哪種貨幣更有喜相?

2010年匯市略顯平淡，但也不乏暗潮涌動。

去年年初，在人們寄望于全球經濟復蘇之時，歐債危機讓歐元陷入泥潭，一時間經濟危機二次探底的恐懼也隨之蔓延；年中可謂是歐盟“斧頭幫”與美國“丐幫”的大PK，從“刺激”到“緊縮”的爭論，到貨幣戰爭的悄然掀起；中國也施行了自2005年后的第二次匯率形成機制改革；日本央行多年來再度出手干預市場；美國推出第二輪量化寬松貨幣政策，美聯儲再度啟動印鈔機……

而中國、印度、韓國、澳大利亞等則選擇收緊銀根。全球經濟一半是火焰，一半是海水。

去年最后一天，人民幣兌美元中間價報6.6227，刷新匯改以來新高。業內人士預計，今年人民幣兌美元匯率高點有逼近6.20甚至破6的可能，低點也有可能觸及6.8附近，全年升值幅度有望超過5%。

在這樣的背景下，2011年匯市又將發生什么？在此，我們對一些外匯品種進行有針對性的分析，試圖為投資者尋找最有“喜相”的貨幣！

歐元將強于美元

首先說說美元。去年美國重啟QE2后，非但沒有引發通貨膨脹，反而還在通縮的泥潭中越陷越深。這意味著今年美聯儲將在量化寬松的路上越走越遠，美元的市場利率仍將繼續保持低位震蕩。順著這兩條結論，不難預測，2011年將不會成為美元年。

就歐元來說，雖然2010年對于歐元而言絕對堪稱流年不利，始自希臘的主權國家債務危機逐漸蔓延至后來的愛爾蘭、葡萄牙，大有星火燎原之勢。但今年這一局勢或有所改觀。

因為歐洲主權債務危機其實沒有傷到歐元的元氣，其經濟支柱德國、法國等主要經濟實體都處于良性狀態，而其債務危機處置得也相對及時得當，所以，歐元也并非就此“沉淪”。預計今年歐元可能出現一波較明顯的中線反彈行情，反彈目標最高可看至1.40上方，中線逢低買入水平建議預設于1.25一線。

重點關注日元

日元去年最值得留下記憶的節點在9月15日。當日，美元/日元跳漲，隨后日本財務大臣野田佳彥稱日本當局已經入場干預匯市，這也是其六年半來的首次，當日美元兌日元因此大漲1.6%，也充分說明了日元持續上升并刷新15年新高的超強表現。

以史為鑒，2002-2004年間日本當局的間歇性干預行為并未阻止日元的長期市場慣性，這次看來也很難例外。因此在市場匯率偏離日本當局的心理水平85后，可能做多日元的風險將遠小于繼續做空日元。而年內一旦88位置被重新觸及，將成為日元的黃金買點，建議重點關注。

澳元、加元多單機會

澳元方面，其基本面的最大賣點依然來自資源稟賦和利差效應，今年也將持續，畢竟澳元目前高達4.75%的基準利率絕對可以笑傲全球。而只要維持現狀，澳元兌美元今年重新站上平價將毫無懸念，因此在0.92附近的中線多單應該能夠獲得合理回報。

另一商品加元在2010年同樣表現上佳，加拿大央行分別于去年7月20日和9月8日調升基準利率25個基點，目前該基準利率水平已經達到1%，且其稱對未來繼續調整該利率水平保持開放態度，這是今年加元繼續有望戰勝美元的一個重要因素。

綜上所述，今年全年，我們對于主要貨幣間的強弱排序預期依次為日元、澳元、加元、歐元和美元。