的周轉，縮短應收賬款的回收期，控制長期投資和固定資產投資的規模和比例，時刻保持較強的應變能力和償債能力。此外，企業必須權衡利弊得失，以合理的方式取得流動性資產，即通過企業資產結構的合理搭配和籌資能力的合理應用，以最低的成本避免由于流動資金短缺和流動資金過剩而招致的損失。

總之，要建立一個有效的財務風險管理系統需要隨著不斷變化的財務環境進行完善，要做到這點還需要企業的管理人員做好科學的分析和衡量，進行恰當的防范與控制，健全風險管理機制，才能使企業最大限度的降低財務風險。

當然，對財務風險的控制不僅僅是上述幾個方面的內容所能完全概括的，不同行業，不同經濟環境下的風險控制都會體現出不同的形態，所以企業風險控制是企業管理層面的內容，而不僅僅是財務管理所專注的內容，風險的控制只有企業各個部門在時間、空間上的協調一致，才能進行有效防范，并將損失降到最低。企業高層管理人員應充分識別和控制財務風險，把風險管理提高到企業管理的突出位置，把握多變的市場機遇，發揮財務風險管理的職能，避免財務危機，保證企業獲得安全、穩定、長期的經濟效益。

（作者單位：新鄉市公交總公司）