后危機時代中國吸收FDI的趨勢分析

■張家友 四川師范大學 胡劍波 西南財經大學

后危機時代中國吸收FDI的趨勢分析

■張家友 四川師范大學 胡劍波 西南財經大學

20世紀80年代以來，因FDI在全球范圍內的迅猛發展，它已成為世界經濟增長的重要力量之一。改革開放30年來，隨著中國對外開放程度的不斷深化，中國吸收FDI的規模不斷擴大，外商投資額連創新高。然而，2008年，因美國爆發的金融危機繼而演變成全球的經濟危機改變了這一趨勢。進入“后危機時代”后，FDI更是呈現出一系列新的特點，給世界各國的經濟帶了重大的影響。

一、當前全球FDI發展態勢

受全球金融經濟危機的影響，世界FDI流入量從2007年19790億美元的歷史最高水平下降到2008年的16970億美元，下降幅度為14.25%。截至2009年底，全球FDI流入量在2008年的基礎上再次下降34.35%，降至11140億美元。據聯合國貿易與發展組織（聯合國貿發組織）預測，全球FDI流入量在2010年將會回升至1.2萬億萬美元以上，2011將進一步升至1.3～1.5萬億美元，2012年則向1.6～2萬億美元挺進。

經濟危機的爆發促使全球FDI的格局發生了重大變化。首先，發展中和轉型期經濟體作為全球FDI目的地和來源地的相對重要性預計將會進一步得到提升。在經歷了6年的連續增長之后，FDI在發展中和轉型期經濟體的流入量于2009年下滑27%，降至5480億美元。雖然FDI出現了收縮，但是這一類別表現出的危機抵抗能力卻強于發達經濟體，其下降幅度低于發達國家（44%）。發展中和轉型期經濟體在全球FDI流入量中所占份額持續上升，2009年，有史以來第一次吸收了將近半數全球FDI流入量（42.9%）。在這最大的FDI接受國中，中國于2009年上升至第二位，僅次于美國。在全球FDI接受國位居前6位的目的地中，有半數為發展中或轉型期經濟體。其次，初級部門、制作部門和服務部門這三個部門的FDI不約而同出現了下滑。制造部門的FDI受挫最大，該部門的跨國并購與2008同比下降了77%，初級部門和服務部門的跨國并購交易的收縮幅度相比要稍微低些，分別為47%和57%，以致初級部門和服務部門在全球跨國并購交易中所占的份額不斷擴大，而制造部門所占的比例大幅度縮減。再次，公司進一步國際化。盡管全球經濟危機影響了FDI的流量，但他卻并未使生產的日益國際化進程停止不前。2008～2009年，跨國公司外國子公司銷售額和增加值的下降幅度與世界經濟的收縮相比極為有限，外國子公司在全球GDP中所占份額創下了11%的歷史新高。2009年，跨國公司的外國雇員人數稍有增長，升至8000萬名工人；外國子公司的資產增加了7.5%。

二、當前中國吸收FDI的現狀

（一）我國吸收FDI的總體規模

中國從1979年建立第一家合資企業開始，FDI企業在我國就逐步增加，流入量一直在穩步增長。2008年以來我國吸收FDI繼續保持較快地發展勢頭，實際利用FDI金額為923.95億美元，比上年同期增長23.58%。2009年，由于受金融危機的影響，我國實際利用FDI金額為 900.33億美元，較2008年下降2.56%，但與其他發展中國家相比，中國所吸引的FDI總額仍舊遙遙領先；新批項目個數為23435個，較2008年的27514個項目數同比下降14.83%。截至2010年6月底，全國共批準外商投資企業695612家，實際使用外資金額9968.72億美元。根據2010年上半年中國吸收FDI的發展趨勢，我們可以大膽的預測，2010年中國實際利用FDI金額將超過1000億美元，達到中國歷史最高點；累計使用外資額將超過10000億美元；新批項目個數將到25000個左右。

（二）我國吸收FDI來源地情況

20世紀80年代初，中國實際利用FDI的國家和地區僅為30多個，到90年代末已經有170多個國家和地區的外商來中國投資，而今全球500強跨國公司中已有480多家來華投資，我國已成為一些重要工業品的全球制造業中心。但是，中國利用FDI的來源地構成卻極不平衡：（1）亞洲十國/地區所占比例最大。2009年，中國實際利用FDI金額為598.81億美元，較2008年的554.10億美元增長8.07%，占全年66.51%的份額。（2）歐盟主要國家對中國的直接投資金額呈穩步上升趨勢，但所占比重仍舊偏低。2009年，我國實際利用FDI金額為50.68億美元，較2008年增長1.48%，占全年5.63%的份額。（3）北美對中國的直接投資呈現出不穩定性，忽高忽低，所占比例是所有區域中最低的。2009年，我國實際利用北美的FDI金額為34.17億美元，較2008年同期相比下降2.03%，占全年3.8%的份額。（4）部分自由港來華直接投資的份額逐步減少。2009年實際利用 FDI金額為 175.62億美元，與2008年相比，減少68.36億美元，下降幅度為28.02%。

（三）我國吸收FDI的方式結構

隨著中國對外開放的不斷深化，其經營方式也開始發生了重要的變化。20世紀90年代中期以前，外商投資主要采取合資方式和合作方式；90年代中后期，外商借著中國對外開放政策進一步寬松的大好機遇，選擇了對自己極其有利的獨資方式迅速搶占中國市場。進入21世紀，獨資方式的外商投資額首次超過合資和合作方式投資份額的總和，并以更快的速度繼續增長。雖然2008年金融危機的爆發，對利用外資方式的金額數量有所影響，但是影響甚微。2009年，外資企業實際使用外資金額為686.82億美元，較2008年同比下降5.02%；合資和合作企業實際使用外資金額分別為172.73億美元和19.03億美元，較2008同比分別下降0.26%和增長6.85%。

（四）我國吸收FDI的行業結構

從外商投資的產業結構看，外商投資于第二產業（制造業）的比重最大，第三產業（服務業）次之，投資于第一產業（主要是農業）的比重最小。據統計，2009年，三次產業利用FDI項目數達到23435個，實際利用外資金額900.33億美元，其中第一產業項目數為896個，實際利用外資金額14.29億美元，分別占總數的 3.82%和1.59%；第二產業項目數為10324個，實際利用外資金額500.76億美元，分別占總數的44.05%和55.62%；第三產業項目數為12215個，實際利用外資金額385.28億美元，分別占總數的52.13%和42.79%。總體上來看，與2008年相比，第一產業實際利用外資額同比增長19.96%，第二產業實際使用外資額同比減少5.97%，第三產業實際利用外資額同比增長1.53%，可見，雖然自2008年爆發金融危機以來，我國除了第二產業在吸引FDI受到一定的影響之外，第一和第三產業吸引FDI不僅沒有受到影響反而還有繼續上揚的趨勢。

（五）我國吸收FDI的區域分布

從外商投資結構的地區結構來看，中國各地利用FDI極不平衡。FDI主要集中在東部地區，中部地區和西部地區吸引的FDI非常有限，到目前為止，雖然這種地區差距有所緩和，但其外商投資區域分布基本格局變化不大。以實際利用外資為基準，東部地區占全國的比重從1998年的84.92%上升到2007年的87.79%，中部地區和西部地區占全國的比重則分別從9.52%和5.56%下降到2007年的7.29%與4.92%。受全球金融和經濟危機的影響，2008年，東部地區實際使用外資金額占全國的比重下降到84.79%，中部地區和西部地區實際使用外資金額則分別上升到8.05%和7.16%。2009年，東部地區實際利用外資金額占全國的比重回升到86.18%，中部地區所占比重下降至5.93%，而西部地區所占份額卻保持微弱的上升態勢，增至7.9%。

三、后危機時代中國FDI的發展趨勢

（一）第一產業將成為FDI的重點領域

據聯合國貿發組織發布的2009年《世界投資報告》的數據顯示，在全球金融危機的持續影響下，全球FDI下降趨勢十分明顯，但投入農業的FDI則呈現上升趨勢。1990年，全球農業FDI為每年不到10億美元，2005～2007年，該投資額卻已經增加了2倍，達到每年30億美元。此外，處于東道國價值鏈下游產業的跨國公司（例如：食品加工和超市）也投資于農業生產和訂單農業，進而促使其對該行業的參與規模出現成倍增長的局面。在危機中商業周期比較敏感的行業，如化工、金屬與非金屬制品、機械設備、汽車的FDI受到的影響較大，而周期不太敏感、需求穩定、處于較快發展階段的產業，如農業等受到的影響就要小的多。據國家商務部的統計資料顯示，我國第一產業FDI實際利用外資額由2008年的11.91億美元上升到2009年的14.29億美元，再到2010年上半年的8.99億美元，一路呈現增長態勢，預計2010年全年第一產業FDI實際利用外資額將接近20億美元。隨著農業的發展和國家政府政策上的支持、良好的市場前景、危機帶來的行業重組機會、企業尋求自然資源的投資動機、以及人們對農業領域認識的提高等有利因素，農業領域的FDI勢必將會繼續保持增長的態勢，并進一步推動中國第一產業FDI的發展。

（二）服務外包仍舊是外商投資熱點

目前，服務業跨國公司投資占全球投資的近2/3的份額，服務外包呈現出爆炸式的增長，據印度國家軟件和服務公司協會NASSCOM估算，2009年全球信息技術和業務流程外包的市場規模已達到2300億美元。由于受到國際金融危機的影響，跨國公司更加注重節約運營成本，服務外包無疑顯現出旺盛的生命力。中國由于穩定的政治局勢、良好的經濟環境、廣闊的市場、政府政策的大力支持、深厚的產業基礎、優質的人力資源、優良的基礎設施等眾多優勢的匯集，為服務外包的發展提供了更多的機遇。據國家服務外包研究中心發布的《中國服務外包發展報告2009》資料顯示，雖然受到外部環境一定的影響，中國的服務外包在2009年仍然保持了20%以上的增長速度，軟件和信息服務外包已經成為信息產業發展的新的增長點，離岸服務外包產業從2008年的46.9億美元增長至2009年的100.9億美元，同比增長115.14%。據中心預測，2010年還將增長40%至140億美元。與此同時，中共中央制定的“十二五”規劃中，明確提出了“擴大金額、物流等服務業對外開放，發展服務外包。”

（三）利用外資發展低碳經濟

近年來的多項研究表明：國際貿易是導致全球碳排放持續增長的一個重要原因，中國碳排放量急劇增加在很大程度上是由于許多發達國家大量的消費需求所致，而消費需求品的生產者主要是在華的跨國公司。因此，跨國公司應該為轉向低碳經濟做出不可推卸的貢獻，原因在于他們不僅在廣泛的國際業務中排放了大量的溫室氣體（GHG），還在于他們最有能力創造和傳播技術，以及為減少GHG排放的投資提供資金支持。跨國公司必然既是問題的一部分，又是解決辦法的一部分。有一項研究表明，為了將GHG排放量限制在2℃的目標所需的水平，在2010～2015年間，全球需要每年額外投資 4400億美元；到2030年，將達到1.2萬億美元。所有的研究都強調，要在促使全球經濟更加有利于氣候方面取得進展，私營部門的資金貢獻必不可少。因此，為了有效應對氣候變化，需要將以跨國公司和外國投資為目標的低碳政策納入國家經濟與發展戰略。在“十二五”規劃的建議中，我國提出“要樹立綠色、低碳發展理念，把大幅度降低能源消耗強度和CO2排放強度作為約束性指標，有效控制GHG排放，發展循環經濟，推廣低碳技術，走可持續發展之路”。

（四）積極開展清潔發展機制（CDM）項目國際合作

隨著中國如火如荼的城市化進程的加快，中國正步入工業化中期，重化工業比重仍舊較高，能源密集度在不斷提高，能源消費呈現迅速增長態勢，由此決定了中國溫室氣體（GHG）排放總量大、增速快。2000～2005年，中國CO2排放量增長了58.9%，而美國僅僅增長1.7%，分別占世界同期增長量的56.9%和3.2%。在經濟增長方式仍舊以高投入、高耗能、高排放的粗放型為主的背景之下，如何保持經濟、社會和資源環境可持續發展成為中國面臨的一個重要問題，而積極參與CDM項目國際合作無疑是中國減少GHG排放量的重要途徑之一。

按照《京都議定書》的減排目標，2012年前發達國家需要減少約50～55億噸CO2排放量，其中一半的減排量由發達國家內部完成，余下超過25億噸則需要通過向發展中國家輸出先進技術來開發新能源，或是通過改造發展中國家現有能源設施的CDM項目來實現減排目標。世界銀行研究認為，中國將可以提供全球CDM所需項目的一半以上。按現行價格和《京都議定書》的目標，CDM市場規模在150～250億美元之間，其中有30～50億美元CDM交易來自中國。

我國“十二五”規劃明確提出了“為適應由吸收外資為主轉向吸收外資和對外投資并重的新形勢，須加快實施‘走出去’戰略”。就現階段而言，中國將加速對外直接投資，這也必然成為一種發展趨勢。

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.04.023