期貨市場法律問題探究

摘 要：期貨市場是以期貨合約為標的的市場交易，具有風險大、技術性強等特點，作為一種金融工具對促進國民經濟發展、保障國家安全具有重要意義。我國期貨市場已經步入了規范化道路，也形成了初步的期貨市場法律規則群，但與國外發達國家的期貨市場法律相比，我國期貨市場法律還有待進一步完善。本文主要從我國期貨市場存在的問題入手，探討規范期貨市場的法律對策。

關鍵詞：期貨市場 法律 對策

期貨市場的產生發展極大地豐富了現代社會經濟生活，期貨市場具有風險大、技術性強等特點，在給參與者提供大量市場機會的同時，也帶來了諸多風險。因此，促進期貨市場穩步健康發展，一直深受人們的關注。我國期貨市場經過了十幾年的發展，取得了一定的成就，但與國外發達國家的期貨市場相比還存在較大差距，與之相配套的期貨市場法律規范比較滯后，不能滿足期貨市場的發展需求。

一、我國期貨市場存在的問題

1期貨市場法律及監管體系不健全

期貨市場法律制度不健全，不利于期貨市場的健康發展。1999年國務院頒布了《條例》，使期貨市場走上了法律道路，這對規范期貨市場交易行為，加強對期貨交易監管起到了重要作用。后又陸續頒布了《國有企業境外套期保值業務管理指導意見》、《期貨市場公司治理準則》等，并修訂了《條例》，進一步完善了期貨市場法律法規體系。2003年通過的《關于審理期貨糾紛案件若干問題的規定》，對處理期貨交易糾紛提供了依據。2007年又頒布了《期貨交易管理條例》、《期貨公司管理辦法》等，為期貨交易提供了法律基礎。期貨交易隨著市場化程度的提升，將逐步推出新的期貨、期權品種，這些新的品種會推動我國金融業的快速發展。與期貨交易的發展相比，我國《期貨交易管理條例》還有很多不完善的地方，有待進一步完善，現在還沒有完善的“期貨交易法”，限制了期貨市場的發展，不利于投資者利益的保護，不利于我國期貨市場的健康發展。

監管體系不健全造成期貨市場投機嚴重。2000年底我國成立了期貨業協會，期貨市場的監管逐步由中國證監會、中國期貨業協會及期貨交易所等組成的三級監管體系，但由于多種因素的作用，期貨市場的監管主要是由中國證監會為核心的監管模式。監管體系不健全，使得我國期貨市場投機嚴重，不能充分發揮出期貨市場的作用。

2期貨交易品種結構單調

期貨交易品種少會影響期貨市場功能的正常發揮，期貨品種是期貨市場得以發展的基本資源，借助期貨品種能規避期貨市場風險。但是我國期貨交易品種較少，占有的市場規模較小，不能很好的滿足經濟快速發展條件下企業對更多重要商品的預測價格和分散市場風險的需要，不能適應市場經濟體制發展的需求，不利于期貨市場的健康發展。另外期貨交易品種過少不利于奪取價格制定權，期貨交易的一個重要目標是贏取價格制定權，從而擺脫國際資本的操縱。

3期貨公司發展存在問題

期貨交易相關法律法規如《條例》對期貨經紀公司給予了限制，規定期貨經紀公司只能代理期貨，不能自主經營期貨，也不能接受委托理財等，導致期貨交易公司規模較小，發展水平不高。修訂后的《條例》擴大了期貨公司的經營范圍，但還沒有完全改變原有的狀況。國外發達國家的期貨公司的經紀業務基本上只占公司總收入的五分之一左右，其他的收入都是通過期貨基金管理、理財等獲得的。但我國期貨經紀公司的主要收入是代理手續費，同時期貨公司之間的競爭又很激烈。

期貨公司還存在不規范問題，隨著行業的發展，一些期貨公司還存在法人治理結構不完善問題，很多期貨公司的管理層都不懂期貨經營，不能將公司利益放在首位，經常發生損害股東利益的事情。還有一些期貨公司內部管理混亂，崗位職責不明確，沒有完善的激勵機制，導致員工積極性不高。

二、規范期貨市場的法律對策

1建立完善的期貨市場法制，健全風險監控體系

市場經濟屬于法制經濟，市場的平穩健康發展需要完善的法制為基礎。期貨市場交易投機性比較強，風險較高，為了保障廣大投資者的合法利益，就必須加強法制建設來規范期貨市場的發展，促進期貨市場健康運行。發達國家期貨市場成功的經驗大都在于先立法再建交易所，而我國期貨市場的發展走的是邊建交易所邊立法的路子，雖然已經建立了初步的法律法規體系，但是還沒有完善的期貨交易法。因此需要建立完善的期貨市場立法，依法行事，期貨市場是高風險、高投機性的行業，沒有完全的法律法規約束，很難做到公平、公開、公正。另外，期貨市場的健康發展還需要高效的風險監管體系，為了改變期貨市場風險控制存在問題的現狀，應健全期貨監管體制，促進期貨市場的平穩運行。

2建立期貨新品種上市機制

期貨品種過少限制了期貨市場功能的發揮，阻礙了國民經濟的發展。目前期貨新品種上市大都有注冊制、審批制、核準制等三種模式。國際上普遍采用的是核準制，我國采用的是嚴格的審核制。一個期貨新品種上市需要經過嚴格的審核，再上報中國證監會審核，審核后上報國務院，國務院再各方爭取意見后作出同意上市或不同意上市的批示。在這個環節中，任何一個部門提出異議，都可能導致這個品種的夭折，而由于信息不對稱，或者各部門考慮問題的不一致，都會影響到品種是否能上市的決策。當前國際期貨市場比較注重對品種的監管，所以我國政府也要轉變觀念，加強對期貨市場的風險監管，將重點放在制定新品種上市的制度準則上面，并建立良好的市場環境。

3規范期貨經紀公司的運行管理

期貨經紀公司是聯系投資者和期貨交易所的中介，在控制期貨交易風險中起著非常重要的作用。一般期貨交易風險是通過期貨交易所傳給期貨公司再傳給投資者，投資者的風險也會通過期貨公司傳到期貨交易所，因此要加強期貨公司的風險管理，提高期貨公司的抗風險能力。

總之，我國期貨市場是社會主義市場經濟的重要組成部分，市場經濟的發展需要期貨市場的支持，因此要加強期貨市場法律法規建設，為期貨市場的健康發展提供良好的環境。

參考文獻：

[1]褚紅，試論我國期貨市場法律規制的創新，沈陽師范大學學報（社科版），2006（3）

[2]劉吉鵬，金融期貨交易風險及其控制措施，北京市財貿管理干部學校學報，2003（2）

[3]李英，規范我國期貨市場的法律對策，發展研究，2007（7）

作者簡介：湯健（1975.9—）男，九江人，江西財經職業學院講師，法學學士，經濟學學士，工商管理碩士。