健全的市場才能為中小融資提供更方便的環境

文 曹遠征（中國銀行首席經濟學家）

健全的市場才能為中小融資提供更方便的環境

文 曹遠征（中國銀行首席經濟學家）

近期陸續從浙江廣東傳出中小企業集中倒閉的消息，被社會廣泛關注。浙江、廣東確實是出現了中小企業集中倒閉的現象，廣東、浙江是沿海中小企業居多地地方，而且都是出口導向型經濟，加工貿易居多。世界經濟盡管在復蘇之中，但是復蘇步伐非常緩慢，出口依然表現地比較艱難，所以產品、原材料擠壓比較嚴重，庫存投資在增加，流動賬款在增加。在這種情況下，中小企業融資也變得非常困難。

流動資金短缺，融資需求更高。一方面構成倒閉；一方面為了生存，必須繼續去融資。融資難是壓死駱駝的最后一根稻草，不僅是融資困難，市場萎縮等情況集中到一塊，擠壓地非常嚴重，這就需要更多融資資金，融資就變成很緊迫的一件事。

中小企業融資一直是個世界性難題，中國一直在努力破解難題，但是在現在的特別情況下，任務更加艱巨了。

的確，央行今年采取緊縮政策，流動性有點緊，銀行的錢是有點困難，但這不是本質問題。因為商業銀行本身是要賺錢的，貸款是它應盡的責任，有利潤它就一定會去放款，對它來講，錢永遠是荒的。

現在出現問題，更核心的是中小企業本身的一些特殊性質，作為銀行來說，貸款無外乎需要抵押品，中小企業就是因為資產不夠，抵押品不夠，所以造成了融資難。從這個方面來講，一方面需要金融的創新，通過創新來幫助中小企業融資。

關于創新，前兩年銀監會提倡三表三品，不僅看抵押品、人品、產品，不僅看資產負債表、電表、水表，但更核心的問題是中小企業的資本金不足，資本上的發展非常重要，補充資本，補充自有資金才能負債。從負債方面解決，從銀行融資解決，可能并不是根本解決之道。

其實對很多商業銀行來說，他們現在執行的是所謂史上最高的存款準備金率，達到了21.5%，也就是當有一百塊存款進來的時候，就有21.5元是不能用的，準備金率非常高，銀行需要備負，存貸比高于75%，資金確實開始緊張。另一方面，因為資本金做配置，我可以對大企業貸的少一點，中小企業貸的多一點，那么中小企業的本身質量就變得很重要。中小企業是資產企業不足、抵押品不足，放貸就顯得困難，它有風險，一定有風險溢價，這時候只有在利率市場化中間，用利率來覆蓋風險溢價，才可能來緩解這個問題，這也是金融體制改革的問題。經濟市場的發展問題是綜合發展，不僅利率市場化，還有配套的改革，健全的市場才能為中小融資提供更方便的環境。