“走出去”企業控制經營風險理論與方法

□文/鄭厚清

隨著全球經濟一體化的逐步形成、世界經濟發展步伐的加快，中國企業海外并購步伐加快，企業經營的不確定因素日益增加，經營風險管理成為企業管理的重點內容。

一、中國公司“走出去”面臨經營風險

近期圍繞中國在美投資的一場爭議再度引起關注。這次的話題是電信設備制造商華為試圖買下美國一家小公司3Leaf，卻被華盛頓以國家安全為由阻止；2010年華為在美國收購寬帶網絡軟件廠商2Wrie公司和摩托羅拉無線設備部門資產也敗北，盡管華為的每項出價至少比其他競購者高出1億美元；2007年華為曾攜手貝恩資本欲收購3Com，但該交易被美國外國投資委員會阻止。

從中海油收購美國優尼科石油公司，到海爾競購美國第三大家電企業美泰克公司，直至華為多次并購美國公司的失敗，中國企業在“走出去”過程中面臨較大的經營風險，必須進行有效控制。

二、企業經營風險相關理論方法分析

國資委風險指引指出:風險是指未來的不確定性對實現經營目標的影響。美國COSO認為:風險是帶來負面影響的事項。經營風險是指生產經營的不確定性帶來的風險，它是任何商業活動都有的風險。

風險起源于美國，從上世紀三十年代開始萌芽。近20年來，美國、英國等國家先后建立起風險管理協會，風險管理的發展進入了一個新階段，風險管理成為企業管理中一個具有相對獨立職能的管理領域。

我國對于風險管理的研究開始于上世紀八十年代，風險管理理論被逐步引入國內。但我國大部分企業缺乏對風險管理的系統認識，一般也沒有建立專門的風險管理機構。作為一門學科，風險管理學在我國還處于起步階段。

借鑒國內外相關風險管理標準、先進方法和理論，企業經營風險的控制核心內容包括:風險源分析、企業經營的外部環境因素和內部經營因素分析、企業經營的主要風險源分析；風險識別:企業面臨的各類主要經營風險識別和分析；風險評估:企業經營風險評估與控制。

1、風險源分析。主要從政治（Political）、經濟（Economic）、社會（Social）、技術（Technical）、法律（Legal）、環境（Environmental）等六個方面開展分析（PESTLE分析法），辨識影響企業經營的環境因素。在上述六方面因素，對中國企業來說，最重要的是所在國的政治和社會因素，包括國際政治沖突的影響。

2、風險識別。在對企業經營所面臨的外部環境因素及內部經營因素進行系統分析的基礎上，可以對企業經營風險進行較為全面的辨識。一般可將企業主要經營風險分為戰略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險五個主要類別。

3、風險評估。主要是對風險概率和風險影響程度兩個基本風險變量進行評定和估算。風險概率即風險發生的可能性，影響程度即風險對企業經營影響的大小。

國資委風險指引指出:風險評估的定性方法可采用問卷調查、集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業標桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調查研究等。定量方法可采用統計推論（如集中趨勢法）、計算機模擬（如蒙特卡羅分析法）、失效模式與影響分析、事件樹分析等。在指引附件中又提出了風險坐標圖法、壓力測試法等方法。

英國風險管理標準列舉的風險識別和評估技術包括:問卷調查法、產業標桿法、情境分析法、研討會法、事故調查法、市場調查法、事件樹分析法、VAR值法、統計推理法等。

三、案例分析

YYYY集團公司（以下簡稱公司）是世界著名能源集團，集團經營范圍包括輸配電和發電，在世界多個國家有投資項目。該集團于200X年開始實施全面風險管理。YYYY集團實施全面風險管理的第一步就是建立了全面風險管理的組織體系，設立了集團層面的風險管理委員會，下設工作組。對經營風險管理的主要做法:

1、風險源分析。采用PESTLE分析法，分別從政治、經濟、社會、技術、法律、環境六個方面分析影響公司經營的環境因素，將公司經營風險分為運營風險、財務風險、法律風險三個主要類別，并在各經營風險類別下，對各類子風險進行進一步的識別和分析。

2、風險識別。根據問卷調查法取得的風險資料和數據的分布狀態，考慮各類經營風險的相交和重疊因素，確定公司的風險評估范圍如表1所示。（表1）

表1

3、風險評估。在問卷調查法基本上，綜合考慮集中趨勢法、歷史數據分析法、事件樹法、政策分析法、風險坐標圖法等方法，進行經營風險的分析和評估。

評估后，可將公司總部和主要下屬單位主要經營風險的綜合參數值進行整理、歸納、排序如表2所示。（表 2）

根據上表數據繪制公司各類經營風險坐標圖如圖1所示。（圖1）

將風險坐標圖所示的風險區域進行分區處理，風險由小至大依次分為A、B、C、D、E五個區。

將風險評估結果與公司事先確定的風險管理策略（如各類風險的承受度等）進行對比，并分別采取不同的風險應對措施（如風險規避、風險轉移、風險減輕、風險承受等）；建立風險預警機制，對達到風險預警線的風險發出預警信號，采取相應的風險控制措施；對風險發展趨勢進行預測，對風險進行事先的防范和管理；對于營銷管理、工程及資產管理、資金管理、擔保管理等風險多發區域，進行重點風險管理。

表2 2009年度公司各類經營風險匯總表

圖1 公司各類經營風險坐標圖