國有企業高管薪酬與企業績效相關性研究

李晶，李全

(安徽財經大學 會計學院，安徽 蚌埠 233030)

1 引言

隨著企業股份制改革的蓬勃興起，現代企業越來越顯著的特征，就是所有權與經營權分離．由于所有權與經營權的分離，導致了企業的所有者和企業的經營者所追求的目標的不一致．而如今，高層管理人員作為企業最重要又稀缺的人力資源．高層管理人員掌握了企業的經營決策權，他們很可能利用其所掌握的經營決策權去謀求自身利益，同時損害了股東的利益．而早在西方，為了解決這一矛盾，大量的學者就開始進行激勵機制研究，來使得股東財富最大化．激勵機制研究是公司治理的核心．有效的激勵機制能夠減少經營者的機會主義或道德風險傾向，降低代理成本的發生，最終能過使得公司治理目標的實現．而在經營權和所有權分離的情況下，對經營者的薪酬激勵問題就顯得尤為復雜．所以，對高管薪酬與公司績效的相關性的研究對于企業制定薪酬激勵機制和解決代理成本的問題是很有必要的．

由于國有企業本身所具有的特殊性，使得國有企業的代理問題可能更為嚴重，尤其是在高層管理人員的薪酬方面尤為突出．因為高層管理人員擁有大量的私人信息，企業應當如何激勵管理人員管理經營企業，同時又應當如何約束管理者，以使得自身利益最大化，同時提高企業自身的價值，這成為公司治理研究的關鍵所在，這也是本文研究重點．

本文在借鑒……