日本大地震對世界經濟影響幾何

□李拉（天津金融資產交易所，天津300201）

日本大地震對世界經濟影響幾何

□李拉
（天津金融資產交易所，天津300201）

在世界經濟一體化日益加深的今天，作為世界第三大經濟體的日本突發意外，是否會在全球范圍內也引發一場同樣震級的經濟“大地震”？

2011年3月11日， 日本于當地時間11日14時46分發生里氏9.0級地震，此次地震為有記錄以來全世界第五高，也是日本地震史上的最高級。3月12日，日本又迎來了二次災害——強震導致的核泄漏和核輻射。震后余生，日本作為全球制造業供應鏈中的重要一環，這次強震的波及對于世界影響幾何？

1 東日本大地震的基本概況

由于此次地震破壞力大，涉及領域眾多，日本將蒙受巨大經濟損失。

1.1 強震對日本國民的創傷

震后，宮城縣仙臺市發生大規模停電，市內多處發生燃氣泄漏，仙臺機場全部航班停止起降。千葉縣JFE鋼鐵東日本煉鐵廠因燃氣管道破損發生爆炸，火焰數十米高，生產被迫中斷。據統計，震后日本由于燃氣泄漏等原因，共有84處地點發生火災。宮城縣地方消防部門則稱，利府町購物中心的天花板坍塌，有多人被掩埋。

3月11日發生的強震在日本東北太平洋沿岸引發巨大海嘯。高達數米的海浪將車輛等卷入海中，并沖毀沿岸建筑。

截至4月3日，東日本地震海嘯已造成12009人死亡，遇難和失蹤者總人數已經近28000人。遠超1995年有6434人喪生的阪神大地震。成為二戰以來造成日本死亡人數最多的災難。

1.2 強震給以日本經濟的重創

地震發生前，東京股市日經股指在10360點徘徊，只比前一交易日下跌70點。地震發生兩三分鐘后，日經股指快速下跌，收盤時比前一交易日下跌179點，收于10245.43點。日經股指6月期貨夜間交易時段已暴跌至9950點。

匯率和債券市場也出現異動。東京時間3月11日14時50分，日元對美元匯率由82比1迅速下跌至83．07比1，并在15時19分左右進一步跌至83.29比1。而債券市場在地震發生后買盤陡增，6月期貨在14時49分左右由138．84點迅速漲至139.9點。震后，日本相互證券公司根據相關交易規則停止國債交易，這也是該公司自1973年營業以來首次停止國債交易。

日本經濟自去年秋天以來處于停滯狀態，而大地震迫使很多企業停止生產，這將直接影響經營業績，導致企業效益下降，影響職工收入，降低消費意愿。這會進一步加劇通縮，對日本當前疲弱的經濟復蘇極為不利。

強震已令日本幾大汽車生產商全部或部分關閉了位于震區的工廠。據悉，工廠關閉令日本汽車廠每天的損失將高達1.5億美元。其中豐田每天損失超過7300萬美元，本田、日產和鈴木分別損失2500萬美元。即便這些日本工廠可按計劃盡快恢復生產，但由于核電站受損令日本電力供應面臨極大壓力，高度依賴電力進行作業的汽車工廠的生產依然將受到影響。

從消費者的角度看，就業和收入環境的惡化，將導致消費意愿降低，反之也影響企業的銷售和利潤。以1995年阪神大地震為例，日本內閣府的調查顯示，震后消費低迷，以及日元升值等因素，使得當年經濟景氣陷入停滯狀態。

2 東日本大地震能否對世界經濟產生重大影響

2.1 波及全球經濟

在金融市場方面，全球股市受挫。大規模的災后重建將考驗日本政府的借貸能力。由于日本已有很高負債，如果投資者壓價出售某些債務，政府就更難以為重建而籌集資金。幸好日本的大部分債務均由日本投資者持有，但是，一旦這些日本投資者都傾力協助自己的國家，他們可能會減少對其他國家的融資，這可能會推高全球利率。

此外，地震還將對能源政策產生影響。目前全球均密切關注福島第一核電廠不斷爆發的危機。這場最新的核危機影響如何，將大大取決于其事態發展。而天然氣價格是必須密切注視的事項。供應日本近30%電力的核電廠，已因第一核電廠的災難而暫停生產。核能供應停頓致使天然氣期貨價格上升。同時，鑒于日本是全球第三大原油進口國，未來的油價走勢將令人關注。

保險行業或許成為此次地震和海嘯的最大受害者，因為預計保險商和再保險商所需支付的保險費及所蒙受的損失將是其有史以來最為巨大的。預計受保財產損失金額將介于150億至350億美元之間，但該估計數字并未包括海嘯的全部負面影響，以及人身傷害保險或其他損失，且遠低于所預計的經濟損失總額。

此次地震還波及全球的產業鏈。日本是電子產品生產大國，此次地震對全球的電子產業肯定會有較大影響。東芝的一家芯片工廠已因地震而停工。如果代理企業拿不到貨，肯定會囤積惜售，對價格的影響要看工廠的破壞程度和恢復進展，如果工廠停產一段時間，那么全球芯片價格必然會上漲。目前，日系電子產品都出現了不同程度的漲價，佳能、尼康等日系相機漲幅明顯，佳能的一款單反相機的零售價在地震后暴漲了5000元。

另外在汽車領域，如果幾天內幾家日本汽車廠商及部件供應商仍不能恢復生產，其英國境內的工廠恐怕也將被迫關閉。受地震影響，之前日本三大汽車巨頭已宣布，從3月14日起全面停產，且未公布復產時間表。次日，英國汽車部件生產商GKN Plc就表示他們要削減生產量，因為主要的買家，包括三菱、尼桑都可能需求銳減。

可以預見，日本汽車和電子產業將因這次災難面對巨大的潛在損失，如同“蝴蝶效應”，日本的世紀強震及核危機在重創日本經濟的同時，也對仍在從金融危機中緩慢恢復的世界經濟產生連鎖影響。

2.2 歷史回顧

2.2.1 關東大地震

1923年9月1日日本神奈川縣發生里氏7.9級的關東大地震。這次地震，以及由地震引發的火災、海嘯給日本造成了巨大損失。日本共有25.3萬所房屋毀于地震，44.7萬所房屋被大火燒毀，海嘯卷走、沖毀的房屋也達868所。關東大地震是日本史上一次災難性的大地震，地震幾乎將東京和橫濱夷為平地。死傷人數觸目驚心：9萬多人死亡，1.3萬人失蹤，5.2萬人受傷，約340萬人受到直接影響，占日本當時總人口的6%。這次強震是在戰后經濟危機當中日本經濟處于蕭條徘徊的情況下發生的。工廠、機關和民房倒塌或燒毀，金融機構及股票和商品交易陷于癱瘓，使本已蕭條的日本經濟雪上加霜。作為歷史遺產留給昭和時代的救濟措施后遺癥，給昭和時代的日本經濟帶來無可估量的負面影響。

2.2.2 阪神大地震

1995年1月17日清晨，日本關西地區發生了7.3級的阪神大地震，造成約有6500人死亡，房屋受創而必須住到組合屋的有32萬人。地震造成的經濟損失總計超過960億美元。

阪神大地震后，日經225指數從1月17日的19241開始一直下行，至1月23日17785點止跌，期間經歷了4個交易日，下跌幅度為7.6%。

而后日本指數又短期內出現比較大的數日反彈，最終受大地震對經濟金融面的影響后期繼續下跌，期間，著名的巴林銀行也因此受累破產。

日本阪神大地震之后4個交易日的大跌過程中，下跌幅度居前的是銀行、地產、阪神地區的機械類個股，比如住友信托銀行下跌了17%、證券、不動產、機械等個股普遍下跌。

2.2.3 新瀉大地震

2004年10月23日新瀉中越地區發生的強烈地震造成約3萬億日元（約合285億美元）的巨額經濟損失。這是自1995年阪神大地震以來，日本損失最為嚴重的一次地震。

由于地處地殼板塊交界處，日本一直是一個地震頻發的國家，歷史上造成重大傷亡及巨額經濟損失的大地震不計其數。此次強震為日本有地震記錄以來發生的最強烈地震，其本國經濟受損與對世界經濟的影響都是不可估量的。

3 東日本大地震對于中國經濟影響與機遇并存

3.1 影響

3.1.1 大地震影響中國對日本的進出口貿易

中國是日本第一大貿易伙伴、第一大出口目的地和最大的進口來源地。地震導致日本經濟增速放緩，生產減少，消費下降，進而直接影響中國對日本的進出口。地震和海嘯對汽車、電子、機械等日本占據領先地位的制造業的生產帶來較大影響。日本東北部是全球芯片等電子零部件重要的新品產區，地震導致當地多家芯片廠停產，進而令芯片零部件出現短缺，價格自然會水漲船高，已有中國電子產品廠商表示相關產品生產會受影響。相信其他相關產業也將受到類似影響。

3.1.2 大地震沖擊中國旅游業

中國旅游業也在一定程度上受到沖擊。每到春季3、4月份日本櫻花盛開之時，也是日本旅游旺季。地震和海嘯發生后，各大旅行社已取消14日之前赴日旅游團，旅行社難免會蒙受損失。此外，地震還令消費者對赴日游的興趣大減，旅行社預計，今年將難現赴日賞櫻熱潮。

3.2 機遇

3.2.1 日本地震將使中國擴大對外出口量

日本地震過后，很快就會啟動災后重建工作，日本的內需會擴大，相應中國對日的出口也將擴大。

日本地震幾乎橫掃日本工業品產區，可以預見接下來一段時間日本對美化工產品和電子產品輸出大幅減少，這是中國千載難逢的機會。目前中國的電子，化工產品，紡織品積壓厲害，急需尋找新的市場，在美國市場中國和日本一直在爭奪主導地位，中國可乘機搶占市場。另外從中國經濟與日本經濟的替代競爭關系上看，日本大地震發生后，日本的一些產業的產能會在一定時期內無法重啟，主要是集中在汽車、高端鋼材和電子產品等方面。因此，在日本的產能恢復之前，對于與其有一定競爭關系的中國相關企業，可能會訂單增加，以填補其留下的市場空缺。

3.2.2 地震導致日本對鐵礦石需求減少

大地震致使新日鐵等3家鋼鐵制造商位于東京灣的5個煉鋼廠遭到結構性的破壞，并且短期內無法恢復，停產時間可能長達六個月，預計影響2200萬噸鐵礦石需求量。鐵礦石需求減少，必將進一步加快鐵礦石價格下跌。從而勢必會影響三季度鐵礦石長協價格。這也將使中國鋼企在與國際鐵礦石三巨頭談判中增加定價話語權。

3.2.3 日本鋼廠損毀導致全球鋼材價格上漲

此次地震預計將導致鋼材價格上漲，而中國鋼材價格目前是全球最低的。由于日本鋼廠停產，全球鋼材的供應將相對減少。受益于對亞洲的穩定出口，2010年日本粗鋼產量接近1.1億噸，同比增25%，為43年來最大增幅。中國去年粗鋼產量達到了創紀錄的6.27億噸。對中國而言，新日鐵等3家鋼鐵制造商因地震短時間內無法恢復，無疑給中國鋼材提供了增加出口的機會。這樣則可緩解中國鋼鐵業產能與產量方面的過剩。

3.2.4 中國應加快金融改革取代東京成為全球最大的經濟中心之一

目前中國已取代日本成為全球第二經濟大國，而此次大地震對日本制造業和金融業更是致命一擊，尤其是核電站爆炸，更使日本人心惶惶。由于日本國土狹小，騰挪空間極為有限，很多日本人和外資機構因懼核輻射，恐撤離東京。如此一來，日本產業面臨空心化，而東京作為遠東金融中心的地位恐更是不保。在此背景下，中國若加快金融改革，大力推動上海發展，尤其是順勢推出上海股市國際版，將使上海承接從東京撤退的資金和技術專才，成為替代東京的遠東金融中心。另外，日本核電站爆炸產生的核輻射，也將使日本的出口業面臨滅頂之災，尤其是其鼎鼎有名的養殖業，世界各國必定提高對日本產品進口的門檻和質檢要求。日本商品留下的市場，恰好給中國提供了進一步發展的空間。只要中國嚴把質量關，加強品質管控，相信將大有作為。■