關(guān)于我國外匯儲備的使用

[摘要]：席卷世界的金融危機(jī)反倒給了我國一個(gè)提升國際影響力與話語權(quán)的機(jī)會，究其緣由在于經(jīng)過多年的貿(mào)易順差積累了大量的外匯儲備，如何用好這筆錢讓其更好地為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)成了當(dāng)務(wù)之急。

[關(guān)鍵詞]：外匯儲備 外匯市場 貨幣供給 流動性陷阱 通貨膨脹

一、我國外匯儲備由來

我國巨額外匯儲備的由來在于長期以來人民幣在外匯市場的低匯率直接造成價(jià)格優(yōu)勢，形成巨大的外需，以至我國的貿(mào)易持續(xù)出現(xiàn)順差，凈出口逐年增大，大量美元的流入伴隨著大量產(chǎn)品和資源的流出。具體過程在于央行采取抵消影響的外匯政策，采取公開市場操作放出債券吸納人民幣，然后用于外匯市場兌換，之后人民幣通過購買流回國內(nèi)，而美元資產(chǎn)則儲備于央行，央行用于購買美國國債等證券形成美元回流同時(shí)起到保值和增值的作用。所以外匯儲備對內(nèi)表現(xiàn)為債務(wù)，對外表現(xiàn)為資產(chǎn)，是我國廣大勞動者努力掙回來的。這就形成了我國最近十幾年的經(jīng)濟(jì)增長模式：嚴(yán)重地依賴出口與投資。就目前形勢而言，在各國面臨巨大的經(jīng)濟(jì)衰退壓力之時(shí)，巨大的外匯儲備或許可以幫助全球經(jīng)濟(jì)，但我們更要學(xué)會好好使用這一筆錢，使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)得到更好的發(fā)展。

二、外匯儲備的使用

1.外匯儲備于民

有人建議將外匯發(fā)放于民，用于增大消費(fèi)等等，我覺得這是完全行不通的。當(dāng)央行將其發(fā)放于民，比如說一萬億，而在國內(nèi)市場上美元是不流通的，這必然會造成第二次人民幣的兌換，致使美元重新流回央行，而央行必須發(fā)行等值人民幣進(jìn)行補(bǔ)充，這等于說平白無故地多供給了等價(jià)于一萬億美元的人民幣，這即形成一種強(qiáng)制性的宏觀調(diào)控，使市場陷入混亂。而如今，世界各國為振興經(jīng)濟(jì)，幾乎將利率降至零點(diǎn)，這很有可能進(jìn)入凱恩斯所描述的流動性陷阱的狀態(tài)，人們把錢牢牢地掌握在手中，對貨幣缺乏有效需求，LM曲線的移動不會讓GDP有所增加，即貨幣供給的增加不會造成投資和消費(fèi)的增多，而使人們的預(yù)期發(fā)生改變，只會造成物價(jià)的單方面上漲，對振興經(jīng)濟(jì)不起任何作用。如果這樣的話，這一萬億勢必造成嚴(yán)重的通貨膨脹和人民幣的貶值。另外，即使大家都把錢用于國外購買物品，這一招也與刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)無關(guān)，把錢消費(fèi)與國外只會造成對他國經(jīng)濟(jì)的幫助和外匯儲備的白白浪費(fèi)，如果進(jìn)口一般消費(fèi)品，還可能打壓國內(nèi)市場，對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了反作用。所以外匯儲備于民是行不通的，且外匯儲備只能用于國外。

2.外匯儲備用于國外

溫總理的歐洲游無疑證實(shí)了這個(gè)說法。他手中握著大量巨額訂單，無論走到哪里都是各國的焦點(diǎn)，因?yàn)檫@筆錢是危在旦夕的企業(yè)以致某些產(chǎn)業(yè)的救命草，可以緩解失業(yè)和提升一國的GDP。但我們觀察訂單的大致流向可以發(fā)現(xiàn)，我們扮演的并不只是救世主的角色，我們是有備而來。溫總理莫斯科攻堅(jiān)戰(zhàn)大談石油與天然氣，旨在解決我國日益增大的能源需求。同時(shí)在世界石油市場不景氣之時(shí)，以低價(jià)大量買進(jìn)石油進(jìn)入我國的石油儲備，現(xiàn)多個(gè)油庫已完成注油。在歐洲，大量訂單流向人才市場和高技術(shù)行業(yè)。經(jīng)濟(jì)的疲軟導(dǎo)致大批的國際人才流動，我國努力抓住這次機(jī)遇連續(xù)在倫敦、紐約等各大城市舉行大型招聘會取得了十分顯著的成效，利用金融危機(jī)實(shí)行成功的人才抄底已上升為國家戰(zhàn)略，大批留學(xué)人士紛紛回國，為我國未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了很好的人力資本。中國企業(yè)此次主要向歐洲采購汽車、電信、航空、環(huán)保等領(lǐng)域的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)這些都是歐洲在國際市場上具有競爭力的，也是我國促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所急需的。通過巨額訂單的施壓可以實(shí)行一些附加條款，迫使其解除對我國高技術(shù)和軍事領(lǐng)域的出口限制，這是長遠(yuǎn)之計(jì)，利用外匯儲備的優(yōu)勢購買高技術(shù)、能源和緊缺人才這是最好的戰(zhàn)略。其次，較大的外匯儲備可以通過推動進(jìn)口增長來拉動國內(nèi)的投資增長。比如企業(yè)向銀行貸款，換成外匯，購買更多的國外技術(shù)和機(jī)械設(shè)備，形成企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，對經(jīng)濟(jì)未來的增長起到直接的拉動作用。最近，我國的黃金儲備激增75%，已達(dá)1054噸，而實(shí)際可能更多。通過將外匯轉(zhuǎn)化為黃金不失為一種避免外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)，黃金價(jià)格一直受到美元的強(qiáng)勢打壓，但中國的強(qiáng)勢購買使其需求大增，這將改變黃金市場的格局。黃金作為貨幣的最終價(jià)值體現(xiàn)，是隨時(shí)都可以派上用場的，當(dāng)年韓國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，便是舉全國之力，人民捐金捐銀才得以保住性命。所以，大量增加我國的黃金儲備不失為我國巨額外匯的一條出路。最后，我們可以巧妙地通過放貸等形式來擴(kuò)大我國在國際與地區(qū)事務(wù)中的影響力與話語權(quán)。在G20倫敦峰會上，我國同意向IMF注資400億美元并要求提高自己在其中的話語權(quán)和份額便是一例。通常，貸款和贈款都附帶條件，要求接受國遵循特殊的政策。這些政策可能非常詳細(xì)，令人難以承受；有時(shí)其本身就很有爭議性，特別是在私有化和貿(mào)易自由化等問題上。眾多發(fā)展中國家的政府十分厭惡這些條件。如果貸款不附加這些令人生厭的條件，將會對很多非洲國家具有很大的吸引力。所以我們可以抓住這個(gè)時(shí)機(jī)以取得長遠(yuǎn)的市場利益。

綜上分析了我國在外匯儲備使用上的一些可行的和一些不可行的使用策略。在全球經(jīng)濟(jì)大亂之時(shí)，能否抓住機(jī)遇用好這筆儲備關(guān)系重大，希望我國能好好地用其促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的崛起，同時(shí)成為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)！

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