論我國國際收支持續(xù)“雙順差”的負面效應

孫恒有 崔華偉

（鄭州大學，河南 鄭州 450001）

論我國國際收支持續(xù)“雙順差”的負面效應

孫恒有 崔華偉

（鄭州大學，河南 鄭州 450001）

世界金融危機昭示我國經濟“轉型”迫在眉睫，我們應該變被動調整為主動調整。面對來自西方國家的“中國等出口導向型經濟體的外部經濟失衡導致全球金融危機”論調，我們首先應當對近年我國持續(xù)多年的國際收支“雙順差”進行一番重新審視。持續(xù)“雙順差”的直接后果是外部經濟失衡，順差的積累造成很多負面效應。我國國際收支持續(xù)“雙順差”既有內部原因又有外部原因。我們必須以哲學的眼光，樹立全面、協調、可持續(xù)的觀念，才能恰當的把握“雙順差”及其帶來的負面效應。

雙順差；外部經濟失衡；負面效應；哲學原則

一、引言

中國經濟在改革開放三十多年來經歷了快速發(fā)展，已經成為世界第二大經濟體。在日益全球化、市場化、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化的同時，中國內部和外部的環(huán)境都發(fā)生了巨大的變化，影響經濟發(fā)展的不確定因素日益增多。最近發(fā)生在地球另一端的“美債危機”導致標準普爾對美國主權債務信譽評級下調，竟然引發(fā)了全球股市下跌，我國也未能幸免于難；在內部，8月9日，國家統計局發(fā)布的7月宏觀經濟數據顯示，7月CPI同期同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高。

我國財政政策和貨幣政策面臨從未有過的復雜的內外環(huán)境。世界發(fā)達經濟體還沒有完全走出金融危機的泥潭，卻被頻頻爆發(fā)的債務信用危機所困擾，而新興經濟體的復蘇卻面臨發(fā)達國家的制約，因為全球貨幣發(fā)行的主動權和結構調整的話語權仍然掌握在發(fā)達國家手上：一方面,發(fā)達經濟體為自身利益超發(fā)貨幣,使新興經濟體被迫承受資產泡沫和通脹壓力；另一方面,以美國為首的發(fā)達經濟體為擴大出口，將國際金融危機歸咎于所謂的“由出口導向型國家主導的外部經濟失衡”，迫使我國在內的新興經濟體為經濟危機“埋單”，被動調整經濟結構①。

長期以來由于過分追求GDP增長，我國國內經濟發(fā)展結構確實累積了許多問題。關于我國經濟結構問題的討論早已有之，世界金融危機提醒了我國經濟“轉型”迫在眉睫，但是，我們應該變被動調整為主動調整，面對來自西方國家的“中國等出口導向型經濟體的外部經濟失衡導致全球金融危機”論調，我們首先應當對近年我國持續(xù)多年的國際收支“雙順差”進行一番重新審視，積極應對國內經濟結構調整和國際壓力。

二、我國國際收支“雙順差”的直接后果及其負面效應

1.我國國際收支“雙順差”的直接后果——外部經濟失衡

在開放經濟中，宏觀經濟調控的目標是實現內外部同時均衡。當一國國內產品市場、貨幣市場、勞動力市場同時達到均衡，我們稱之為內部均衡，此時經濟體內部是穩(wěn)定的，沒有產品的供需矛盾和通脹通縮的壓力；外部經濟均衡，嚴格意義上來講，是國際收支的平衡，即國際收支既沒有盈余也沒有赤字，一般用BP曲線來刻畫。

而在經濟學中，一般認為一國經濟有適當的順差或逆差是一種正常的狀態(tài)，嚴格意義上的外部經濟均衡是不存在的，但是對如何判斷一國外部經濟失衡，至今沒有一個準確的度量標準。

約翰.威廉姆森在1994年出版的《均衡匯率評估》一書中指出：國際收支平衡，即經常項目余額與意愿的資本流動相匹配，它是一個含有價值判斷的概念。那么，所謂的外部經濟失衡，我們可以理解為：一國國際收支的順差或者逆差超出了自身意愿或可承受的范圍，對經濟的穩(wěn)定、有序、可持續(xù)增長帶來或即將帶來相當負面的影響。

我國從1994年開始，特別是加入WTO之后，基本上保持著經常項目和資本項目的“雙順差”。2008年金融危機使我國出口受到影響，經常項目順差有小幅減少，但由于資本項目順差的急劇增加，我國“雙順差”格局不僅沒有緩解，反而有所加劇。（見表1）

表1 2006-2011上半年我國國際收支經常項目與資本項目順差情況（億美元）

從表中看出，2010年我國總順差為5314億美元，其中經常項目順差為3054億美元，資本和金融項目順差為2260億美元，國家外匯儲備余額達28473億美元，占2010年GDP將近一半。

最近西方有些學者呼吁在全球建立衡量外部經濟失衡的“共同標準”，以此重新建立全球經濟的“平衡增長”。雖然對具體衡量指標和標準沒有達成一致，但“外部經濟失衡”已經成為發(fā)達經濟體打壓新興經濟體、轉嫁本國經濟危機的一個新的工具。

我們在反對經濟霸權主義、保護本國出口的同時，需要清楚的認識到，持續(xù)多年的“雙順差”和巨額外匯儲備不僅沒有給我國居民帶來巨大的福利，反而因為外匯儲備的不斷縮水使我們多年的勞動成果面對“蒸發(fā)”的風險，量變已經演化為質變，我們不得不承認，“雙順差”帶給我們的除了巨額的外匯儲備還有巨大的負面效應。

2.我國國際收支持續(xù)“雙順差”的負面效應

雖然連年貿易順差顯示了我國經濟發(fā)展的良好勢頭，但持續(xù)的“雙順差”和其累積的巨額外匯儲備卻給我國帶來了諸多困擾：

流動性過剩。我國過剩的流動性中有很大一部分是外匯占款，由于我國當前實行的是結售匯制度，央行需要不斷發(fā)出基礎貨幣對沖外匯占款，造成貨幣供應量加大；除此之外，人民幣匯率機制改革后，連年的順差造成人民幣不斷升值的巨大壓力，為了保持匯率的基本穩(wěn)定，央行需要不斷投放人民幣買入外匯，而基礎貨幣的投放又以乘數效應擴大廣義貨幣供給，進而使國內流動性過剩加劇。

貿易摩擦增多。持續(xù)多年的貿易順差，引起了越來越多的貿易摩擦，我國成為貿易保護的最大受害者，反傾銷、技術貿易壁壘等貿易保護手段層出不窮。2010年全年中國遭遇貿易摩擦64起，涉案金額約為70億美元，使我國的出口蒙受巨大損失。

人民幣升值壓力加大。我國國際收支的持續(xù)“雙順差”必然造成我國外匯市場供大于求，壓迫人民幣不斷升值，有關數據顯示，2005至2009年間，人民幣對美元的升值幅度分別為2.49%、3.349%、6.804%、6.882%、0.09%。人民幣對外升值對內貶值，使我國的出口企業(yè)雪上加霜，迫使越來越多的資金從實體經濟退出，轉而投向房市等資本市場，加劇資產的泡沫化。同時，人民幣不斷升值的預期吸引國際游資涌入國內套利，進一步加劇人民幣升值的預期，形成一種“升值——升值預期——持續(xù)升值”的怪圈。

加劇國內通脹壓力，制約貨幣政策的發(fā)揮。國際收支的持續(xù)“雙順差”造成官方儲備資產持續(xù)增加。按照我國現行外匯管理體制，央行將不斷的投放人民幣對沖外匯占款，這必然加劇國內的通貨膨脹，從某種意義上說，加劇國內通脹是前面三個負面效應的不良后果之一。國內的通脹又將影響到民生等一系列領域，進而制約我國選擇合適的貨幣政策應對“雙順差”帶來的不良影響。

持續(xù)的順差還不利于國內經濟結構的調整。多年的“雙順差”麻痹了政策當局發(fā)展國內消費的意識，直到此次金融危機，這一問題才充分暴露出來。否則，我們將繼續(xù)沉浸在“雙順差”帶來的高速增長的喜悅之中，這一問題暴露的越早越可以及時調整，我們已經充分認識到調整國內經濟結構的迫切性。

從某種程度上說，“雙順差”只是一系列內部問題的外在表現，可以預見，“雙順差”的存在和其帶來的一系列負面效應短期內還將繼續(xù)困擾著我國。

三、我國國際收支“雙順差”的原因分析

我國國際收支持續(xù)多年“雙順差”有著深層次、多方面的原因。下面將從外因、內因兩個方面分析：

1．外部原因

第一，國際產業(yè)結構調整，中國逐漸成為“世界工廠”。20世紀60年代起，歐美等發(fā)達國家進行產業(yè)結構調整，在國內重點發(fā)展高新技術產業(yè)和現代服務業(yè)，而將勞動密集型產業(yè)、低附加值的加工業(yè)和資源消耗型產業(yè)向外轉移；我國改革開放后，由于廉價勞動力等優(yōu)勢，成為國際產業(yè)轉移的重要場所，跨國公司利用我國廉價勞動力制造產品，然后將物美價廉的商品返銷往發(fā)達國家，促進中國加工貿易和出口迅速發(fā)展的同時，擴大了中國對他國的貿易順差。

第二，西方發(fā)達國家長期以來的量化寬松貨幣政策。為了刺激經濟的不斷增長，西方發(fā)達國家特別是美國，近年一直維持著國內的低利率政策，于此同時，美國國內的高消費、高財政負擔不斷迫使美國貨幣當局超發(fā)美元。這導致了全球各個地區(qū)不同程度的經濟泡沫，信用不斷膨脹，國際大宗商品價格不斷上漲，全球的非理性繁榮、消費帶動了中國的出口，我國經常項目順差快速增長；金融危機的爆發(fā)，造成美國國內經濟的重創(chuàng)，繼2008年開始美國推出QE1和QE2后，QE3又在醞釀中，不斷貶值的美元，導致國際避險套利資金涌入中國等新興經濟體，又加劇了我國資本項目的順差。

2．內部原因

第一，加工制造業(yè)等勞動密集型產業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮了中國的比較優(yōu)勢，造成連年貿易順差。中國實行對外開放政策后，緊緊抓住國際資本流動和產業(yè)轉移的歷史機遇，各級政府積極引進外資以發(fā)展加工制造業(yè)等勞動密集型產業(yè)，大力發(fā)展對外貿易尤其是加工出口貿易，通過擴大出口和貿易順差拉動經濟高速增長；同時，我國勞動生產率不斷上升，但勞動力工資上漲的速度低于勞動生產率上升的速度，使得我國加工制造業(yè)具有成本相對較低的競爭優(yōu)勢，“中國制造”迅速占領了國際市場，出口連年增加。

第二，我國對已經形成的出口導向型發(fā)展模式具有路徑依賴。改革開放后，特別是2001年加入世界貿易組織以來，為了利用經濟全球化拉動中國經濟快速增長，我國進行的一系列改革和實施的一些政策將我國推向了依賴外需發(fā)展經濟的軌道，即出口導向型發(fā)展模式：從經濟結構來看，在中國的經濟結構中，勞動密集型產業(yè)和制造業(yè)占主導地位；從經濟增長方式來看，我國是高儲蓄、低消費的經濟增長方式，主要依賴政府投資和出口增長拉動經濟增長，居民消費支出在GDP中所占比重從20世紀90年代初的47%下降到2010年的27%。出口導向型發(fā)展模式曾經對我國經濟增長有巨大貢獻，但現在它是我國持續(xù)“雙順差”及其負面效應的根本原因之一，阻礙國內經濟結構的調整。

國際收支持續(xù)“雙順差”導致的“外部經濟失衡”與我國內部經濟結構失調是一個問題的兩個方面，是互為因果、互相影響的：越是內需不足就越需要依靠投資和出口拉動經濟增長，外部經濟就更加失衡，“雙順差”格局就會持續(xù)；反過來又會影響國內資源配置，造成不足和過剩并存的局面，資源配置扭曲，最終又導致內部經濟結構失調和外部經濟不確定性風險并存的局面。

四、恰當看待和把握“雙順差”問題應當遵循的幾個哲學原則

持續(xù)多年的“雙順差”有著其深刻的歷史原因和復雜多變的內外環(huán)境。只有樹立全面、協調、可持續(xù)的觀念，我們才能恰當的應對“雙順差”問題、從根本上解決其帶來的負面效應，在制定各項政策時，應當遵循以下哲學原則：

1．抓主要矛盾的原則

矛盾分析法是辨證唯物主義哲學分析問題的基本方法，矛盾雙方是即對立又統一的。我國當前面臨的“雙順差”問題是外部經濟失衡的直接原因，而內部經濟失調與外經濟失衡是一對矛盾，它們應該統一到我國經濟可持續(xù)發(fā)展的軌道之中，所以解決國際收支“雙順差”問題要從調整內部經濟結構入手。

我國內部經濟結構失調主要表現為投資、消費和出口這拉動經濟增長的三駕馬車的失調：國內消費需求不足，迫使經濟增長對投資和出口過度依賴的模式是難以持續(xù)的，必須加以調整。

在投資方面要更加謹慎，向投資要效率：第一，以人為本，加大對人的投資，由個人家庭負擔個人的教育培訓等投資將擠占個人的消費空間，不利于擴大內需，今后國家應通過投資創(chuàng)造條件，培育更多的創(chuàng)新型人才和技術工人；第二，適當增加研發(fā)投資，讓科技進步成為經濟增長的新引擎，這將有利于我國發(fā)展方式的轉型；第三，重視投資服務業(yè)的投資，這將有利于我國產業(yè)轉型升級，帶動就業(yè)增長，避免部分工業(yè)產能過剩帶來的資源浪費和環(huán)境破壞。

在消費方面建立擴大內需的長效機制：第一，完善收入分配制度，由于邊際消費傾向遞減，提高城鄉(xiāng)中低收入水平居民收入有助于從總體上擴大國民消費，促進社會公平正義；第二，推進城鎮(zhèn)化的同時扶持中小企業(yè)和服務業(yè)的發(fā)展，它們不僅是經濟增長的微觀基礎，還可以吸納一部分勞動力，促進其消費增長；第三，增加政府用于社會事業(yè)和改善民生方面的支出，完善社會保障制度，讓居民消費可以無后顧之憂；第四，發(fā)展新型服務消費，改善消費環(huán)境保護消費者權益，促進消費結構升級。

在進出口方面，調整出口商品結構，降低出口產品成本。按照新貿易理論的基本觀點，企業(yè)出口是為了擴大產品的市場銷售，進而生產更多產品，降低生產成本，大大提高在國際上的競爭力。而我國大部分出口企業(yè)是為了出口而出口、為了創(chuàng)匯而出口，沒有充分發(fā)揮規(guī)模經濟的作用，一旦勞動等要素成本上升，將失去在國際市場的優(yōu)勢；我國應當不斷提高勞動生產率和技術，提高出口產品附加值，增加高新技術在出口中的應用。擴大高新技術和能源在進口中的比重，增加戰(zhàn)略資源儲備，獲得長期發(fā)展的動力。

一旦我們理順了國內的投資和消費之間的關系，就可以從本源上抑制畸形增長方式的進一步強化，國際收支“雙順差”格局自然會得到緩解。

2．普遍聯系的原則

國際收支“雙順差”絕對不是一個孤立的問題，它的形成與我國長期以來的貿易、財稅、金融等政策密切相關的，我們在制定各項政策時應更加謹慎，充分考慮到一項政策對各個因素、各個層面的影響。

金融方面，我們應停止金融無序對外開放，加強金融監(jiān)管，防止熱錢投機。境外投機熱錢是造成我國外匯儲備增加和外匯占款增加的主要原因之一，因此，我們需加強金融監(jiān)管和管制，制止大量熱錢流入流出，以減輕人們幣升值壓力，從而避免外匯管制失效及由此帶來的國際投機資本的惡意沖擊。

財稅方面，適當增加產能過剩產業(yè)的企業(yè)所得稅稅率，適當增加財政資金對農業(yè)、教育、水電、就業(yè)培訓、科研、氣象、環(huán)保等瓶頸領域的支持，如在農業(yè)方面針對此次豬肉大幅漲價，建立農畜產品繁殖改良基地，維持優(yōu)良畜種的穩(wěn)定供給，避免價格大起大落。這樣不僅可以抑制國內的通貨膨脹，更能從根源上緩解國際收支順差的形成。

對外貿易方面，可以利用我國巨額外匯儲備進口所需資源、能源，平衡進出口，儲備黃金、石油、鐵礦砂等其他戰(zhàn)略資源，安全高效的運用外匯儲備，減輕人民幣升值壓力；嚴格控制戰(zhàn)略資源的出口，通過相關立法，阻止稀土等寶貴資源的出口，不斷提高出口產品的附加值。

國際經濟關系方面，在改善與發(fā)達國家經濟關系，防止國際金融危機和主權債務危機對我國產生負面作用的同時，更加重視發(fā)展中國家參與區(qū)域經濟一體化，發(fā)展多邊貿易和對外投資。

3．量變質變原則

改革開放30年來，我國GDP增長率一直保持在10%左右的高位，但消費占GDP的比重卻日益下降，年均10%的增長率主要靠投資和出口拉動。在GDP至上的理念下，國際收支連年“雙順差”被看成合理的經濟現象，甚至被當成我國經濟國際競爭力增強的標志，直到最近幾年，連年順差的負面效應才受到經濟學界的關注，人們逐漸認識到持續(xù)多年的“雙順差”對我國調整經濟結構和經濟可持續(xù)發(fā)展是不利的，這就是量變積累到一定程度發(fā)生了質變。

“雙順差”所引起的許多負面效應是數十年累積的結果。同樣，我們在制定相關政策時，也應當認識到，緩解經濟的內外失衡和“雙順差”帶來的負面效應應當是一個長期的、動態(tài)的過程，必須做好打持久戰(zhàn)的準備，繼續(xù)深化金融、市場、匯率等各項制度的改革，逐步將我國的經濟推向可持續(xù)發(fā)展的良性軌道。

除了堅持以上幾個辯證唯物主義哲學原則，我們在把握“雙順差”問題時還應當充分考慮到一項經濟政策的力度不同，會造成不同的結果。“度”即是經典的馬克思主義哲學原則又是我國的古典智慧，對于解決當前的許多經濟難題，依然有其參考價值。

總之，“雙順差”的形成及其累積的負面效應是一個長期的、復雜的過程，我們必須用全面的、發(fā)展的哲學眼光來看待，充分考慮各種因素及其影響，尋找最合適的政策，逐漸改善經濟運行的內外環(huán)境，用不斷的改革、發(fā)展來緩解國際收支持續(xù)“雙順差”帶來的負面效應。

注：

①李勇.中國副財長:警惕發(fā)達國家借外部失衡遏制中國經濟.中國新聞網

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Research on the negative effects of continued double surplus China's international balance of payments

Sun Heng-you，Cui Hua-wei
（Zhengzhou University， Zhengzhou Henan 450001， China）

The world financial crisis remind us the urgency of our country’s “restructuring” in the economy,but,we should change from passive adjustment to active adjustment.Faced with the argument"China and other export-oriented economies’external imbalances lead to the global financial crisis"which come from Western countries,we first should review the continued"double surplus"in China in recent years.The"double surplus"lead to the external economic imbalances directly and cause many negative effects.Our country’s continued"double surplus"has its internal and external reasons.In order to properly cope with the"double surplus"and its negative effects,we should have a philosophical perspective and establish a comprehensive,coordinated and sustainable concept.

double surplus;external economic imbalances;negative effects;philosophical principles

F124.7

A

1672-0547（2011）05-0010-04

2011－08－27

孫恒有（1963-），男，河南南陽人，鄭州大學商學院教授，碩士生導師，國際經濟與貿易系主任，國際貿易學碩士點學科帶頭人，中國

世界貿易組織研究院客座研究員；

崔華偉（1987-），男，河南虞城人，鄭州大學2010級國民經濟專業(yè)碩士研究生。