“定調(diào)”與“微調(diào)”

文/沈曉棟艾冬玉

12月12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)2012年宏觀調(diào)控基調(diào)為“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，調(diào)控目標(biāo)由“防通脹，調(diào)結(jié)構(gòu)，保增長”調(diào)整為“穩(wěn)增長，調(diào)結(jié)構(gòu)，防通脹”，雖然總基調(diào)未變，但具體操作中的內(nèi)涵顯然將與以往不盡一致。主要體現(xiàn)在以下三個方面：

貨幣政策或穩(wěn)中有松。2011年以來，央行3次加息、6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策呈“穩(wěn)定基調(diào)下的緊操作”特征，中小企業(yè)融資困難壓力凸顯。結(jié)合當(dāng)前形勢，貨幣政策實際操作中將是“穩(wěn)健基調(diào)下的適當(dāng)放松”。原因主要有兩方面：一是“穩(wěn)增長”需要貨幣政策的適當(dāng)放松。2011年我國經(jīng)濟(jì)總體呈逐季回落的趨勢，三季度增幅分別為9.7%、9.5%、9.1%，11月PM I指數(shù)自2009年3月來首次降至49%的榮枯分水嶺下方，四季度經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)回落已成定局。2012年在世界低速增長和宏觀調(diào)控累計效應(yīng)疊加作用下，經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)壓力較大，為避免經(jīng)濟(jì)過快下滑，需要貨幣政策穩(wěn)健基調(diào)下的適當(dāng)放松。2011年11月30日存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)即釋放了“微調(diào)”信號，預(yù)計2012年上半年存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)2-3次，利率亦有下調(diào)可能。二是物價回落為貨幣政策適當(dāng)放松提供空間。2011年以來，中央對物價上漲的調(diào)控頗有成效，11月全國CPI上漲4.2%，漲幅創(chuàng)14個月新低。受翹尾因素走低等多重因素影響，2011年末到2012年年初物價將繼續(xù)下行，12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.2%左右。2012年隨著外部輸入性通脹壓力趨緩以及翹尾因素的大幅減弱，CPI將明顯低于2011年，預(yù)計可以控制在4%以內(nèi)，這將為貨幣政策的適度放松提供條件。

財政政策著力于“減稅”。中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出“推進(jìn)營業(yè)稅改征增值稅和房產(chǎn)稅改革試點，合理調(diào)整消費稅范圍和稅率結(jié)構(gòu)，全面改革資源稅制度，研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革”。顯然，2012年積極財政政策的重心將由“增支”轉(zhuǎn)向“減稅”。原因主要由兩方面：一是“減稅”有空間。2011年1-11月，全國實現(xiàn)財政收入97309億元，同比增長26.8%，全國“超收”1萬億已無懸念。強勁的財政盈余給予政府更多空間實施較大規(guī)模的減稅。二是“減稅”有必要。一方面是擴(kuò)內(nèi)需的需要。中央經(jīng)濟(jì)工作會議把“擴(kuò)大內(nèi)需”作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的首要任務(wù)，強調(diào)“合理增加城鄉(xiāng)居民特別是低收入群眾收入”，而減稅是很好的工作抓手。另一方面是轉(zhuǎn)型升級的需要。通過實施結(jié)構(gòu)性減稅有利于減少小微企業(yè)負(fù)擔(dān)，破解企業(yè)經(jīng)營困境，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。事實上，新一輪企業(yè)減稅已經(jīng)展開。2011年10月召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定9條支持小型微型企業(yè)的財稅金融政策措施，核心內(nèi)容是減輕稅收負(fù)擔(dān)和加大信貸支持，目前已在全面落實推進(jìn)。

調(diào)控節(jié)奏穩(wěn)中見活。調(diào)控節(jié)奏上有新變化，將“增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性”調(diào)整為“保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性”，強調(diào)“要更加有預(yù)見性地加強和改善宏觀調(diào)控，準(zhǔn)確把握好調(diào)控的力度、節(jié)奏、重點，并根據(jù)形勢的變化及時作出預(yù)調(diào)、微調(diào)，解決經(jīng)濟(jì)運行中的突出矛盾，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。”這一方面體現(xiàn)了2012年我國經(jīng)濟(jì)面臨的經(jīng)濟(jì)形勢將更趨復(fù)雜，隨時都有可能出現(xiàn)難以預(yù)料的不確定性局勢，宏觀調(diào)控將側(cè)重前瞻性，避免政策超調(diào)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)大幅波動。另一方面為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造良好環(huán)境。2011年以來以溫州、鄂爾多斯為代表的民間借貸危機集中爆發(fā)與前些年宏觀調(diào)控缺乏連續(xù)性有一點關(guān)聯(lián)。2009年貨幣環(huán)境極度寬松，在資本逐利驅(qū)動下，許多企業(yè)將大量資金用于資產(chǎn)市場投資，產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象嚴(yán)重。而資本市場投資是建立在資本價格持續(xù)上漲的前提下，當(dāng)前隨著貨幣政策收緊及房地產(chǎn)調(diào)控深入，資本價格大幅下降，導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。因此，保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性是增強經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力、推動結(jié)構(gòu)調(diào)整的先決條件。

（供稿：浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心/杭州市信息中心）