兩個“錢包”轉起來

尹娟

2011年，成本推動型的通貨膨脹仍有繼續抬升的趨勢，一方面是持續的通脹壓力，一方面是投資市場上的多重不利因素，新一年的財富戰如何打響？讓兩個“錢包”發揮作用吧，把資產分配在“穩健”和“進取”兩個籃子中，盡可能地規避風險，增加收益，讓你的財富轉起來。

讓財富因時而動

投資理財離不開對經濟環境的判斷，講求的是順勢而為。這就意味著我們要按照市場的節拍對投資部署進行再調整和再分配，選擇具有潛力和增長空間的投資品種，暫時放棄那些沒有上升能力的品種。

2011年春節前夕，渣打銀行（中國）財富管理部投資策略與咨詢團隊發布了《2011年渣打關鍵投資主題》。他們認為，在新的一年中，全球范圍內股票和商品將是投資者可以長倉（買進并且等待其升值后賣出）的風險資產。對于大宗商品，他們的觀點是黃金等貴金屬謹慎樂觀，影響金價的長期因素并沒有發生變化，但在短期內支撐金價的因素可能會消退；相比之下，原油價格將出現緩步上漲，原油將是更值得投資的品種。

“讓財富因時而動”，也要求投資者根據自己的年齡調整投資的配置。隨著年齡的增長，不斷增強投資的安全性和穩健性，以保證像養老、子女教育等目標的實現。在人生周期的不同階段，人們對財富規劃也應當持有不同的態度。像25歲是人生的原始積累階段，年輕人可以多承擔一些風險，積累起自己的“第一桶金”；35歲家庭逐漸穩定，需要考慮的是資產如何穩定、較快地增值；到45歲，重點是如何保住自己辛苦積累的錢，以保證退休后有較高的生活質量；在退休時，安全則是投資的第一也是唯一的要素。

某銀行曾針對香港的富裕人士進行過推算，假設一個人75歲后仍要生活20年的話，如果想要維持原有的生活水平，便需要審慎對待自己的資產。假設每年花費3%的資產，推算下來有8成的機會，余下的20年便可維持同等生活水平；但若年花7%，維持富裕生活的機會便會低至10%。原因就在于退休后失去收入能力，過度的消費或是任何投資的損失，都會直接影響到生活水平。對于富裕人士來說如此，小康家庭的狀況更不容樂觀。

“穩健”和“進取”像兩個錢包

因時而動的道理很多人都明白，可是落到現實中卻發現難以操作。正值壯年的年輕人投資上反而非常保守，寧可把大部分資產安置在銀行賬戶內獲得還跑不贏通脹率的收益，也不敢、不愿或是沒精力進行積極投資，白白浪費資產增值的機會。也有一些老年人，已經退休卻對高風險戰場戀戰不止，炒股票、炒黃金，賺得多當然值得慶幸，但相當一部分人卻沒能保住辛苦換來的積攢，發現自己已經不再擁有翻身的能力。

如何避免這兩種情況的出現？“兩個錢包”是較好的投資策略。“穩健”和“進取”這兩個“錢包”，一個是投資的核心資產，主要投資的是穩健、低風險的產品，每年能夠獲得5%～10%的收益率就已經不錯；“進取錢包”則是贏取高回報的投資，重點在于跑贏大市，當然“進取錢包”承擔的風險也更大。

“兩個錢包”就是資產配置的一種變身，但是“兩個錢包”更重要的核心在于因時而變，隨著外部市場環境和年齡的增長不斷進行調整。

對于年輕人來說，“進取錢包”的投資配置最高可以達到自己資產的80%，原因在于年輕就是一筆不可動搖的財富，只有冒冒風險才可獲得更多的收益機會。退一步說，即使推倒重來也輸得起，更何況還有穩健配置可以維持生活。中年人就需要在“穩健錢包”和“進取錢包”之間作出更多的權衡。這個時候對于市場的觀察和審視更加重要，同時“穩健錢包”的比例要和年齡同步上升。年屆退休，就要逐步將資產從“進取錢包”向“穩健錢包”轉移，到退休時，最多拿出兩成的資產進行“進取”投資。

會有人不以為然，他們相信，在投資這件事情上，也是姜越老越辣。但是在過去的10年間，全球范圍內就曾出現過8次金融危機，A股市場20年風風雨雨也是波折不斷。風險是投資的魅力所在，也是投資的本質，即使再老到、再有經驗，不進行風險的分散，危機來臨時怕是回天也無力。

如何管理“兩個錢包”

那么，“兩個錢包”里到底該裝點兒啥？

其實，“兩個錢包”更是一個動態的概念，需要不斷地進行調整。一是根據經濟周期、市場狀況調整不同錢包的內容；二是隨著自己的年齡、收入、家庭狀況變化，對“兩個錢包”的比例進行變動。

建議投資者建立財務回顧計劃，給自己規定一些時點，比如每個季度進行一次調整，按照市值的情況，將資產配置恢復到原有比例。

值得推崇的一個產品是生命周期基金，這種產品的特點在于隨著投資者的生命周期而自動調整資產配置比例，其假設前提是所有的投資者的風險承受能力都按照相同的速率逐漸遞減，即越來越規避風險。對于非專業的投資者們來說，生命周期基金自動調整的特性將為資產配置發揮出很大的作用。

最后，不同投資者的專業能力、偏好等都存在著差異，在進行選擇時，每個投資者需要根據自己的情況進行挑選和組合。

（摘自《理財周刊》）