精心布局 卯糧可期

2010年經濟表現出較為穩定的增長態勢，全年經濟增速有望高達10%左右；“三駕馬車”動力發生明顯消長：投資增速適度回落、消費需求基本穩定、出口低位穩步復蘇……

2010年過去了，很讓人懷念！

回首過去，經歷過2008年金融海嘯，全球經濟邁著沉痛的步伐緩緩復蘇，給人希望并擔憂著。2010年初希臘引燃的歐債危機，更是給復蘇的“翅膀”戴上沉重的枷鎖，一時間經濟二次探底的聲音也不絕于耳。而美國居高不下的失業率和漏洞百出的金融體系，更令人堪憂。

把目光拉回到國內，2010年經濟表現出較為穩定的增長態勢，全年經濟增速有望高達10%左右；“三駕馬車”動力發生明顯消長：投資增速適度回落、消費需求基本穩定、出口低位穩步復蘇；自二季度央行重啟人民幣匯率形成機制改革以來，截止年底，人民幣兌美元中間價報6.6227，創出匯改以來新高。

出人意料的是，通脹成為去年最大“黑馬”。2.5%的CPI漲幅預期明顯偏于保守，全年物價漲幅超過3%已成定局。

此外，一季度房價的瘋漲也引發了史上最嚴厲調控政策的出臺，全國尤其是一線城市房價漲勢被明顯遏制。但少數城市“地王”以及“日光盤”的再度出現，表明調控政策還需加大力度落實。

一年來，A股市場從年初3289點到最后交易日12月31日收盤在2800點一線，年度走勢跌宕起伏；而春拍則將藝術品“億元時代”推到風口浪尖，越來越多的新富階層轉向了投資藝術品；對于眾多的基金投資者來說，并不算是一個豐收之年，有30%的基金凈值發生虧損，最高虧損幅度高達25%，不過，從另一方面講，有超過60%的基金取得了凈值增長；對銀行理財市場來說，絕對是風生水起的一年，雖然有“銀信合作產品叫停”這樣嚴格的監管措施，但并沒有減弱其發展勢頭；保險市場也風云際會，萬能險節節下挫，投連險收益嚴重分化，而分紅險則一枝獨秀，成為市場絕對主力；受多方面因素影響，外匯市場略顯平淡，但黃金卻顯示了王者風范，一路走高，成為眾多投資者的至愛。

作為“十二五”規劃的開局之年，2011年給予我們更多希望。

今年中國經濟增速受基數影響，可能呈現前低后高的走勢，有望達到9%；繼續推進人民幣匯率形成機制改革，人民幣匯率可能升值3%左右；在穩健貨幣政策下，央行仍有可能適時上調存貸款利率，調整存款準備金率也將成為回收過剩流動性的重要杠桿；在穩健貨幣政策及一系列價格調控措施治理下，預計CPI將溫和上漲，漲幅可能位于4%-5%的區間；房地產調控仍將堅持，保障房建設規模擴大……

兔年到來，作為投資者，又該如何布局？相信，只要精心布局，合理規劃，卯糧可期。

首先看三大投資領域。我們認為，今年的A股市場或將迎來新一輪的投資機會，其中，新興戰略、消費品、保障性住房受益行業以及強周期的資源性行業，都將是值得重點把握的四類行業；在調控政策下，今年房價在階段性波動后仍將呈現上行態勢；而隨著拍賣市場的火熱，藝術品投資則會對人們帶來更多期翼，稀缺性材質類的藝術品，仍將是收藏投資市場的大藍籌。

再者，就基金而言，偏股型基金仍是主流，那些在去年市場下表現出較大投資靈活性和選股能力的基金，有望在今年繼續被看好；同時，經過“風生水起”的一年，銀行理財仍將在今年倍受青睞，那么，五種新主張或許能助您一臂之力；在分紅險、萬能險收益面臨上調的同時，投連險也并非沒有機會，因此保險理財也可“狡兔三窟”；就外匯來說，我們認為可重點關注日元，另外，澳元、加元也均有多單機會。

另外，金價上漲已成定局，因此合理配置也可與通脹一決高低；我們判斷，商品價格整體上仍將延續去年下半年漸行漸高的走勢，形成價格總體上漲與局部高企的格局，那么，對于投資者來說，這種利好就值得把握了。

然而，債市就不那么樂觀了，小反彈亦難改下行大趨勢，“投資有風險，購債需謹慎”或許依然是黃金諍言！