面向中小企業的供應鏈金融模式研究

[摘要]：供應鏈金融作為中小企業融資的新途徑，為中小企業解決資金問題提供了有力的后盾。本文從供應鏈金融理論提出到發展，對融通倉、應收賬款融資、保兌倉三種模式進行了詳細描述。

[關鍵詞]：供應鏈金融 供應鏈 模式

一、引言

Allen N Berger（2004）等人最早提出了關于中小企業融資的一些新的設想及框架，初步提出了供應鏈金融的思想；David Gustin（2005）對供應鏈金融發展新趨勢進行分析； TowerGroup對供應鏈金融作出如下定義：供應鏈金融是以發生在供應鏈上的商業交易價值為基礎，設計了一系列為供應商提供流動資本融資和現金流的解決方案。胡躍飛、黃少卿（2009）在《供應鏈金融：背景、創新與概念界定》從供應鏈金融業務發展的實體經濟背景討論了其演變過程。深圳發展銀行已開創了“深發展供應鏈品牌”，并與中歐國際工商學院成立了課題組進行專項研究，出版專著《供應鏈金融》。

二、我國中小企業發展融資難的缺陷

改革開放30多年以來，我國中小企業的發展規模迅速擴大，成為我國國民經濟穩定、健康、快速發展，保持社會穩定的一支重要力量。如何為中小企業解決資金缺口，尋找融資新途徑成為探討的熱點，在應對中小企業自身存在的各類問題，解決限制其發展的瓶頸，得首先找到其融資難的根本原因。

從企業的層面來講，中小企業之所以融資難，第一，中小企業自身的條件存在不足，信用等級低，在銀行那很難獲得較高的信用額度。第二，我國很多中小企業，特別是一些小企業財務制度不健全，給銀行提供金融理財服務增添了許多麻煩。第三，缺乏可質押的財產。我國中小企業雖然資產總額較大，但負債比率高，企業擁有的自有資產較少。第四，擔保資源匱乏。由于中小企業抵抗市場風險的能力較弱，一般難以找到合適的擔保人。

三、基于問題導向的我國中小企業供應鏈融資模式選擇

供應鏈金融產生后，銀行作為該項創新的主要推動者，不斷拓展新業務、新模式，為豐富供應鏈金融產品作出了很大的貢獻。在實際應用的過程中，供應鏈金融一般可分為三種融資模式——應收賬款融資模式、保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

（一）應收賬款融資模式

針對中小企業應收賬款存在巨大浪費的情況，開展應收賬款融資模式成為當務之急。根據應收賬款單據是否具有后續追索權，應收賬款融資分為應收賬款質押融資和應收賬款保理業務。

（1）應收賬款質押融資，即企業將在經營過程產生的應收賬款作為質押，向金融機構申請融資，當企業取得回籠資金后再將其歸還金融機構。

（2）應收賬款保理，即保付代理，指賣方與保理商間存在一種契約關系。根據該契約賣方基于其現在或將來的與賣方訂立的貨物銷售、服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商，由保理商提供其他相關服務。

（二）保兌倉融資模式

保兌倉業務，是在供應商承諾回購的前提下，融資企業向銀行申請以賣方在銀行指定倉庫的既定倉單為質押的貸款額度，并由銀行控制其提貨權為條件的融資業務。保兌倉業務適用于賣方回購條件下的采購。

保兌倉業務除了需要處于供應鏈中的上游供應商、下游制造商和銀行參與外，還需要倉儲監管方參與，主要負責對質押物品的評估和監管；保兌倉業務需要上游企業承諾回購，進而降低銀行的信貸風險；融資企業通過保兌倉業務獲得的是分批支付貨款并分批提取貨物的權利，因而不必一次性支付全額貨款，有效緩解了企業短期的資金壓力。

（三）融通倉融資模式

存貨融資是企業以存貨作為質押向金融機構辦理融資業務的行為。當企業處于支付現金至賣出存貨的業務流程期間時，企業可以采用存貨融資模式。所謂融通倉，是指第三方物流企業提供的一種金融與物流集成式的創新服務，它不僅可以為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服務，還能為客戶提供間接或直接的金融服務，以提高供應鏈的整體績效，以及客戶的經營和資本運作的效率。

供應鏈融資作為一種新的融資模式，不僅僅是技術層面的問題，更是銀企雙方在融資和信貸管理上的一種觀念上的變革，它充分發揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業各自的優勢，在為中小企業提供了一種新的融資途徑的同時，也帶動了金融機構和物流企業的創新與發展，提高了整個產業鏈的競爭力，實現了多方共贏。

四、結論及建議

供應鏈金融理論的發展對緩解中小企業融資創造了一個良好的機遇，但由于制度體系建設的不完善，在實踐過程中，金融機構會為了減少和避免風險，對供應鏈有很高的要求，手續的繁瑣，也限制中小企業能夠快速獲得信貸支持。因此政府需要不斷完善市場秩序和金融體系，為中小企業融資提供及時安全的資金保證。同時，銀行需不斷加強對金融產品業務的創新，構建供應鏈的有機整體，加強信息溝通，而達到降低風險，互惠互利的雙贏局面。

參考文獻：

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