你的養老錢夠用嗎

夏保強

最美不過夕陽紅/溫馨又從容/夕陽是晚開的花/夕陽是陳年的酒/夕陽是遲到的愛/夕陽是未了的情/多少情愛化作一片夕陽紅。

喬羽的這首《最美不過夕陽紅》可謂達到了情境合一的最高境界，不僅用明朗通俗的話語表達出了溫馨從容的老年之美，而且通過對生命的思考帶給每個人精神的解脫和靈魂的升華。可是，在這淡淡的喟嘆與濃濃的慰藉中，我們卻不免心生凝重，中國未富先老的現狀使得養老越發成為一個嚴峻的社會問題，人們對養老生活懷有美好憧憬的背后，卻是嚴重不足的資金積累。

3月6日，在機械工業出版社華章分社舉辦的養老財富規劃講座上，記者見到了中國社保學會企業年金分會副會長陳玫女士。作為養老金融及理財規劃管理領域的資深專家，陳玫一直致力于養老新理念的宣傳與普及，用她自己的話來說就是，“我們可以擋不住即將到來的銀發危機，但我們一定要通過投資理財來為未來富足健康的養老生活創造條件。”

老齡化：世界性的難題

2010年法國退休制度的改革帶給了世界很大的震撼，同樣，這一歷史性改革在法國國內也引起了極大爭議。工會發動了至少8次全國性大罷工和抗議游行，每天的經濟損失達到2億～4億歐元。根據新的退休法案，法國法定退休年齡和領取全額退休金的法定年齡將分別延后兩年，即法定退休年齡由目前的60歲逐步上調到62歲，養老保險未交夠年限者領取全額退休金的年齡將由目前的65歲逐步上調到67歲，這也是退休改革中最為關鍵的內容和各方爭議的焦點。

對于上述事例，陳玫給出了自己的解答。“人口老齡化，退休金入不敷出，退休體制難以為繼，是法國退休改革的動因之一。對政府來說，在無法填平養老金虧空缺口的情況下，修改退休年齡可以暫緩燃眉之急。在我國，人口老齡化問題更加嚴重（2030年60歲以上的老年人將增至4億左右，相當于現在歐盟15國的人口總和），社會養老基金的收支缺口也呈現逐年增長的態勢（據統計，2030年該缺口將達500多億美元）。兩會期間熱議的提高女性退休年齡的話題，在為女性尋求社會認同感的同時，出于對養老金的考慮不可謂不重。但與法國不同的是，我國還不屬于高福利國家，許多女性支持提高退休年齡議案，也同樣反映出在職福利與退休福利之間的巨大差距。”

看風險：要有憂患意識

中國目前的養老狀況主要體現在3個方面，即層次（基本生存問題已解決，生活層面卻難以老有所樂）、結構（城市漸趨形成基本養老為主，補充養老、個人儲蓄為補充的養老體系，而農村仍停留在養兒防老的階段）和區域（經濟發達地區與不發達地區養老狀況差距顯著）。

陳玫認為，要想真正達到理想中老有所依、老有所樂的狀態，除了一定的財富積累，完善的醫療體系同樣非常重要。這包括社區養老體系、養老用工、養老護理等多個方面。從對中國養老現狀的分析中，可以看到目前養老問題存在的3大風險。一是健康風險。在現在巨大的生活與工作壓力下，人們一定要注意保健養生，勤鍛煉身體；還要保持從容的心態，懂得身外名利如浮云的道理。另外，要做好保障安排，及早準備健康險。二是經濟風險。除了全球經濟一體化下的不確定性，地緣政治經濟背后的資源戰爭，以及美國次債引發的全球金融危機所帶來的經濟不景氣之外，通脹與匯率問題是需要面對的主要經濟風險。三是制度風險。這包括逐漸消失的人口紅利、科技紅利、制度紅利，股市中看不見的手及房地產等板塊的調控。

錢袋子：收益要靠配置

采訪中，陳玫一再強調投資者教育以及樹立正確理念的重要性。她指出，現在金融機構過多注重推介產品，而忽略了投資者的教育服務。要知道，完備的教育體系可以幫助投資者更準確地了解風險，樹立理性的投資意識，減少盲從式的市場參與，進而可提高普通投資者在金融市場波動中的自我保護能力。當然，投資者自身也要有意識地不斷提升風險意識，比如購買銀行理財產品時，不要只看預期收益，還要了解其掛鉤標的。

對于養老規劃的實施，陳玫認為，“對于30歲的白領，在60歲退休之前，需要先給自己做一個30年整體的戰略規劃，然后以10年為區間做戰役規劃，進而再以更小的區間去做戰術規劃。”

在投資品種的選擇上，陳玫指出，投資收益的90%來源于配置，建議從以下多個方面入手。

固定收益類投資

固定收益類投資的主要形式包括存款（活期存款、通知存款、定期存款等）和債券（國債、企業債、債券型基金、債券型理財產品等）。陳玫認為，在目前的市場中，可以根據自己的風險承受能力，投資適當比例的貨幣基金（表現穩健，且無手續費）。存款方面，她指出，在當前的加息周期下，不建議做長期（如3年、5年）存款，可以做短期（如6個月）存款，以便于轉存。

權益類投資

權益類投資可關注股票（要根據自身的時間與經驗）、基金（可做基金定投）、風投（選有潛力的項目入股）與產業投資。錢學森曾對產業演進做過經典闡述，將其分為紡織產業革命、鋼鐵產業革命、石油和電力產業革命、汽車產業革命、IT信息產業革命以及生物技術為代表的農業產業革命。陳玫認為，農業的工業化運作和生產是中國產業變革的必經之路，農業產業的投資價值值得重點關注。

投資貴金屬

黃金在2010年備受青睞，近來走勢仍然一路看漲。陳玫認為，作為全球資金的主要避險工具，黃金的投資價值依然存在。當然，在黃金強有力的上漲勢頭下，白銀市場也出現了明顯的漲勢。陳玫指出，和黃金不同，白銀作為大宗交易的商品，除了自身的貨幣屬性以外，還具有商品屬性，其投資風險會大于黃金。

收藏品投資

陳玫認為，收藏品投資市場蘊含很大的投資機會。她舉例說，中國的書畫存在很大的補漲空間，新興的版畫具有很大的投資價值，如吳冠中的作品。又如，收藏級翡翠最近10年的收益率高達幾十倍，近期上漲空間仍然很大。需要注意的是，民間鑒寶雖然活躍，但是市場魚龍混雜，具有很大的風險性。因此，收藏品投資需要具備一定的專業知識，可先將其作為愛好仔細研究。

投資移民

許多國家具有一定的比較優勢，比如完善均衡的醫療保障資源、實用公平的多維教育體系、相對穩定的養老保障制度，甚至是潔凈的空氣和健康的食品。從這些角度看，可將移民作為一種投資方式。陳玫指出，可投資某些國外城市的房產，如澳大利亞、加拿大的大城市（移民國家適合居住的大城市較集中，房價很穩定）。一來可以賺取房產差價，二來在通脹背景下，可享受該國幣種的升值收益。另外，作為資源的出口國，可以購買這些國家投資礦業的基金。當然，作為資產的全球化配置策略，一些銀行推出的海外信托產品也值得關注。

陳玫，中國社保學會企業年金分會副會長，清華大學繼續教育學院顧問，對養老金融及理財規劃管理領域有著深入的研究。由其主編的《35歲前決定你一生的財富》、《理財要從孩子抓起》等理財系列圖書即將由機械工業出版社出版