成功基民五步曲

張全錄

作為一種盈虧并存的投資行為，基金的風(fēng)險(xiǎn)程度不容忽視。對(duì)新入市的基民來(lái)說(shuō)，不妨按照以下5步，執(zhí)行嚴(yán)格的投資紀(jì)律，投資成功的可能性將大為提高。

選擇優(yōu)秀基金

在同一類型的基金中，業(yè)績(jī)的差異也是很大的。眾所周知，明星基金經(jīng)理王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤(pán)精選基金，多次排名年度第一，長(zhǎng)期大幅度超越大盤(pán)股指，至今都是公募基金的翹楚。

歷史業(yè)績(jī)是優(yōu)選老基金的基本標(biāo)準(zhǔn)

對(duì)于已經(jīng)成立數(shù)年的老基金，要在同一類基金中根據(jù)歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行篩選，好中選優(yōu)。具體標(biāo)準(zhǔn)即要求3～5年的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，1～2年的中期業(yè)績(jī)，以及3～6個(gè)月的短期業(yè)績(jī)均列同類基金的前1/4。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)很高，基本保證了入選基金在同類基金范圍內(nèi)的優(yōu)秀品質(zhì)。為了降低個(gè)別基金品質(zhì)變化的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在每一類基金中挑選出多只而不是一只優(yōu)秀基金。還要對(duì)不同風(fēng)格的優(yōu)秀基金兼收并蓄，確保不同風(fēng)格的基金均能入選，避免優(yōu)秀基金風(fēng)格單一化。

選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理和基金公司

通過(guò)長(zhǎng)期對(duì)基金業(yè)績(jī)的關(guān)注，以及閱讀分析基金的定期報(bào)告，逐步了解基金經(jīng)理的投資策略和操作水平，進(jìn)而了解基金公司研發(fā)水平。基金的業(yè)績(jī)是基金經(jīng)理綜合業(yè)務(wù)能力的體現(xiàn)，同時(shí)也是基金公司的投研團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力的體現(xiàn)。從這個(gè)意義上可以說(shuō)選基金實(shí)際上就是在選基金經(jīng)理和基金公司。在同樣優(yōu)秀的基金公司中，既要重點(diǎn)選擇實(shí)力超群的大公司，也要適當(dāng)選擇業(yè)績(jī)不俗的中小公司，大小搭配，相得益彰，這樣能起到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。

建立基金池

對(duì)于選定的優(yōu)秀基金，要建立基金池。基金池最方便的形式是在中國(guó)基金網(wǎng)等網(wǎng)站將上述基金設(shè)置為“我關(guān)注的基金”。按季度考核它們的業(yè)績(jī)變化，給出好中差的評(píng)價(jià)。連續(xù)兩個(gè)季度評(píng)價(jià)為差的，應(yīng)予注銷清理。基金池的優(yōu)秀基金儲(chǔ)備為擇時(shí)申購(gòu)基金提供了極大便利，從保證了買入基金的質(zhì)量。

新基金慎入

還應(yīng)以積極進(jìn)取的態(tài)度，將新基金納入視野和選擇范圍。在持基倉(cāng)位中，新基金應(yīng)占10%～20%的比例。新基金沒(méi)有歷史業(yè)績(jī)可以參考，一看發(fā)行新基金的公司是不是自己所熟悉的業(yè)績(jī)一流的基金公司，二看基金經(jīng)理是不是自己了解的明星經(jīng)理，三看基金的投資策略和方向是否自己確實(shí)看好。

買入基金看時(shí)機(jī)

買入時(shí)機(jī)代表的是當(dāng)時(shí)的大盤(pán)指數(shù)。不論是股票型還是配置型基金，其凈值的漲跌幅度都是與大盤(pán)指數(shù)的漲跌幅度高度相關(guān)的。基金的盈虧是由基金經(jīng)理在有效投資的時(shí)間和幅度的基礎(chǔ)上，精心運(yùn)籌正確操作來(lái)實(shí)現(xiàn)的，而不僅僅由投資時(shí)間長(zhǎng)短決定的。只有在大盤(pán)指數(shù)較低時(shí)買入才能增加有效投資時(shí)間和幅度，并為基金經(jīng)理的管理和操作提供更大的空間。這就是買低不買高的原則。反之，在股市高位買入基金的消極影響極大。君不見(jiàn)“200710”投基者，至今猶虧四五成！

那么應(yīng)該怎樣選擇投資基金的時(shí)機(jī)呢？首先要確定當(dāng)前股市的趨勢(shì)，把預(yù)計(jì)股市從現(xiàn)在開(kāi)始有3～6個(gè)月時(shí)間的上漲作為買入基金的必要條件。具體的操作有如下幾種情況。

長(zhǎng)期底部買入

假如遇到這樣的情況：股市經(jīng)過(guò)至少一年以上時(shí)間的下跌，股指跌幅至少1/3以上時(shí)止跌反彈，則標(biāo)志一個(gè)長(zhǎng)期底部的形成。這是個(gè)3～5年難以一遇的極好的買入時(shí)機(jī)，應(yīng)按照股市調(diào)整的節(jié)奏操作，在其反彈至5%前后全倉(cāng)買入基金池中選定的基金。

中期底部買入

當(dāng)遇到股市經(jīng)過(guò)半年以上時(shí)間的下跌，股指跌幅在20%～30%時(shí)止跌反彈，則標(biāo)志一個(gè)中期底部的形成，這是一個(gè)1～2年難得的買入機(jī)會(huì)，應(yīng)該在股指反彈3%前后重倉(cāng)買入基金池中選定的基金。

短期底部買入

當(dāng)遇到股市經(jīng)過(guò)3個(gè)月左右的下跌，股指跌幅在15%左右時(shí)止跌反彈，則標(biāo)志一個(gè)短期底部的形成，可以在反彈確立后適量買入基金池中選定的基金。

根據(jù)技術(shù)指標(biāo)買入基金

當(dāng)股指處于年線和半年線下方時(shí)，可以買入基金池中選定的基金。

分散時(shí)間買入基金

上述一次性買入基金的方法，持幣等待的時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)投資者操作水平要求較高，運(yùn)用起來(lái)難度較大。建議采取專家和公司一致推薦的定期定投法建倉(cāng)。每月定期定額買入基金池中選定的基金，不僅能有效地熨平波動(dòng)化解投資風(fēng)險(xiǎn)，且有助于培養(yǎng)長(zhǎng)期投資的習(xí)慣，特別適合有固定收入和盈余的工薪族。

持有基金避調(diào)整

基金是適合長(zhǎng)期投資的工具。在牛市的條件下，持有基金的時(shí)間越長(zhǎng)，有效投資的時(shí)間和幅度越大，帶來(lái)的盈利越豐厚。在大勢(shì)向好的牛市中，長(zhǎng)期持有是與有效投資的要求完全一致的，必須堅(jiān)定不移地長(zhǎng)期持有。但在熊市的條件下，則完全相反。筆者認(rèn)為，面對(duì)跌宕起伏、暗流洶涌的股市，應(yīng)以波段操作高拋低吸的方法應(yīng)對(duì)中級(jí)及以上的調(diào)整。即在股市中期及以上的頂部贖回偏股型基金，待到股市相應(yīng)的底部時(shí)再重新申購(gòu)。其余時(shí)間，都要堅(jiān)定不移地長(zhǎng)期持有基金。

規(guī)避中級(jí)及以上調(diào)整

中級(jí)調(diào)整即在股市中幅度為20%～30%的下跌。它對(duì)基金凈值的殺傷力很大，辛辛苦苦一兩年的投資成果，往往一兩個(gè)月就化為烏有。中級(jí)調(diào)整來(lái)臨的特征是自前一個(gè)底部股指已經(jīng)至少有了20%左右的漲幅，且反彈已經(jīng)至少歷時(shí)6個(gè)月。這時(shí)應(yīng)做好贖回基金的準(zhǔn)備。要像炒股一樣，運(yùn)用逃頂技巧，參考專家和有誠(chéng)信有經(jīng)驗(yàn)的股市參與者的意見(jiàn)，爭(zhēng)取在頂部3%左右的范圍內(nèi)重倉(cāng)準(zhǔn)確出逃，也可以采取股市高位大幅下跌的當(dāng)天出逃。并且在實(shí)際頂部后至少3個(gè)月以上的下跌，跌幅至少30%以上，股市止跌回穩(wěn)后，再次買入基金。至于股市中級(jí)以上的調(diào)整，其實(shí)就是股市的海嘯，殺傷力更是可怕，更要全倉(cāng)準(zhǔn)確逃頂。

最長(zhǎng)持有期和最短持有期

根據(jù)基金適合長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)，必須要有一個(gè)最短持有期限的規(guī)定。各類基金最短持有期限統(tǒng)一定為半年。在最短持有期內(nèi)，不能因?yàn)榛鸬臉I(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)問(wèn)題贖回基金。同時(shí)根據(jù)股市調(diào)整一般以3～5年為周期的現(xiàn)象，基金的最長(zhǎng)持有期以3年為宜。如果持有基金跨越了上一次牛熊分界線的底部的，可以適當(dāng)延長(zhǎng)。最長(zhǎng)持有期的核心要求是堅(jiān)決杜絕持有基金跨越牛熊分界線的大頂。

基金轉(zhuǎn)換看需要

對(duì)于持有的所有基金應(yīng)該密切觀察其業(yè)績(jī)變化，每月季年要有業(yè)績(jī)考核，結(jié)合基金季度報(bào)告，評(píng)估其表現(xiàn)，給出好中差的評(píng)價(jià)。連續(xù)兩個(gè)季度評(píng)價(jià)為差的，要列入清倉(cāng)基金名單，擇機(jī)調(diào)整。連續(xù)兩個(gè)季度評(píng)價(jià)為好的，在基金倉(cāng)位限額內(nèi)，可擇機(jī)加倉(cāng)。

一些基金公司規(guī)定旗下的某幾只基金可以互相轉(zhuǎn)換，為投資者調(diào)整基金品種甚至類型提供了很大的便利，且能有效地應(yīng)對(duì)股市的中級(jí)以上的調(diào)整。例如把一個(gè)品質(zhì)較差的基金轉(zhuǎn)換為品質(zhì)較好的同一類別的基金，無(wú)論股市的漲跌都可以隨時(shí)操作，不會(huì)影響投資的效益。

特別是在股市熊轉(zhuǎn)牛時(shí)可以將債券型基金轉(zhuǎn)換為偏股型基金，當(dāng)股市牛轉(zhuǎn)熊時(shí)可以將偏股型基金轉(zhuǎn)換為債券型基金。這樣操作的效率很高，成本較低，難度不大。同時(shí)避免了贖回基金對(duì)基金公司的影響，值得進(jìn)一步推廣運(yùn)用。

贖回基金有計(jì)劃

贖回是投資基金的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，是實(shí)現(xiàn)投資收益的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。俗話說(shuō)，“會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅。”在股市的中期頂部附近應(yīng)該且必須贖回大部分偏股型基金，在股市的長(zhǎng)期頂部附近應(yīng)該且必須贖回全部基金。在已有了較多贏利的情況更應(yīng)如此，千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)這些股市艱難孕育的大大小小的山峰。投資者等的不就是這一天嗎！中期頂部1～2年能得一遇就是幸運(yùn)，長(zhǎng)期頂部5年能得一遇就是天大的幸運(yùn)，又怎能掉以輕心呢？高位不賣，賬面收益打水漂的概率極高。至于在股市的短期頂部，可以不予理睬繼續(xù)持有基金。

按時(shí)間計(jì)劃贖回基金

按時(shí)間計(jì)劃贖回基金要注意兩點(diǎn)。一是必須果斷操作，完成贖回任務(wù)。二是在時(shí)間上應(yīng)有一定的彈性，以便選擇一個(gè)基金凈值比較高的時(shí)機(jī)贖回，這樣才能擴(kuò)大盈利減少虧損。按照投資計(jì)劃中規(guī)定好了的以及即將到期的基金，要提前做好贖回的準(zhǔn)備，在計(jì)劃時(shí)間前后共計(jì)3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，選擇較好的時(shí)機(jī)贖回。對(duì)于不再適合繼續(xù)持有的績(jī)差基金，應(yīng)在最短持有期前后共計(jì)1個(gè)月內(nèi)擇機(jī)贖回。

按利潤(rùn)計(jì)劃贖回

對(duì)于已經(jīng)達(dá)到投資計(jì)劃規(guī)定的收益目標(biāo)的基金，應(yīng)對(duì)后市的趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。如果判斷后市較好，則應(yīng)該重新修訂年度利潤(rùn)計(jì)劃，繼續(xù)持有。如果判斷后市不樂(lè)觀，則應(yīng)該擇機(jī)贖回，或轉(zhuǎn)換為風(fēng)險(xiǎn)程度低的債券型基金。對(duì)于大幅超過(guò)預(yù)期的基金，最好要像割韭菜那樣有步驟地主動(dòng)贖回。如果不愿放棄后面的收益，那么起碼要啟動(dòng)逃頂程序，密切關(guān)注股市的變化，一旦發(fā)現(xiàn)變盤(pán)的征兆，立即贖回基金。

拒絕底部贖回基金

為了避免股市持續(xù)大跌造成的巨大損失，應(yīng)該認(rèn)真關(guān)注和預(yù)測(cè)股市的趨勢(shì)，在任何情況下都絕不在長(zhǎng)期、中期及短期的底部贖回基金。尤其在長(zhǎng)期底部贖回基金，“割肉割在地板上”乃是性質(zhì)最嚴(yán)重的失誤。假如持有基金陷入上述各種底部的附近區(qū)域，則必須毫不猶豫地繼續(xù)持有，等待時(shí)機(jī)。

買賣基金的節(jié)奏性和整體性

買賣基金要按照正確的節(jié)奏進(jìn)行，杜絕賣了馬上就買或買了馬上再賣的頻繁操作。具體要求：買入基金半年內(nèi)不能賣出，賣出基金3個(gè)月內(nèi)不得買入基金。此外為了提高操作的效率，要保證買賣基金的整體性。尤其是以波段操作應(yīng)對(duì)中級(jí)及以上調(diào)整的時(shí)候，如果確信申購(gòu)或贖回操作的正確性和必要性，則申購(gòu)至少要重倉(cāng)申購(gòu)，贖回至少要大部贖回。