中資銀行全球化還應全面認識

□ 陳支農 中國農業銀行江蘇淮安市分行研究室

中資銀行全球化還應全面認識

□ 陳支農 中國農業銀行江蘇淮安市分行研究室

近來，中國多數大銀行開始恢復海外擴張努力，重拾全球金融危機肆虐時擱置的全球化計劃。在重啟海外擴張步伐的中資銀行中，工行繼續“一馬當先”：該行低價收購了美國富通證券的固定收益清算業務，以助力工行在美分行的結算業務，提高競爭力。隨后，工行又與東亞銀行有限公司聯合宣布，雙方已就美國東亞銀行股權買賣交易達成協議，并于2011年1月21日（美國中部時間）在芝加哥簽署了股份買賣協議。而就在此前一周，工行也加快了其在歐洲的擴張步伐，一周之內增設了巴黎、布魯塞爾、阿姆斯特丹和米蘭、馬德里等五家歐洲分行。然而，盡管中國經濟金融的影響力與日俱增，中國銀行全球化這一新動向、新問題還是應當全面地加以認識。

工行收購美國東亞銀行80%股權

1月23日晚，中國工商銀行股份有限公司與東亞銀行有限公司聯合宣布，雙方已就美國東亞銀行股權買賣交易達成協議，并于2011年1月21日（美國中部時間）在芝加哥簽署了股份買賣協議。

根據雙方簽署的協議，工商銀行將向東亞銀行支付約1.4億美元的對價，收購美國東亞銀行80%的股權，東亞銀行持有剩余20%的股權。同時，東亞銀行還擁有賣出期權，可在本交易完成后，按雙方協議約定的條款和日期，將其剩余股份轉讓給工商銀行。雙方將隨后履行監管報批手續。交易完成后，工商銀行將負責美國東亞銀行的營運和管理。

美國東亞銀行是東亞銀行有限公司通過其在美國的全資附屬公司 East Asia Holding Company Inc.間接持有100%股權的全資子公司。目前，該行在美國擁有13家分行，分別位于紐約和加州（洛杉磯及舊金山地區），擁有美國商業銀行牌照，主要經營零售銀行、商業銀行、貿易融資等傳統銀行業務。截止2010年9月30日，美國東亞銀行的資產總額為7.17億美元。

工商銀行董事長姜建清表示，此次交易達成協議，對雙方而言是雙贏的選擇。收購美國東亞銀行的80%股權，將使工行獲得美國商業銀行牌照，填補工行在美零售銀行牌照的空白，進一步拓展在美國的機構和業務網絡，提升工行在美機構的經營實力。此次收購也是中資銀行對美國商業銀行的第一次控股權收購，戰略意義突出。如能成功完成，既可為中資銀行提升在美金融服務整體水平奠定重要基礎，也將成為中美兩國金融對等開放層次、廣度和深度進一步提高的重要象征，對兩國的經貿往來將產生重要的積極影響。上述交易的最終完成，還必須分別獲得中國銀行業監督管理委員會、香港金融管理局和美國聯邦儲備委員會的批準。東亞銀行主席兼行政總裁李國寶表示，東亞銀行將全力支持和配合工商銀行在美國的監管報批申請工作，并與工商銀行密切合作，確保美國東亞銀行的順利交接與過渡。

中資銀行走出去步伐加快

變局，始于危機沖擊下國際金融機構的重新洗牌。受困于巨額“有毒”資產，外資銀行不得不經歷一輪“去杠桿化”和資本整合過程，其直接結果，就是大幅收縮信貸和資本市場戰線。外資銀行的“撤退”，恰為中資銀行拓展國際市場騰出了空間。數據顯示，2009年，跨國銀行的亞洲業務大幅縮減，市場占有率從2008年的近50%降至不到40%。與此同時，大批在困境中掙扎的銀行面臨重組。

危機不僅讓海外物業租售價格下跌、勞動力市場充裕、法律與投資中介業務費用下降，大大降低了中資銀行新設海外銀行機構的各項成本；而且，危機還令全球銀行業市值縮水超過5萬億美元，大量銀行股票不得不在賬面價值以下進行交易，所有這些都使得中資銀行在并購和參股交易中的議價能力大為提高。2009年6月，工商銀行與加拿大東亞銀行達成協議，工行收購東亞銀行70%股權，以此為其進一步拓展北美地區業務和網絡奠定了基礎。

與外資銀行形成鮮明對比的是，中資銀行憑借良好的流動性優勢和資本優勢，得以開辟更多的市場渠道，并獲得豐富的業務資源。由于少數受危機影響嚴重的國外銀行不得不向外轉讓信貸資產，導致國外客戶開始向中資銀行尋求金融服務。一批大型優質企業向當地中資銀行申請貸款；一些本地個人客戶也出于資金安全考慮，開始將存款向中資銀行轉移，這無疑為中資銀行挖掘國外本土優質客戶提供了契機。以交通銀行為例，由于抓住了危機中韓資銀行大幅收縮業務的機遇，該行首爾分行迅速開展與現代、三星、韓國石油等韓國本土龍頭企業集團的業務合作；紐約分行則不失時機地與當地一大批全球500強企業客戶建立了業務關系。由此，兩家海外分行的資產規模、市場份額以及業務本地化程度取得了跨越式發展。

值得關注的是，正是在此輪逆勢發展之后，包括交行在內的眾多中資銀行境外支機構，已經逐步從境外聯絡的“窗口”轉型成為全行業務的國際延伸平臺和重要的利潤貢獻者。至2010年9月底，工行境外機構實現凈利潤4.59億美元，同比增長43.9%。中行分布在31個國家和地區的1000家境外機構亦均實現盈利；建行各海外經營性機構業務轉型也初見成效，資產負債和收入結構發生了積極變化。

上述背景下，可以看到中資銀行國際化進程明顯提速。2011年的1月17日，工行在歐洲連開5家分行，從而使其在歐洲9個國家擁有了營業機構。而1個多月前剛剛在德國和比利時設立了4家分行的中國銀行則表示，正在尋求并購海外銀行。該行董事長肖鋼預計，還會有更多中資銀行通過并購、內部經營增長和與外資銀行合作拓展海外業務。

海內外聯動推進戰略轉型

中資銀行國際化經營的迅速推進并非偶然。截至2009年末的數據顯示，我國通過直接投資在境外設立的企業超過1.4萬家；全球投資覆蓋率達到71.9%；投資存量高達2200億美元、總資產逾萬億元；員工人數超過100萬。

出于擴大市場和規避貿易壁壘等考慮，近年來中資企業對外投資迅速增加。如果國內商業銀行不能提供高效優質全面的跨境金融服務，中資銀行不但無法有效滿足客戶的國際化服務需求，甚至還會影響到在國內市場的競爭優勢。而這，也是中資銀行大力推進國際化戰略最直接的原因。

更重要的是，隨著國內競爭國際化日益升級，利率市場化，以及金融脫媒化的大勢所趨，中資銀行推進業務經營的全球化布局，不僅有利于增加新的收入來源，還能夠加快推進戰略轉型，以此應對利差收窄帶來的收益下降風險，提升自身的核心競爭力。

以此為共識，各家中資銀行立足本土市場，積極拓展國際化的業務和網絡體系，通過為企業提供全球一體的優質服務，構建符合自身發展戰略的國際化格局。而“發揮集團整體優勢，走內外聯動道路；發揮境外牌照優勢，走綜合化經營道路”，成了中資銀行不約而同的策略選擇。以交通銀行為例，按照其國際化發展定位，交行以境內業務為依托，健全境內外聯動機制，完善全球客戶資源共享機制，理順跨境產品研發機制，建立聯動利潤分配機制，不斷拓寬聯動客體范圍，提升聯動手段和科技含量，確保海內外機構共享集團的客戶資源、渠道資源和品牌資源，從而全面提升了全行的跨境金融服務能力，國際化步伐明顯加快。2010年上半年，交行國際結算業務同比增長50.2%，國際保理業務增長95%。

事實上，中資銀行的大部分境外機構不僅可以從事商業銀行業務，還可以從事投資銀行及其他金融業務。據了解，目前，工行、中行、交行等大型中資商業銀行，已經形成除銀行主業外的投資銀行、保險、基金、租賃、信托、證券等有機結合的多元化業務平臺，使其海外資產和收益水平大幅提高。構建海內外一體化、綜合化發展的新格局，還使得中資銀行的客戶結構和產品結構明顯改善，資產質量持續改善。

戰略決定中資銀行能走出多遠

“個人客戶中超過60%為當地外國居民；客戶資產中有80%來自國際客戶……”這是中國銀行瑞士子銀行的現狀。現在，這一迥異于從前的客戶結構，正在令這家銀行迅速成為日內瓦私人銀行業務領域一個外來競爭對手。類似的情況也出現在設于倫敦的中國銀行英國子銀行，過去，這家銀行的房屋按揭貸款以華人為主，現在申請人中有相當的比例變成了外國人，而英國當地一些銀行以及像BMW這樣的知名企業也出現在該行公司客戶的名單中。

對于眾多中資銀行的海外軍團來說，走出“華人圈”，真正融入所在國的社會經濟和主流市場，一直以來都是他們夢寐以求卻難以達到的目標。然而，這種狀況在金融危機爆發后的兩年中發生了顯著變化。越來越多的跡象表明，借助后危機時代的機遇，中資銀行正在加速推進國際化經營，而外資金融機構的“去杠桿化”，則成就了中資銀行海外軍團對國際市場的實質性拓展。

單就外部環境而言，“后危機時代”的確為我國銀行業“走出去”提供了難得的良機。不過，值得注意的是，在銀行業國際化這股不可逆轉的潮流中，選擇何種路徑“走出去”，中資銀行尚須謹慎定奪。從“出?！钡穆窂娇矗壳爸匈Y銀行基本上以自主申設為主，包括設立代表處、分行、子行等。這種方式的準入門檻較高，業務范圍也有諸多限制，擴張速度較慢；相較而言，跨國并購則要求資金量大，雖可迅速擴大市場份額，但也有較大的整合風險。

縱觀全球大型銀行的國際化之路，均與其清晰的國際化發展戰略密不可分。不同的定位意味著不同的導向，決定著不同的發展方向與前景，不同的定位也影響著不同的目標市場選擇。就中資銀行而言，究竟采用哪種路徑更為適宜，則取決于每個銀行自身的戰略目標、資本實力和管理能力。

與老牌跨國銀行相比，目前中資銀行除了市值和成長性等指標領先以外，在盈利能力、運營效率、風險管控、服務質量等諸多方面仍然存在顯著差距。因而“走出去”的步伐需要特別謹慎，應充分考慮自身的稟賦條件，與核心競爭力相匹配。

更應當清醒地看到，并非所有的中資銀行都適合“走出去”，切忌抱著“抄底”的心態一哄而起。具備良好的公司治理機制和風險管理能力，有較強的資本實力和盈利能力，擁有全球性的客戶基礎，以及對外部市場和監管環境較為熟悉的國際化人才，都是確?！俺龊！敝蟛槐弧帮L浪”卷走的基本條件。對于正在加速融入世界的中國銀行業而言，成功的關鍵將在于：探尋屬于自己的國際化之路，而決勝于差異化的策略選擇。

中資銀行進軍美國金融市場的腳步早在改革開放初期即已邁出，但至今仍然困難重重。1981年，中國銀行即在紐約開設了第一家國外分行，30年過去了，中行在美國的拓展仍顯得進展緩慢，目前該行僅在紐約有2家分行、在洛杉磯有1家分行，而在舊金山的分行至今還在申請中。最近兩年，招商銀行、工商銀行、建設銀行都已被批準在紐約開設分行。但是，這些分支機構在美國大多只能從事批發銀行業務，只有中國銀行最近才在美國市場獲得了零售許可的牌照，美國客戶能夠通過其美國分行交易人民幣。此次工商銀行收購東亞銀行美國子公司一旦成功，工行也希望能夠借助其在美國零售銀行市場上的優勢進入這一市場，開設人民幣賬戶讓美國投資者從事人民幣買賣?；蛟S正是由于這個原因，工行的此次收購行動要想順利獲得美聯儲的批準，又談何容易。根據以往美聯儲對待中資銀行的慣例，此次工行的申請不可能只用3個月的時間就能獲批的，工行面臨的很可能是一場“馬拉松”式的等待。

當然，美聯儲提出的理由也值得我們進行認真的思考。長期以來，美聯儲在對待中資銀行的批復文件中，僅承認中國的金融監管體系有所改善，但并未確認中國的綜合監管能力達到了美國標準，因此它對整個中資銀行自由地享受市場準入待遇始終表現得很遲疑。盡管美國自身的銀行監管也出現了不少問題，但美聯儲對中資銀行的質疑還是有其現實的針對性的。我國的銀行盡管大多已經轉制上市，但在很大程度上仍未能擺脫以前計劃經濟時代的經營作風，在很多時候只是充當了政府經濟調控的工具，缺少經營上的獨立性。很顯然，中資銀行要想在國際市場上得到國際同行的認可，首先必須擺脫目前所存在的行政保護機制，真正按市場法則來進行經營。有鑒如此，中資銀行必須要有清醒的認識，一方面堅定不移地走出去，另一方面又要明確這條走出去的道路不可能是一帆風順的。

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.05.004