對非投資警惕政治風險

邵樂韻

今年以來，天災人禍接二連三，尤其中東和北非多個國家相繼爆發(fā)政局動蕩，使得資本市場跟著陰云不散。眼下利比亞戰(zhàn)事升級，中國央企已有價值數(shù)百億的項目在彼岸擱淺，很多國人或許要問：中國自2000年實施“走出去”戰(zhàn)略以來，出海的中國企業(yè)是否具備了足夠的抗風浪能力？作為非洲第一大貿(mào)易伙伴國，中國今后對非洲的投資戰(zhàn)略又是否要做相應調(diào)整？

損失幾何？

最近，天涯論壇“國際觀察”一則帖子《關于利比亞的一些常識》頗受網(wǎng)友關注，樓主“痛腚思痛”自稱2008年第一次去利比亞，之后多次往返，本來年后準備再去利比亞，沒想到政局動蕩，就在國內(nèi)密切關注局勢變化。

從帖子內(nèi)容來看，“痛腚思痛”是個門內(nèi)人，參與過中國企業(yè)在利比亞的承包項目，熟悉其中運作，也了解當?shù)氐囊率匙⌒小！皩嵲捳f，咱們中國公司在那邊形象還是很好的，工程進度快，質(zhì)量好，價格還便宜，原來那里是意大利的殖民地，很多意大利公司在那經(jīng)營的時間很長，咱們中國硬是擠進去，現(xiàn)在利比亞政府發(fā)包項目的一半都被中國公司拿到了，這個比率看樣子還能往上漲。”但是目前的混亂局勢，“對咱們在當?shù)刈鲰椖康墓竞懿焕瑩p失應該不小”。

“不小”是多少？中國官方雖然在利比亞沒有投資，但據(jù)商務部新聞發(fā)言人姚堅在例行記者會上表示，利比亞政局的動蕩確實對中資企業(yè)造成了相當大的影響。目前中國有75家企業(yè)（其中包括中建、中水電、中鐵建等國資委監(jiān)督管理的中央企業(yè)以及華為、華豐等民營企業(yè)）在利比亞有工程承包項目，其中大型項目有50個，所涉及的合同總金額188億美元。

另據(jù)國資委披露的信息，目前13家央企在利比亞的項目已經(jīng)全部暫停，已披露的中國中冶、中國建筑、中國鐵建、葛洲壩四家央企上市公司公布的停工合同金額就超過410億元。

以損失占一半多的中國鐵建為例，其2009年實現(xiàn)營業(yè)收入3555億元，如果以該營業(yè)收入計算，此次在利比亞的損失占5%左右。

按照“痛腚思痛”的解釋，在這類國際承包項目中，“利比亞政府是業(yè)主，通常先給15%的預付款，承包商拿這個錢去建營地，買設備。等于他（業(yè)主）出錢向你買個東西，東西在建造過程中問題，是業(yè)主那邊的責任，那是要索賠的。之后按進度，你有多少進度，業(yè)主就要給多少錢。”

然而正如商務部長陳德銘所說：“沒有投資不等于沒有風險，因為我們的設備和預付的資金、保證金都在那兒，所以我們對財產(chǎn)和資金的保全有責任。”相關上市公司陸續(xù)發(fā)布的公告表明，中資企業(yè)在利比亞的資產(chǎn)損失情況不容樂觀。除此之外，3萬多名從利比亞撤回的勞工的安置問題等也是中國企業(yè)面臨的一大難題。

現(xiàn)在利比亞前景仍不明朗，政府軍與反對派武裝繼續(xù)拉鋸，聯(lián)軍內(nèi)部也出現(xiàn)政治角力。中國企業(yè)何時能復工，仍然是個未知數(shù)。作為中企在利比亞的項目承包參與者，“痛腚思痛”的想法具有一定代表性，有兩種糟糕的情況是他所不愿意看到的：一種是變成伊拉克、索馬里，各個部落各自為戰(zhàn)；二是就算能穩(wěn)定下來成立一個新政府，所有利益集團重新洗牌，還得重新經(jīng)營，也不是好事。

“希望那邊的局勢盡快安定下來，企業(yè)走出去挺不容易的。”

學會避風險

這10年來，我國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略取得了令人矚目的成績。2002年至2010年，我國對外直接投資年均增速達52%。截至2009年，中央企業(yè)境外資產(chǎn)總額占中央企業(yè)總資產(chǎn)的19%，當年實現(xiàn)的利潤占中央企業(yè)利潤總額37%。在中國企業(yè)的海外并購、投資中，國有企業(yè)占據(jù)了大半壁江山。

但是還有一個數(shù)據(jù)值得深思：2007年商務部數(shù)據(jù)顯示，中國在海外投資的企業(yè)65%是虧損的。

西亞、北非地區(qū)是中國在海外投資“走出去”的重要地區(qū)。以利比亞為例，自2004年歐盟對利比亞解禁以來，中利經(jīng)貿(mào)關系發(fā)展迅速。2007年，中國已是利比亞當年第三大貿(mào)易進口伙伴，第七大貿(mào)易出口伙伴。中國當前在利比亞的項目主要分布在住房、鐵路、石油服務、通訊領域。

中國社科院西亞非洲研究所非洲研究室主任賀文萍在接受本刊采訪時說，雖然這些國家資源豐富，但是政局不穩(wěn)定，容易發(fā)生部族沖突、政權(quán)更迭等，因此對外政策也會隨之發(fā)生變化，要么要求對外資項目重新進行評估，要么索性不認前任政府的賬，這些損失都只能由外國投資企業(yè)買單，甚至到最后項目就拖黃了。

賀文萍說：“過去我們在風險評估方面的意識不強。這幾年中非發(fā)展基金等成立了以后，商業(yè)銀行或基金會放貸講究回報率，企業(yè)才開始重視風險調(diào)研，但也是剛是起步階段，屬于粗放型，并沒有嚴密的評估體系，不像西方國家那么專業(yè)和細化。”

此次利比亞局勢動蕩讓參與海外項目的中國企業(yè)意識到，除了經(jīng)濟風險評估，政治風險評估業(yè)也很重要，即考慮對國外經(jīng)營者和投資者產(chǎn)生不利影響的政治、政策、制度等非市場因素。陳德銘表示，預計隨著“十二五”規(guī)劃的實施，在未來5至10年，中國在海外的投資可能會超過中國的吸收外資。所以，怎樣建立有效的海外投資的安全保障機制顯得尤為迫切。

中國社科院西亞非洲研究所研究員李智彪提出，政治風險防不勝防，不可能做到萬無一失，但是事先預警比事后彌補更為重要。

一方面，中國企業(yè)在進入當?shù)厍耙浞肿龊脺蕚涔ぷ鳎私猱數(shù)亓曀祝瑢T工進行專業(yè)培訓、系統(tǒng)管理等；其次，政府作引導，提供及時正確的信息，同時領事館加強同當?shù)卣臏贤ǎ芮嘘P注局勢變化，以便做好應對措施；而在風險評估方面，“國內(nèi)也曾有機構(gòu)請我們作投資對象國的風險評估，但后來只是用作商業(yè)服務，如果這些信息能夠作為公共資源免費向企業(yè)開放會更好。”

美國駐埃塞俄比亞前大使、喬治·華盛頓大學艾略特國際事務學院非洲問題專家大衛(wèi)·辛(David Shinn)在接受媒體采訪時認為，“在利比亞的損失可能會導致在進入非洲的‘問題國家以前采取更嚴格的政治風險評估，但我不認為這會顯著改變中國企業(yè)在海外追求盈利的意愿。在過去10年中，較之于西方企業(yè)，中國企業(yè)似乎更無畏于承擔更大的政治風險。我認為中國會繼續(xù)如此，但利比亞一劫勢必將縮小中國與西方在承擔政治風險上的不同。”

《非洲的絲綢之路：中國和印度的經(jīng)濟新疆界》一書作者哈里·布羅德曼也說，“在早些時候尼日利亞、埃塞俄比亞和蘇丹的損失基礎上，利比亞一事將引起中國國內(nèi)在如何平衡外交目的與企業(yè)盈利上的激烈辯論。這些討論將為未來中國的投資決策注入更多的政治風險考慮。”

至于中國對非洲的投資戰(zhàn)略，安邦咨詢研究員曹雪松認為，中國的非洲戰(zhàn)略必須要有所改變，在多方面更加積極地參與當?shù)氐纳鐣詈徒?jīng)濟建設，比如民主化、多元外交、多元參與當?shù)厣鐣蜕鐓^(qū)的建設（除了開礦采油，還要參與醫(yī)療、教育等公益方面的活動）、增加投資的透明度以減少國際指責、多與國際組織如世界銀行、IMF、聯(lián)合國等組織合作。這些多元化、多層次的外交與合作必將會在最大程度上保護中國在非投資利益的安全。

而英國的風險咨詢機構(gòu)專家威廉姆森則認為，總體來看，中國在中長期不會改變非洲投資戰(zhàn)略。“全球許多資源存在于潛在不穩(wěn)定的國家。中國的外交政策很大程度上取決于對原材料、自然資源和糧食的需求。我認為，中國最終會采取政策取悅利比亞的新領導層，比如，中國現(xiàn)在就已開始與聯(lián)合國一道制裁利比亞。不過，中國也必須保持微妙的平衡。”▲