云南證券期貨業:竭力發揮資本作用

2010年，世界經濟格局正在發生深刻而復雜的再調整和再平衡，國內股市呈現出持續波動調整的格局。在加快轉變經濟發展方式和經濟結構調整的工作要求下，云南資本市場不斷改革創新，加強監管，促進市場穩定健康發展。

加強發揮市場功能

隨著國際經濟衰退趨緩和國內宏觀經濟持續回暖，中國資本市場改革發展穩步推進，證券期貨行業規范健康發展的基礎不斷鞏固，云南資本市場發展的廣度和深度進一步拓展，市場總體呈現出平穩健康運行的良好態勢。截止2010年11月30日，云南已有28家公司上市，總市值為2722.39億元，全省證券市場累計總成交金額為8062.3億元。A股、基金托管市值超過1318億元。股票新增開戶數達16萬戶，全省累計開戶數達171萬戶。云南企業IPO實現新突破，兩家企業成功首發上市，新增直接融資55.9億元。這些有力的數據將一個充滿活力的資本市場展現出來。

通過“轉方式、調結構”把證券市場功能進一步拓展開來。云南鍺業成功首發上市，沃森生物實現了云南企業創業板上市零的突破。至此，云南的上市公司增至28家云南資本市場新增直接融資55.9億元。與此同時，云南證監局推動和支持轄區上市公司并購重組、整體上市，加速講優質資產向上市公司集中，進一步完善產業鏈，增強公司盈利能力，實現資源的優化配置。ST馬龍、云南銅業、云南旅游、昆百大等6家公司進行重大資產重組。

為促進云南企業上市，云南證監局采取舉辦上市培訓會議、現場調研等方式，加強對擬上市公司的輔導監管，鼓勵支持云南優質企業上市融資。2010年新增明珠花卉、健之佳、云南路橋、七彩云南慶灃祥等9家企業進入上市輔導備案重點培育，全省處于輔導備案階段的擬上市企業達到12家。

努力提高核心競爭力

隨著證券市場融資功能的增強，云南資本市場直接融資屢創新高。2010年上市公司經營業績同比增長顯著，繼續呈現回升向好的良好勢頭。從行業格局來看，代表云南經濟特色的有色金屬行業實現業績同比大幅提升，7家公司實現凈利潤7.89億元；醫藥行業高景氣度持續，2家公司實現凈利潤7.16億元，較同期大幅扭虧；房地產行業受宏觀調控影響，在4月份銷售量急劇萎縮后，9月份已出現回暖跡象，4家公司凈利潤超過1億元。

證券公司各項控制指標持續達標，經營業績各具特色，各有突破。在證券市場持續震蕩調整，多家券商自營業務業績大幅下降的情況下，紅塔證券憑借出色的投資抉擇和風險控制體系，自營業務仍然大幅盈利，對公司業績大幅增長做出主要貢獻；太平洋證券在經紀業務保持穩定發展的情況下，投行業務取得較大突破，保薦業務和債券發行承銷快速推進。

2010年云南全省證券期貨經營機構設立速度加快，網點增設數量為歷史最高。1至11月已批準籌建或遷址到云南的證券期貨營業部達到15家。隨著曲靖、大理、紅河等地州期貨營業部額度開業，云南期貨營業網點逐步向云南較為發達的地州市輻射填補了云南地州市無營業網點的空白，網點覆蓋得到進一步拓寬。

正視難點 縮小差距

云南資本市場的發展成績有目共睹，但在資本市場建設和發展過程中還存在許多難點和障礙。與云南經濟發展形勢、與各方面所希望達到的目標相比還存在相當大的差距。

云南的有色金屬、水電、旅游文化、綠色食品、花卉、生物醫藥等資源在全國乃至全球都是響當當的，但轉化為優質資本的程度仍然還很低。云南企業尤其是具有資源優勢和特色的企業對通過資本市場融資、實現跨越式發展的意識不強，制約著云南新股發行工作的加快推進。

資本市場發展滯后、金融創新嚴重不足以及融資觀念的陳舊，不僅讓云南的豐富資源得不到相匹配的融資能力，也讓很多企業的優勢資產難以轉化為企業發展所需資金。雖然在西部省份中，云南的上市公司數量不少，但與發達省份相比，數量少、規模小、結構不合理，持續增長的基礎較為薄弱，資本運作水平有待進一步提高。由于省內資本市場發育程度低，投資來源主要依靠企業自籌、銀行貸款和國家投入等傳統方式，形成了融資渠道狹窄、直接融資比例低、融資成本高的資金瓶頸，無法滿足經濟快速發展的融資需求。目前云南的存量資產總量已具有相當規模，但資產證券化程度還很低。證券、期貨公司發展后勁不足；維穩工作壓力加大。

一個不爭的事實是，目前云南經濟發展的主要拉動力依然是投資。這就意味著云南經濟發展對資金的依賴程度將越來越強。在云南改革發展的關鍵時期，應當抓住前中國資本市場發展的大好機遇，充分發揮資本市場的融資和資源優化配置功能，整合全省的資源優勢和比較優勢，加速資本流動，加強直接融資，是破解發展資金瓶頸，促進云南經濟結構調整和經濟發展方式轉變，實現全省經濟社會又好又快發展的關鍵。

尋找突破口 謀求新發展

云南經濟發展目前已經駛入快車道，應該抓住當前我國資本市場發展的機遇，以發展資本市場為突破口，提升資本市場在加快經濟發展方式轉變中的作用助推云南經濟更好更快發展。2011年是“十二五”的開局之年，云南證券期貨市場市場要進一步拓展資本市場的廣度和深度，全面持續地提高市場運行質量，為更好地服務云南經濟社會發展全局作出新貢獻。云南將發揮聯接東南亞、南亞的交通優勢，深化與上述地域間的交流合作，成為我國面向西南開放的橋頭堡。

首先，充分發揮資本市場資源配置功能，增強經濟發展的內生動力。繼續推動擴大直接融資規模，鼓勵和支持上市公司通過定向增發、公開發行等手段進行再融資，提高對各種融資工具的運用能力。充分利用股票市場、債券市場等多種方式實現多渠道融資，拓寬資金來源渠道，增強經濟發展的內生動力和活力。

其次，充分發揮資本市場促進并購重組功能，促進結構調整和產業升級。繼續推動上市公司并購重組，站在產業發展和行業布局的戰略高度，對優勢企業進行重組整合，推動龍頭企業整體上市，不斷完善產業鏈，使云南真正成為各個行業的橋頭堡、排頭兵。

再次，充分發揮資本市場促進科技創新功能，推動培育和發展戰略性新興產業。進一步提升對擬上市公司的指導服務，做好輿論引導。加大宣傳扶持力度，整合后備資源，壯大后備上市企業。

此外，還要促進市場主體規范運作，夯實市場健康發展根基。大力強化證券期貨經營結構的合理管理和風險管理，在穩健經營的前提下，支持證券期貨經營結構業務創新、組織創新和產品創新。

最后，加強和改進監管，維護市場運行秩序。嚴格落實上市公司信息披露內控制度，強化并購重組等重要環節的信息披露監管。

編輯：楊建樂