找準(zhǔn)定位才能讓“子彈”飛

周末去看了姜文的《讓子彈飛》，在龍吟虎嘯的鵝城，一個惡霸，一個麻匪，一個騙子，三位影帝奉獻(xiàn)了一部精彩絕倫的大戲。這部大戲情節(jié)跌宕起伏，變化險象環(huán)生，大戰(zhàn)酣暢淋漓。而在云波詭異、變化萬千的局面中，走錯一步棋就有可能滿盤皆輸。姜文飾演的張牧之有勇有謀，自始至終淡定自若。我想張牧之要是做基金經(jīng)理的話，說不定也是個明星基金經(jīng)理。

2011年股市中沒有黃四爺這只攔路虎，但是國外歐債危機(jī)陰霾不散、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未穩(wěn)、朝鮮半島局勢緊張；國內(nèi)加息預(yù)期、熱錢涌動、結(jié)構(gòu)調(diào)整，股市的復(fù)雜程度遠(yuǎn)超鵝城。判斷大勢，準(zhǔn)確定位才能讓“子彈”飛起來。

總體上來講，股票大概可以分為三類，周期股、消費股、新興行業(yè)股。今年三類股票各有機(jī)會，各有風(fēng)險。

首先看周期類股票，經(jīng)濟(jì)周期是制約周期性股票行情走勢最為關(guān)鍵的因素。目前來看，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇曲折，國內(nèi)情況雖然好些，但遠(yuǎn)非高增長、低通脹的理想狀態(tài)。受此影響，周期類股票雖然盈利不斷增長，但估值面臨著長期下降的問題，未來不太可能出現(xiàn)2006年初和2009年初的爆發(fā)行情，更有可能是震蕩逐漸向上的趨勢：在某一個時間點出現(xiàn)一次估值收復(fù)，收復(fù)之后繼續(xù)橫盤，然后再回調(diào)，再橫盤。

細(xì)分來看，地產(chǎn)因為受政策打壓最嚴(yán)重，股價去年跌了很多，但是業(yè)績是增長的，今年的變數(shù)很大；其次是水泥，這兩個行業(yè)需要結(jié)合國家政策。煤炭和工程機(jī)械去年都創(chuàng)了新高，今年繼續(xù)向上的彈性不會如去年這么高。

周期性行業(yè)整體面臨著價值中樞下移的問題，因此我更看好另外兩類股票，即業(yè)績穩(wěn)定、沒有太大上調(diào)空間、估值也無下降風(fēng)險的消費股和業(yè)績有充分的上調(diào)空間或有超預(yù)期空間的新興行業(yè)。

大消費類的食品、飲料、裝修、商業(yè)、百貨、品牌服裝等，業(yè)績比較確定，不用擔(dān)心宏觀調(diào)控和盈利預(yù)測大幅度下調(diào)影響，但也不太指望消費股能夠整體出現(xiàn)像去年這樣的超額收益。相對來講，消費股更穩(wěn)妥一點。

今年比較大的機(jī)會是來自于業(yè)績有充分上調(diào)空間的股票，小股票有可能出現(xiàn)大行情，尤其是2009年發(fā)的次新股，很多是創(chuàng)新型的企業(yè)，這些小股票大多屬于新興行業(yè)，既受政策鼓勵，又沒有調(diào)控的壓力，剛上完市這些公司籌集了發(fā)展資金，新上項目擴(kuò)大產(chǎn)能，經(jīng)過一兩年的建設(shè)布局會逐漸見效，今年部分公司的業(yè)績會出現(xiàn)一個爆發(fā)。

2011年股市就像陌生的鵝城一樣，短期變化無法預(yù)測，留給所有人的都是大大的問號，但只要我們結(jié)合政策，準(zhǔn)確定位各個板塊的走勢格局，并及時調(diào)整投資策略，最終迎接我們的一定會是個驚嘆號！一年的風(fēng)雨過后，誰不想見到夕陽下滿載夢想遠(yuǎn)去的列車和西風(fēng)古道上騎著白馬的勝利者。