積極推動浙江跨境人民幣結算

文/呂斌奎

區域貨幣合作的要求，客觀上需要新興市場和發展中國家貨幣在服務雙邊貿易和投資中發揮更加積極的作用

國 際金融危機的爆發和蔓延凸顯了當前國際貨幣體系的內在缺陷和系統性危險，構建趨向多元化和更加穩定的國際貨幣體系已經成為國際共識。新興市場和發展中國家在全球化背景下加強區域貨幣合作的要求日益強烈，客觀上需要經濟規模較大、綜合實力較強的新興市場和發展中國家貨幣在服務雙邊貿易和投資中發揮更加積極的作用。因此，實現人民幣國際化意義重大，跨境人民幣結算是其中重要的環節。

跨境人民幣結算

2011年，浙江省跨境人民幣結算發展迅速，1-8月跨境貿易累計結算量在全國省市排名第四位，比試點初期名次上升了7位。特別是今年4月份以來，全省跨境貿易人民幣單月結算量已超過江蘇和山東，位居全國第四位。如按目前最低0.2%的銀行匯兌成本計算，今年的跨境貿易人民幣結算至少已經為企業節約匯兌成本2.27億元，同時也為企業鎖定了匯率風險。

1-8月，浙江省跨境人民幣結算業務累計發生金額1608.51億元，是去年業務量的13倍；其中貨物進口貿易結算555.85億元，轉口貿易結算577億元，跨境融資425.1億元，呈現三足鼎立局面；跨境結算量逐月增勢良好（見上圖）。同時，資本項下跨境人民幣業務已累計發生金額11.16億元，涵蓋了人民幣對外直接投資和外商人民幣直接投資。

從1-8月的主要數據來看，主要呈現以下特點和有利變化：一是貨物貿易中進口占主導，服務貿易中轉口比重大。從業務類型上來看，貨物貿易中進口占96.5%；服務貿易結算激增，其中轉口貿易占95%。二是跨境貿易融資需求較大。全省該業務累計發生330.21億元，全部為出口融資。三是實收實付呈凈流入格局。融資業務初期融資款流入為主和轉口貿易中先收后支模式，造成人民幣呈現進流入格局。四是參與面不斷擴大，結構趨合理。參與業務結算的銀行不斷增加，國有大型銀行雖仍占主導但占比有所下降；境外參與國家和地區比上年末增加16個，至63個，其中與香港發生實收實付業務比重比上年末下降10多個百分點，業務集中度進一步趨于合理；參與試點的企業從初期的90余家擴展到8月末的2400多家企業。五是占進出口業務量比例逐月上升。全省累計跨境貿易人民幣結算量（不含服務貿易類結算）占全省進出口貿易的比例呈逐月上升趨勢，但整體占比偏低，1-8月累計占比為4.7%。

與此同時，浙江跨境人民幣結算業務也存在明顯不足。一是總量相對偏小，占進出口貿易規模的比重偏低。據統計，浙江1-8月貨物貿易人民幣累計結算量（不含服務貿易結算量）相對于同期全省進出口貿易總量，占比僅4.7%，全國平均水平也僅約7%。二是跨境貿易人民幣結算結構失衡。1-8月浙江省跨境貿易人民幣結算中出口僅占3.5%，其余均為進口結算；全國情況雖略高占10%，但比例也嚴重偏低。三是參與結算的企業較少。據統計，到今年8月末，全省有人民幣實收實付發生的企業為2400多家，與全省4萬余家進出口企業和6709家第一批出口試點企業相比，企業參與面較小。四是轉口貿易帶來的風險隱患亟待關注。受外匯管控的影響，今年4月以來，使用人民幣結算的轉口貿易量激增，8月份轉口結算量171.62億元，是當月貨物貿易結算量的1.77倍。由于對轉口貿易背景真實性的監控有一定的困難，同時也出現了一些貿易背景不正常情況下的資金輸入，這些風險隱患給今后跨境人民幣業務發展所帶來的影響值得關注。

究其原因，主要有以下幾點：一是境外人民幣流動性不足。據統計，當前境外人民幣存量中約71%集中在香港，其他國家和地區人民幣存量少。進口貨物時，在當前人民幣升值預期下，境外企業收到人民幣就自身持有，這樣很難形成一個真正的人民幣交易及流通市場；出口貨物時，境外企業獲得人民幣的渠道較少，如購買取得則意味著額外增加持有、兌換費用，導致境外企業使用人民幣結算的意愿不強。

二是境外銀行缺乏操作技術和意愿。除香港外，各海外商業銀行機構普遍不清楚如何進行人民幣結算業務操作，也缺乏改造系統的技術。因此，類似這樣的業務往來就不可能用人民幣作為結算貨幣來完成，跨境貿易人民幣結算的規模和地域范圍就受到很大限制。

三是境內銀行業務管理尚待明確，配套政策要跟進，監測系統需完善。目前，業務操作依據主要是試點管理辦法及實施細則，在實際操作中還有一些細節不夠明確；跨境貿易人民幣結算不完全是獨立的結算業務，其發展還需有關賬戶、信貸等一系列業務的配套。

四是出口試點企業資格審核復雜、環節過多。擴大試點后，進口和服務貿易等業務對所有的外貿企業直接放開，但出口業務仍實行試點企業管理制度。根據規定，出口試點企業名單要經過縣、市、省、中央四個環節逐級上報和審定，而每個環節又都需要經過人民銀行、財政、外經貿等六個部門的審定，篩選與推薦流程一般需要3個月左右時間，使出口企業難以快速開展業務，經濟效益受損。

五是企業結算貨幣選擇主導權缺失。我國出口商品仍主要以勞動密集型產品的中低檔產品為主，在國際競爭中缺乏核心競爭力，使得國內出口商在選擇計價結算貨幣時主導權缺失，只好被動地選擇“付人民幣收美元”，極大地制約了人民幣在跨境貿易中的使用。

推動跨境人民幣結算

擴大境外人民幣投資渠道，建立更便捷的人民幣回流機制。人民幣跨境貿易結算試點兩年多以來，香港已匯聚了境外人民幣存量中的71%，但由于投資渠道的缺乏，境外企業、機構及個人持有人民幣的意愿不是太強。今后還可以繼續考慮采取以下措施：發揮人民幣在貿易融資方面的作用，非居民可以使用人民幣給內地企業提供貿易信貸；境外的人民幣通過在港的中資公司及基金公司投資內地A股市場，即小QFII；香港的金融機構和有資質的企業可以發行人民幣債券；境外金融機構需要開發更多人民幣投資理財產品和新的解決方案及措施，以解決境外存量人民幣的保值增值問題。

大力推進跨境人民幣清算和結算網絡建設，實現跨境人民幣清算的安全性和便利性。應在國家層面，選擇一些貿易關系長久和緊密、貿易量較大的國家，特別是與歐美國家的貨幣合作，通過簽訂人民幣業務的清算協議，或者是雙邊本幣支付協議，建立人民幣清算銀行和結算銀行網絡，提高人民幣的影響力；在金融層面，利用政策推動境外金融分支機構建設和與國外金融業的業務和技術合作。當企業在宏觀上的需求得到滿足后，作為利益主體適時采取跨境人民幣結算自然水到渠成。

放寬出口試點企業條件，減少審批環節。在當前政策和業務宣傳尚不到位的條件下，過于強調企業自愿申請，使一些有實際需求的企業錯過試點機會，事后又無法及時彌補，從而對試點工作造成負面影響。應采取寬進入嚴監管的措施，讓更多有實際需求的進出口企業盡早開展跨境貿易人民幣結算業務，同時在日常業務中要加強監管，防止出口騙退稅，防止跨境洗錢和非法資金流動現象的發生。即使保守估計全省4萬余家進出口企業中有10%的企業參與跨境人民幣結算，或進出口總額的10%是利用人民幣結算，同時逐漸實現人民幣結算的進出口平衡，那么浙江跨境人民幣結算的成長空間是相當可觀的。

完善業務操作規范和配套政策，加大宣傳推廣和培訓力度。對跨境貿易人民幣結算業務開展中暴露的業務細節問題、配套政策問題和監測系統問題，要及時修訂、完善，對跨境人民幣結算的政策和意義、具體業務知識，政府和監管部門要牽頭組織企業和相關金融機構進行廣泛宣傳、培訓。一方面，使企業充分了解該項業務在提高財務管理能力、降低成本費用方面的實際意義，增強使用人民幣跨境結算的主觀意識，引導企業在進出口業務中積極探索嘗試，為人民幣計價和談判、跨境結算積累知識；另一方面，促使金融機構擴大和深化與境外金融機構的合作，加速建立境內外人民幣結算和清算渠道，加大跨境人民幣產品的研究和開發力度，提高綜合服務能力，在不斷推進跨境人民幣結算的過程中實現國家、企業、金融機構的共贏。