加息了，要不要存錢？

□ 王立嘉

加息了，要不要存錢？

□ 王立嘉

春節“黃金周”最后一個晚上，加息的消息以一種迅猛的方式，不期而至。

于是，兔年上班的第一天，不少人的頭等大事就成了跑銀行——轉存。

存款：一年定期滿35天不必轉存

2011年2月10日9點5分，在北京朝陽門的工商銀行，等候的人已經坐滿大廳。雖然媒體一直在提醒：“一年期定期存款已存35天以上，兩年期定期存款已存72天以上，三年期定期存款已存92天以上，五年期定期存款已存176天以上，再次轉存不劃算……”但為了1萬元1年多出的25元利息，不少老百姓還是毅然決然地選擇了跑銀行擠人陣。

“現在已經進入加息周期，其實這時候存錢并不劃算。”工商銀行的一位理財顧問這樣告訴記者，“簡單來說，轉存會讓定期存款的利息變成活期的，而在加息周期中，加息次數頻繁，自然會導致頻繁的轉存。”更重要的是，即便是連續3次加息之后，銀行存款的利息，在近年來高漲的CPI面前仍然顯得無力。

國家統計局上周二發布的數據顯示，2011年1月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.9%，而加息后一年期存款利率僅為3%，同時還要收取20%的利息稅。這表示，按1月的CPI計算，加息后的負利率仍然高達2.5%，也就是說，在銀行存款1萬元，其購買力一年虧損250元錢。而如果按活期利率0.4%計算，1萬元一年要虧損458元。

對于普通百姓來說，“12存單法”是一種相對比較理想且簡單的存款方式。簡單說，就是把錢分成12份存入銀行，每

個月存一次，存期為一年，每個月存款到期后都可以連同當月的工資結余一起再次存入銀行，而一旦需要使用存儲的資金則只需動用當月到期的存款，這樣利息的損失自然最少。在加息通道中，存款拆分越細，利息損失也越少。

理財：關注浮動利率

一再加息之后，銀行各類理財產品的收益率明顯提高。春節前，工商銀行推出的幾款理財產品固定收益率都在4%以上。而最新的一次加息之后，北京銀行的理財產品最高的浮動收益率已經沖破5%。本金安全，收益較高的理財產品是注重資金安全的普通百姓除了銀行存款之外最放心的理財方式。

這自然引來了人們的普遍追捧。但由于理財產品門檻較高，變化較快，收益率也根據品種不同而高低浮動，所以雖然受到很多中高端客戶的認可，但也把一些低收入人群拒之了門外。

在選擇銀行理財產品時，投資者還需注意預期收益率與實際收益率的差距；此外理財產品在募集期只給活期利息，而到期后，會停頓一段時間才再次開始，因此，如果是專門關注固定理財產品的投資者，會對其資金收益率產生一定影響。

股票：今年的機會好于去年

股市曾經演繹了6000點神話，激起“全民炒股”的瘋狂；也曾一度狂瀉，跌破2000點大關，令不少股民談股色變。但無論如何，股票仍然是普通百姓最為關注的理財方式。

繼2月8日宣布加息0.25個百分點后，2月18日晚，央行宣布上調存款準備金率0.5個百分點，大中型存款類金融機構存款準備金率達到19.5%的歷史高位。盡管存款準備金率再次上調可能對股市資金面造成一定壓力，但縱觀最近幾次收緊流動性的措施，并沒有導致股票市場資金嚴重抽離。采訪中，證券業內人士也對近期股市持樂觀態度，認為今年的機會好于去年。

業內人士指出，就2011年上半年而言，通脹是市場的主要擾動因素，A股將在緊縮預期和實際力度的博弈中波動。

基金：貨幣基金收益率持續攀升

雖然近年來股票型基金的表現遠不如前幾年活躍，但加息或將使2011年的貨幣市場迎來良好的投資機會。

有專業人士分析，2011年貨幣市場利率的脈沖行情可能會以1-2個月的頻率發作，波動遠高于2010年，峰值利率雖難達到8%的高度，但5%或6%的利率水平還是很值得期待。

證券分析人士指出，在整個市場資金偏緊的時候，貨幣基金的收益通常都會有所提升，而在資本市場走勢不明朗之時，會有較多資金涌入平時收益不高的貨幣基金。此外加息周期也會對貨幣基金的收益有所加強，促進低風險偏好的資金入場，從而導致貨幣基金的火爆。

黃金：只保值不增值

“快買吧，100g的金條只剩下最后一根了。” 2月10日，在北京東安市場的菜百黃金柜臺，記者看到了絡繹不絕前來購買黃金的人流。

菜百的銷售員介紹：如果以投資為目的，最好購買價格隨市場波動的投資金條，與包含了設計制作等費用在內的首飾黃金相比，價格更低（2月10日下午14點時菜百的投資金條價格為290元每克，千足金價格為338元每克），變現更容易（同一時間的金條菜百回收價格是288元每克）。這位銷售員還建議：金銀幣以及賀歲生肖錢幣等雖然價格較高（350元每克），但由于別具收藏價值，也是投資的好選擇。

去年從歐債危機開始蔓延的市場恐慌情緒，以及更早的“華爾街地震”，讓“經濟危機”的概念深入人心，投資市場避險情緒高漲。相對于風險較大的股票和期貨，黃金的保值功能越來越得到投資者的普遍認同。這也導致了“屢創新高”成為國際金價在過去一年的關鍵詞。但需要注意的是，黃金價格業已從2010年初最低時的1045美元/盎司上漲到去年12月初最高1430美元/盎司，波動幅度高達36.84%，全年累計漲幅高達25.91%。但正因如此，業界普遍認為，目前投資黃金的時機遠不如2009年，黃金已進入中期調整格局。

普通投資者需要認識到：黃金的最大作用是保值，而最大問題是不能產生利息。一旦進入通貨膨脹的后半段，在不斷加息的情況下，不能生息的黃金誘惑力下降，價格自然會有降低的風險。

房地產：是否該知難而退？

加息對于正在被政府重點調控的房地產業來說，絕對不是一個好消息。隨著三次加息，買房又要多花錢了。房貸利率加息前為6.4%，加息后則為6.6%，而且加息的步伐并不會就此停住。業內人士指出：除非房地產能夠每年穩定上升10%以上，否則投資房地產就難以做到盈虧平衡。

在過去的10年里，房地產的漲幅超過500%。從長期來看，房地產投資固然是對抗通貨膨脹的最佳利器。但由于未來不排除繼續加息的可能，房地產開發貸融資成本會逐漸提升，房地產企業的資金鏈緊張程度將有所加劇。日前，交通銀行首席經濟學家連平對媒體表示，由于連續加息會增加企業運行的成本，也會給銀行和房地產市場帶來一定風險，貨幣當局未來不宜連續、大幅升息。

還有專家認為，就全球而言，房地產貸款是給銀行構成系統性風險的貸款品種，目前我國房地產行業與銀行業已高度關聯，在這一背景下，應警惕因連續加息可能導致的房價大幅下跌、斷供和銀行信用鏈條斷裂等風險。因此如果選擇投資房地產，該地產的稀缺性和不可替代性應該是投資時最應該關注的內容。

異國抄底：與愛國無關，與金錢有關

“錢不知道怎么花？我給你提個建議：糧食肯定會漲，不如去美國或者加拿大買個農場種地。”加息消息出臺的第二天，一個金融圈的朋友開起了玩笑。雖然是玩笑，卻暗含著一個事實：異國投資逐漸成為國內熱錢的新動向。

一般而言，加息的直接影響是加大了信貸成本，從而導致股票下跌、通貨膨脹減緩、百姓減少消費、增加儲蓄、工商企業減少投資、刺激本國或本地貨幣的升值，以及減緩本國或本地的經濟增長速度。這些無疑都會對投資效益產生影響。而在當前通貨膨脹和房地產虛高的形式下，中國大量熱錢缺乏好的投資機會，而美國等西方國家經濟正處于低谷，各個領域，特別是商業房地產開發，對現金的需求空前旺盛，涌現出許多好的投資機會。

“到美國投資尋找機會”已經成為當前中國投資客的投資熱點。2010年的中國社科院《全球安全與政治》報告顯示，中國正成為全球最大的移民輸出國，而由新富階層與知識精英構成的投資移民熱逐漸引起全社會的關注和熱議。

保錢袋子安全沒有萬能藥

加息，并不代表你的銀行存款在增加；相反，加息是因為存款利率和CPI長期倒掛，國內銀行在面對通脹預期時前所未有的一致。

有人曾有一個形象的比喻，為抵御通貨膨脹造成的貨幣貶值而進行的所有投資行動，就像經歷一場失敗的婚姻：有開始甜蜜的熱戀，也有痛苦的爭吵和最后的分手。通貨膨脹剛開始時會表現為物價全面上漲，這時候無論你投資什么，基本上都會有很好的收益；而隨著貨幣政策的緊縮，大量資產的價格又會劇烈下降。

提到資產保值，永遠不會有一種萬能藥能讓你高枕無憂。想要保住自己的錢袋子，光讓錢在銀行睡大覺，肯定是不行的。無論是黃金、基金、股票、期貨還是房地產，找到一個適合你的項目進行波段操作，才是最有效的。

□ 編輯 劉文婷 □ 美編 王 迪