2010年海南省宏觀經濟形勢分析與2011年展望

摘要：2010年，海南省經濟由年初爆發式增長開始逐步回穩，整體看全年增速一直處于高位，投資、消費、財政收入、存貸款等增幅居于全國前列，經濟金融規模高速擴張的同時，一些結構性矛盾開始暴露，物價上漲壓力逐漸增大。2011年，隨著外部經濟環境趨于穩定，國際旅游島建設的進一步深入，應充分貫徹國家宏觀調控政策，把握經濟金融發展速度與質量、注重經濟金融總量與結構關系的協調，實現全省經濟金融持續穩定快速發展。

關鍵詞：海南；宏觀經濟；形勢分析；展望

中圖分類號：F832.7 文獻標識碼：Ａ文章編號:１００３－９０３１(２０11)05－００26－０6DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.05.07

一、2010年海南省宏觀經濟運行情況

（一）經濟增長處于歷史高位，區域經濟政策影響明顯

2010年，海南省共實現地區生產總值2052.12億元，同比增長15.8%，同比提升4.1個百分點，高于全國5.5個百分點。三次產業占比分別為26.3%、27.6%和46.1%，第二、三產業占比均比2009年有所提升，產業結構趨于優化①。

2010年，海南省經濟增速呈現出前高后低的運行態勢。一季度GDP增幅一度高達25.1%，此后開始逐季回落，年初經濟增長大幅攀升，有受2009年金融危機影響，經濟回落較快，基數較低的因素。更重要的是，國際旅游島政策出臺帶動了房地產、金融、旅游等行業增加值快速增長。隨著國家宏觀調控政策的出臺，海南省房地產市場受到影響，經濟增速回調，但仍處于歷史高位。

（二）工業生產震蕩上行，服務業運行良好

2010年，海南省規模以上工業完成增加值354.80億元，同比增長18.5%，比2009年提升11個百分點。其中，輕重工業占比分別為23.4%和76.6%，重工業支持地位較為突出。工業增加值快速增長主要得益于以油氣化工、汽車、漿紙為代表的重點行業生產快速恢復。工業產品銷售狀況持續好轉，產品銷售收入同比增長29.65%。企業經營效益全面轉好，規模以上工業企業利潤同比增長31%，虧損面同比下降3.6%，企業綜合效益指數同比提升14個百分點。

2010年，國際旅游島建設帶動了海南省服務業的發展，服務業增加值同比增長19.6%，繼續引領經濟快速發展。其中，房地產業、批發零售業、其他服務業等行業增速均超過20%，有力推動了服務業的發展。旅游業全面恢復，全年接待過夜人數和旅游收入同比分別增長15.0%和21.7%。

（三）投資增速高位企穩，消費市場持續走旺

2010年，海南省共完成固定資產投資1331.46億元，同比增長32.8%，連續三年保持高增長。其中，城鎮固定資產投資1257.50億元，同比增長33.4%。2010年固定資產投資增長的特點主要以下幾點：一是投資增速前高后低。年初國際旅游島建設的啟動帶動了全省房地產投資和基礎設施建設的快速增長，隨著貨幣政策調控力度加大，地方政府融資平臺管理加強，投資增速逐步回落。二是第三產業主導地位突出。第三產業投資占比84.5%，拉動投資增長29.1個百分點。三是投資資金來源充裕。全年投資到位財務資金同比增長61.7%，資金到位率178.1%，有力地保證了投資的高增長。

2010年，海南省社會消費品零售總額623.82億元，同比增長19.5%。城鄉消費市場保持旺銷勢頭主要得益于以下幾點：一是政策效應推動。汽車摩托車、家電下鄉政策的實施，農墾系統及林場職工納入實施范圍釋放了居民大宗商品需求；二是城鄉居民收入持續穩定增長。全年城鎮居民可支配收入同比增長13.3%，農村居民純收入同比增長11.2%；三是國際旅游島建設帶動了旅游消費，房地產市場銷售相對較好也在一定程度上帶動了住房裝修等一系列下游消費的增長。

（四）進出口額創歷史新高，實際利用外資大幅增長

2010年，海南省外貿進出口總額實現108.02億美元（含海南煉化），同比增長21.2%，創歷史新高。其中，出口23.91億美元，同比增長25.8%；進口84.1億美元，同比增長20.0%。在大企業帶動下，海南省外貿結構不斷優化，外貿轉型發展取得突破，高科技產品出口增長1.4倍。在國際旅游島建設利好消息的刺激下，海南省實際利用外資15.23億美元，同比增長61.5%，增速比2009年提升88.1個百分點。利用外資主要分布在海口、三亞、萬寧等地區，主要集中在房地產業。

（五）財政收入強勢增長，支出偏向民生

海南省經濟發展向好，工業企業效益穩步提高，房地產稅收收入大幅增長以及政策性增收等因素，拉動了全省地方財政收入的快速增長。2010年全省共實現地方一般預算收入271.06億元，同比增長52.1%，增幅居全國第一。其中，稅收收入占比接近九成，稅收主導地位不斷增強。2010年地方一般預算支出578.45億元，同比增長19.3%。在財政支出規模擴大的同時，重點支出保障較好。一是社會保障、醫療衛生、教育、城鄉社區事務等方面支出同比增幅均超過20%。二是商業服務業等事務、資源勘探電力信息等事務、科學技術等與經濟發展密切相關的支出保持較大幅度增長。三是國防、公共安全、一般公共服務等支出穩步增長。

（六）居民消費價格較快上漲，生產類價格高位運行

2010年，海南省居民消費價格指數（CPI）累計上漲4.8%，高于全國平均水平1.5個百分點。受農產品大幅漲價以及房屋交易價格和租賃價格上漲較快等因素的影響，食品、居住類價格漲幅分別為7.6%和9.7%，成為推動CPI上漲的最主要因素。從全年趨勢看，2010年四季度以來物價上漲加快。其中，受10月強降雨自然災害影響，10月和11月居民消費價格漲幅分別為7.6%和7.5%，12月環比回落0.5個百分點，但同比增幅依然為6.3%，物價上漲壓力較大。

隨著全球經濟復蘇預期增強，工業企業生產加快恢復，對資源能源和原材料類產品需求增加，推動了生產資料和原材料價格的快速上漲，加之受美元快速貶值和2009年翹尾因素影響，各類生產價格漲幅較高。2010年，燃料、動力購進價格指數和工業品出廠價格指數分別累計上漲10.3%和7.7%，均處于歷史較高位。

（七）存貸款持續高增長，銀行業經營業績良好

2010年末，海南省本外幣貸款余額2509.72億元，比年初增加568.86億元，同比增長29.31%。在國際旅游島建設背景下，政府投資項目增多，帶動了全省龐大的信貸需求，全年信貸新增量超出上年13.74億元，為歷史最高水平。從季度間分布看，四個季度間的貸款增量分別為:182.28億元、149.16億元、132.13億元和105.29億元，呈現出較為明顯的“前高后低”特征。

2010年末，海南省本外幣存款余額4217.30億元，比年初增加1041.6億元，同比增長32.80%。全年存款增量首超千億元規模，存款增量創下了自建省以來的新高，存款的高增長主要得益于省內企業經營狀況的改善、居民收入的穩步增長、財政存款和企業購匯、貿易融資存款的快速增長。受加息預期、股市震蕩波動和下半年樓市調控措施的綜合影響，資金回流銀行體系趨勢加快，定期存款吸引力逐漸增強，全年定期存款增量占比為25.2%，比2009年高出16.4個百分點。

二、2011年海南省經濟運行展望

（一）海南省外部經濟環境趨于穩定

國際經濟緩慢復蘇。經合組織（OECD）公布的經濟發展“綜合先行指數”（CLI）表明，當前世界經濟已走出危機陰影，復蘇動能偏弱。在新興經濟體和發展中國家強勁增長勢頭延續趨勢的影響下，2011年世界經濟增速再次探底可能性不大。在發達國家中，美國經濟開始逐步擺脫衰退狀態，回歸正常增長區域，短期增長動力略顯不足。日本經濟增速恢復到危機前的均衡水平，但此后迅速下滑。歐元區各國為應對債務危機開始緊縮財政，但在德國強勢帶動下，正逐步走出危機。聯合國發布的《2011年世界經濟形勢與展望》預計，2011年世界生產總值的增長將由2010年的3.6%下滑至3.1%。其中，美國、歐元區國家、日本經濟增速分別降至2.2%、1.5%和1.4%，發展中國家由7.0%下降至6.0%。

國內經濟穩健增長。2011年國內宏觀調控政策將由積極的財政政策和穩健的貨幣政策組合，宏觀調控目標重在強調切實增強經濟發展的協調性、可持續性和內生動力，加大經濟結構調整和轉變經濟發展方式。預計2011年經濟增速將低于2010年。考慮基數影響，2011年我國經濟將會走出緩慢攀升的態勢，預計一季度增長8.0%，二、三季度逐步回升，全年經濟增長9.0%左右。

（二）海南省經濟運行前低后高

2011年國際國內經濟增速回落趨穩，經濟運行從應對危機的特殊狀態逐步走向正常增長軌道，這將為海南省經濟運行創造相對穩定的外部環境。中國人民銀行海口中心支行四季度企業家和銀行家問卷調查顯示，經濟主體對未來經濟預期較好。其中，企業家和銀行家對下季度的預測景氣指數分別比本季上升2.44個和6個百分點。

1.投資動力依然強勁。隨著國內刺激性政策的逐步退出，2011年海南省固定資產投資將難以保持近兩年40%左右的高增長，但支撐全省投資增長的因素依然存在。在“十二五”規劃的開局之年，隨著國際旅游島建設進程進一步展開，中環鐵路、博鰲機場、100萬噸烯烴等一大批重大投資項目將對全省投資增長形成重要支撐。影響2011年投資增長的不確定因素在于房地產投資。在房地產調控過程中，打擊房地產開發企業囤地行為和嚴格控制開、竣工時間，又會刺激房地產開發企業加快開發進度。保障性住房建設力度加大，也會彌補部分房地產開發投資規模收縮對房地產投資增速的負面影響。綜合來看，2011年海南省房地產投資增長將有所回落，但不會出現深度滑坡。考慮基數因素，2011年海南省投資增速呈現前低后高走勢，預計全年固定資產投資總額1750億元，增長27%左右。

2.消費穩中有降。家電下鄉、家電和汽車摩托車以舊換新等擴大消費的政策在2011年將出現效應遞減，耐用消費品支出的減少將會使得海南省消費品零售額增速有所回落。刺激消費增長主要有以下因素：首先，工資水平提高為擴大居民消費增強了后勁，“十二五”期間，國內將重點推進收入分配體制改革，加之近年來社會保障制度不斷健全，所有這些因素將有助于增強居民消費信心，提高居民消費能力；其次，國際旅游島概念帶來的旅游消費為海南省消費市場增添活力，包括旅游業規模的擴大和旅游消費層次的提高；再次，目前海南省城鄉居民消費層次較低，低于全國平均水平，居民消費升級存在較大的空間。結合數量模型，2011年，海南省社會消費品零售額增長較2010年將有所放緩，預計全年同比增長18.5%左右。

3.信貸繼續保持快速增長。2011年在穩健的貨幣政策的作用下，海南省信貸增速將有所回落，但隨著國際旅游島建設的展開，全省資金需求依然充足，信貸增速仍將保持較高水平。預計全年信貸新增貸款約625億元，同比增長25%。一是按照近兩年海南省信貸增速高于全國7～8個百分點的增速，假定2011年全國貸款增速保持在17%，海南省信貸增速應能達到25%，新增貸款627億元。二是從資金需求角度看，2011年是“十二五”規劃的開局之年，隨著國際旅游島建設進程進一步展開，中環鐵路、博鰲機場、100萬噸烯烴等一大批重大投資項目將對全省投資增長形成重要支撐，全年固定資產投資將會保持較高增長速度。考慮固定資產投資與貸款投放的關系，運用1993—2010年海南省固定資產投資與貸款余額數據建立協整關系模型，以2011年全省固定資產投資規模1800億元（按27%的增長速度）計，全年全省新增貸款約600億元。三是商業銀行資金頭寸較為充裕，做大貸款規模的動力較為強烈。2010年四季度銀行家問卷調查顯示，本期銀行資金頭寸指數比上期上升6個百分點。

4.物價前高后低。從推動物價上漲的因素看，一是食品和居住價格上漲對CPI形成上行壓力。雖然我國糧食已連續五年增產，糧食供給形勢大為改善，但2010年嚴峻的國際糧食供求形勢以及國內自然災害等對食品價格形成了壓力。高房價直接推動了租房價格上漲，進而增加居住類價格的上漲壓力。二是貨幣供應較快是未來通脹壓力的重要因素。依據歷史數據，我國M1同比增速對滯后6～8期的CPI有顯著的解釋效應。2010年以來，我國M1增速持續高于M2增速，較高的貨幣增長將對2011年物價上漲形成較大推力。三是資源類價格改革、勞動力價格的上漲等導致成本上升，進而推高物價，但物價出現惡性上漲的概率并不大。主要原因是近期國家調控力度增大，中央經濟年度工作會議提出應把“穩定價格總水平放在更加突出的位置”。一些行政干預會導致產品流通成本降低，惡性炒作的行為遭受打壓，加之近年來我國糧食連年豐收，工業品供過于求的基本面沒有實質改變。

海南省產業門類相對較少，居民消費品主要來自于島外輸入，具備島嶼經濟特征，物價漲幅與全國物價水平有一定聯系，但運輸成本較高，全省物價漲幅一般高于全國平均水平1～2個百分點。結合數量模型，2011年全省CPI將呈現出前高后低的走勢，全年累計CPI上漲5.5%左右。

綜上所述，2011年海南省投資和消費增速均會出現不同程度的下降，全年經濟增長將低于2010年。2011年各季度GDP增速呈前低后高走勢，預計2011年全年經濟增長11.5%左右。

三、2010年海南省經濟運行中值得關注的問題

（一）產業結構有待優化

2010年海南省第三產業增加值占比高企，產業結構有所改善。僅從數據看，海南省經濟似乎直接跨越了工業化階段。但海南省第三產業占比提高，是在經濟發展低水平基礎上的由個別行業的超常規發展帶來的，并非現代服務業升級后的高比重。整體來看，海南省產業結構失衡現象仍較為突出。國際旅游島政策出臺之后，海南省房地產市場迅速走熱，全年房地產業實現增加值187.78億元，同比增長27.1%，占第三產業增加值的19.84%；房地產開發投資467.87億元，同比增長62.5%，占固定資產投資的36.59%。作為一種資金密集型行業，房地產業的迅速發展可實現經濟短期內快速增長，但房地產業存在投資屬性決定了在經濟增長過程中，如果對房地產業過于依賴將導致經濟增長的空心化，容易產生經濟泡沫，加劇經濟增長的波動。

（二）潛在信貸風險不容低估

2009—2010年海南省商業銀行信貸大幅擴張，由此帶來利潤的迅速增長。在信貸快速增長的同時，銀行業潛在的信貸風險值得關注。一是中長期貸款大幅增長帶來流動性風險上升。金融機構負債短期化與資產長期化現象并存，商業銀行流動性管理難度增大，潛在風險上升。二是隨著宏觀調控力度加大，2011年國內信貸收緊，一些信貸退出行業和領域潛在的貸款風險可能暴露，包括“兩高一剩”行業、政府投融資平臺、房地產行業等。三是商業銀行的不良貸款總量減少，不良率降低，但關注類貸款總額上升，潛在信貸風險不容低估。

（三）通脹預期不斷強化

2010年以來，海南省物價上漲較快，社會各界對物價上漲的擔憂加重，中國人民銀行海口中心支行四季度問卷調查顯示，當前居民、企業和銀行家對物價的預期指數分別為72.56%、58.54%和77.0%，比上期分別高出4.89、9.68和0.4個百分點，均處于歷史較高位。相關研究表明，經濟主體通脹預期增強可能推升物價進一步上漲。海南省居民總體收入水平較低，物價承受能力較差，政府部門調節手段不足。從歷史經驗看，物價往往高于國內平均水平，需及時防范物價上漲及通脹預期，避免下一階段物價上漲過快。

（四）貸款結構性矛盾突出

海南省貸款大幅增長的同時，信貸投向的結構性矛盾日益突出。具體表現為：一是貸款期限結構中長期化。2010年末，海南省中長期貸款余額占比82.19%，高出上年同期8.25個百分點。二是貸款投放集中于少數大企業。全省前十大企業客戶貸款占當期全省企業貸款的66.41%。三是貸款行業集中。海南省水利環境和公共設施管理業、房地產（含房地產開發和購房貸款）、交通倉儲和郵政業三類貸款占全省貸款的60.26%。四是海南省投融資平臺貸款占比偏高。2010年末全省投融資平臺貸款占比28.97%。貸款投向結構過于集中既不利于銀行分散風險，也削弱了金融支持經濟發展力度，不利于海南省經濟協調發展。

（五）房地產市場走向不確定性增大

2010年初，隨著海南國際旅游島上升為國家戰略，全省房地產市場迅速走熱，價格翻番、成交額快速增長。從全年房地產市場的走勢看，2010年以來房價一直較為堅挺，四個季度的銷售量分別為295.4萬平米、186.9萬平米、135.1萬平米和237.4萬平米，銷售量走勢表現為年初猛增，此后一路下滑，年末又開始恢復高增長。在全省房地產正趨于恢復之時，2011年1月國務院常務會議再度推出八條房地產市場調控措施。房地產調控的“新國八條”勢必讓全省房地產再度降溫，本為銷售旺季的春節期，多處樓盤和房屋中介均曝出零成交量。此輪調控通過提高購房成本、限購、房產稅三管齊下，以抑制樓市的投資（投機）需求，短期內海南省房地產市場調整不可避免。但此輪調控進一步打擊了房地產投機行為，擠出市場泡沫，促進了銀行加強信貸風險防范，有利于全省房地產市場的穩健運行[1]。隨著海南省國際旅游島建設步伐加快，房地產市場剛性需求依然較強，建議在房地產市場的發展上應積極落實宏觀調控政策，逐步形成分層次的市場，在引導境外資金投資高層次旅游房地產的同時，加大經濟適用房及廉租房的資金投入。

四、貨幣政策建議

國際旅游島建設賦予了海南省經濟發展最好的歷史機遇，亟需金融給予大力支持。針對當前國家宏觀調控和海南經濟發展實際，在貨幣政策方面，本文提出以下幾點建議：一是在積極貫徹中央銀行穩健貨幣政策、完善貨幣政策總量和結構調整的前提下，針對區域經濟發展實際，探索如何發揮貨幣政策的區域調控功能[2]。二是在保持一定貸款投放總量的前提下，把握好信貸投放節奏，保持貨幣政策的連續性，大力支持符合國家產業政策的優勢產業和項目，保證信貸投放力度、節奏和重點，避免貸款投放大起大落。三是針對融資平臺數量眾多，分散在省、市、縣各級，大多融資平臺存在資產規模小、資本金不充足、項目投資缺乏總體規劃的現象，應進一步規范融資平臺建設，加強對融資平臺經營風險和信貸風險的管理。既要適度控制平臺貸款，又要防止平臺貸款過快下降引發的風險。四是建議銀行業金融機構在保持信貸快速增長的同時，以化解潛在風險為立足點，加大信貸結構調整力度，采取有效措施，鼓勵商業銀行加大對中小企業、“三農”等領域的貸款投放力度。

參考文獻：

[1]肖毅，馮所森，鄭其敏．海南省房地產市場現狀與發展趨勢[J]．海南金融，2010（6）．

[2]覃道愛，肖毅，石海峰．2010年上半年海南省經濟金融運行分析[J]．海南金融，2010（9）．