十年十大資本家

中國很多企業家熱衷資本運作，因為“經營產品是一分錢一分錢地掙，

經營品牌是一毛錢一毛錢地掙，資本運營是一塊錢一塊錢地掙”。

而資本運作是把雙刃劍，固然有不少人因資本運作而財富迅速膨脹，

但也不乏虛來虛往、不創造財富只運作財富、最后玩火燒身者，

最典型的例子莫過于德隆系的唐萬新兄弟。

如何通過資本運作反哺實業，最終實現財富的穩步增值，值得企業家三思。

為此，我們從多年來在“新財富500富人榜”上名列前茅的不同行業企業家中，

評選出了十位資本運作高手，以研判他們同時玩轉實業與資本的秘技。

劉永好

劉氏兄弟中，劉永好對資本運作最為熱衷。從上世紀80年代的養殖專業戶，成長為90年代早期產業規模不斷壯大的企業家，再到90年代后期以來成為實現跨產業發展、產融結合的資本家，劉永好的創富歷程經歷了三個清晰階段，而無論早期在飼料行業通過并購國企壯大，還是后期打通銀行—保險—信托—基金的金融產業鏈，無不體現了劉氏精湛的資本運作功夫。目前，劉永好領導的“新希望系”涉足農牧、金融、化工及房地產等四大業務板塊，控制著新希望（000876）、民生銀行（600016）及*ST寶碩（600155）三家上市公司，持有深圳燃氣（601139）、科倫藥業（002422）等多家公司的股權。不過，與其他同時代的資本玩家不同的是，劉永好的資本運作行為幾乎完全不涉及二級市場，并且非常重視實業的經營，這或許是這位“裝扮成農民的資本大鱷”在資本市場長存不衰的真實原因。

郭廣昌

“復星的第一個100萬是靠咨詢賺到的，靠知識賺錢；第一個1000萬是房地產營銷做到的；第一個億是靠生物制藥賺來的；而第一個10億是通過資本與產業相結合達到的，復星發展的軌跡實際上非常清楚，復星怎么會是神話呢？”復星系掌門人郭廣昌曾如此回應外界把復星的高速發展比喻成神話。事實也是如此，正是資本與產業的結合，才將復星集團送上了國內最大綜合類民營企業的高度，郭廣昌目前持有復星集團58%的股份。

出身貧寒的郭廣昌從復旦大學畢業后，和四個同學用借來的3.8萬元創業，靠一種乙肝診斷試劑獲得第一桶金，之后在多個產業頻繁出擊，如今復星系已經涉及生物制藥、鋼鐵、房地產、信息產業、商貿流通、金融等多個領域，直接、間接控股和參股的公司逾100家，旗下上市公司包括A股的南鋼股份（600282）、復星醫藥（600196）、豫園商城（600655）等，H股的復星國際（00656.HK）和招金礦業(01818.HK）等公司，并持有《21世紀經濟報道》等媒體的股份。對其備受質疑的多元化投資模式，郭廣昌認為，復星集團走的是巴菲特路線。

對于資本運作，郭廣昌有獨特的理解：“如果離開了復星含辛茹苦地培養這些產業，含辛茹苦地去創造利潤，含辛茹苦地一步步提升我們的管理，資本市場會認可你嗎？不可能的。”

盧志強

盧志強素有“資本獵手”之稱，其在企業經營、資本運作、社會責任等方面表現出的豐富多彩的手法和個性，讓人刮目相看。同時，他也是頗有爭議的人物，比如有人質疑他利用光彩事業這面公益大旗謀取私利。他雖不擅言辭，但其領導下的泛海系是中國資本市場一股不容忽視的力量。

目前，泛海系控股及參股公司的業務涵蓋房地產、基礎設施建設、金融等諸多領域，并擁有泛海建設、民生投資、民生銀行等多家上市公司。受制于國內相關政策法規，即便是國有大型金融企業，獲取金融牌照、謀求金融控股也屬不易，而打上民營企業烙印的泛海系，卻能廣泛涉足銀行、證券、保險、典當、擔保、投資等領域。從初期獲取金融牌照、構建金融控股集團，到后期打造金融資本運作平臺，盧志強的能力讓業界側目。2009年9月，泛海系豪擲27.55億元成為聯想控股的“三當家”轟動一時，2010年5月，“泛海系”又接手《經濟觀察報》經營權，介入傳媒業。看來，盧志強的資本步伐遠未到停駐之時。

沈國軍

過去十年，是沈國軍和他的銀泰系在中國資本市場叱詫風云的十年。早在2000年，中國處于消費升級的前夜，各地的百貨商場一片凋敝時，銀泰系已開始布子百貨業，收購許多擁有絕佳地段和商業資源的百貨業上市公司，足見沈氏眼光之長遠。收購完成后，沈國軍將百貨資產打包去香港上市，實現了個人財富的增值，不過直到今天，銀泰系對鄂武商的并購仍未塵埃落定，雙方的對峙仍在延續。

對百貨業的并購只是銀泰系資本藍圖的冰山一角，銀泰在沈國軍帶領的10年時間里，獲得極大發展，目前其擁有包括銀泰百貨（01833.HK）、京投銀泰（600683）、科學城（000975）三家上市公司和40余家全資或控股公司，涉及房地產、百貨、資源開發三大主業。集團的總資產達500多億元，員工6萬人，躍入中國領先民企行列。

許榮茂

許榮茂早年在香港股市掘到第一桶金后，轉而從事房地產行業。2000年，他在北京房地產市場如火如荼之際，全線轉戰上海樓市，世茂系得以迅速做大。

許榮茂表面上雖為知名地產商，但證券經紀人出身的他，本質上是一個資本運作高手，非常注重實業與資本市場對接。2000年8月，世茂系受讓上海黃浦區國資辦持有的6250萬股國家股，入主恒源祥，同時利用A股上市公司培育項目，再將優質項目轉移到海外私人公司，集體打包到海外上市，在海外上市公司成長乏力之際，又利用A股市場的高估值，將低回報率的商業資產剝離給A股上市公司，從而保持海外上市公司的高成長性和融資效率。在這一過程中，許榮茂的私人公司完成了財富的最大化增值與套現，憑借與時俱進的資本運作功力，許榮茂家族多年來始終位居各大富豪榜前列，堪稱富豪榜上的常青藤。

黃茂如

茂業系掌門人黃茂如是中國最早提出“商業＋地產”發展模式的開發商，也是最早從商業地產開發向商業地產經營轉型的企業。到目前為止，其旗下茂業國際（00848.HK）也是國內擁有并經營商業物業最多的公司之一。

作為深圳地區崛起的“隱形大鱷”，黃茂如近年來財富高速增長，并且在資本市場上動作頻頻。他先是通過收購A股上市公司成商集團并對其復制“商業＋地產”商業模式，將百貨業資產打包海外上市，獲得巨大的資本增值，此次打包百貨資產海外上市的運作也被業內人士奉為經典。初嘗甜頭之后，在不到20天的時間內，茂業系又連續舉牌深國商（000056）、渤海物流（000889）、商業城（600306）三家商業類上市公司，黃茂如一時被稱為“并購狂人”。

魯冠球

66歲的魯冠球，商業智慧可謂與時俱進。由早年的鄉鎮企業家到資本市場的弄潮兒，魯冠球在中國資本市場悄然構筑了一個萬向系，資本軌跡橫跨內地、香港和美國證券市場。

早在1993年11月，萬向集團所屬萬向錢潮股份有限公司（000559）便在深圳證券交易所上市，截至目前，萬向系共有萬向錢潮、萬向德農（600371）、承德露露（000848）、順發恒業（000631）、琥珀能源（00090.HK）等5家完全控股的上市公司，同時還參股中色股份（000758）、航民股份（600987）、北緯通信（002148）等多家上市公司。對于資本市場，魯冠球有個形象的比喻：“好的東西要吃，但剛開始的時候最好少吃一點，要不然就可能不消化。資本運作就像喝酒，適量地喝肯定有益健康，但超過自己身體的承受能力，就會喝醉，就要出事。歸根到底，這還是一個度的問題。”

史玉柱

史玉柱是名副其實的商界傳奇人物。早在上世紀80年代末，他的資產就超過2億元。被成功沖昏了頭腦的史玉柱行事開始缺乏理性，80層巨人大廈上馬時，他一開始曾固執地不用銀行貸款，主要以集資和賣樓花的方式籌資，后因不顧實際地一再加高樓層以及其他外部因素的改變，最終導致資金鏈斷裂，巨人大廈爛尾，史玉柱成為“中國首負”，把一個財富神話從天堂打入了地獄。

重出江湖打造腦白金成功后，史玉柱一躍成為資本運作高手，通過將腦白金的品牌、生產基地、銷售網絡轉讓給上市公司，使旗下保健品產業與資本市場緊密對接；而旗下巨人網絡的美國上市以及投資民生銀行（600016）、華夏銀行（600015）等全國性商業銀行，都使其個人財富快速躥升，可以說，資本市場是史玉柱東山再起的福地。當下，史玉柱斥資超過40億元通過二級市場不斷增持民生銀行股票，他這次資本豪賭還能繼續譜寫傳奇嗎？

祝義才

做肉食品生意的祝義材是個低調的商人，大多數人對他的印象還停留在肉食品生意上，其實無論是早年的并購國企，還是到香港資本市場的馭殼，以及舉牌南京中商，無不展現了祝氏游刃有余的資本運作才能。目前，祝義材的雨潤系還涉足地產、商貿，在不同行業和板塊之間縱橫捭闔，雨潤帝國已經形成了以肉食品為主，商貿、房地產、旅游和物流為輔的產業架構。2010年，集團員工總數近10萬人，實現銷售總額647億元，在中國企業500強中排名135位、中國民營企業500強第7位、中國肉食品加工業第1位。

陳發樹

陳發樹的傳奇始自2000年。這年紫金礦業改制，陳發樹投資4800萬元，獲得紫金礦業33%的股份，成為第二大股東。正是這筆投資，使他獲利超過百億元，成為各大富豪榜的常客。不過在此之后，陳發樹領導下的新華都系在實業經營上乏善可陳，反而在資本市場四面出擊。在職業經理人唐駿的輔佐下，陳發樹通過陸續減持紫金礦業的股權套現的資金，又在傳統消費行業流入資本市場。2009年5月，陳發樹以2.35億美元從百威英博手中購得青島啤酒7.01%的股權，坐上青啤的第三大股東位置。4個月后，陳發樹又支出22億元收購了云南白藥（000538）6581萬股股份，以12.3%的股權比例成為二當家。不難看出，陳發樹正在從一位暴利投機者華麗轉型為一位穩健運營的資本家。一直在研究巴菲特的陳氏，是否能完成做“中國巴菲特”的夙愿呢？