通脹壓力傳導 零售業利潤率下降

趙向陽/文

不斷上漲的租金成本或許成為壓垮零售業的最后一根稻草。

太平洋百貨近日宣布，將關閉北京太平洋百貨盈科店和五棵松店兩家門店。太平洋方面表示，由于租金漲幅過高而導致門店無法繼續經營。

租金的上漲與CPI高企一脈相承。

最新數據顯示，8月份全國居民消費價格總水平同比上漲6.2%。

通常情況下，適當的通貨膨脹有助于提高零售企業的客單價，從而帶動企業的整體銷售。不過，自去年后半年以來持續的高通脹壓力下，零售企業這一“優勢”正在成為吞噬其利潤的主要殺手。

通脹壓力的層層傳導

針對宣布關閉北京太平洋百貨盈科店和五棵松店兩家門店有關事宜，太平洋百貨內部人士曾在接受媒體采訪時說：“我們沒有看到具體的租金數據，但是可以肯定的是，與10年前太平洋百貨進駐盈科中心時相比，現在的租金水平高得離譜。”

據這位內部人士透露，北京盈科中心上月底開出的整租太平洋百貨鋪面價格為28元/平方米·月，以6.5萬平方米規模計算，年租金為2184萬元。

而太平洋百貨盈科店店長陶玉聰則同樣對媒體表示，太平洋關店絕不是因為經營不善的原因，而是因為租金大漲，讓他們無法承受。

中國連鎖經營協會最新發布的《中國零售企業2010年財務狀況研究報告》同樣證明了這一點，該報告指出：“由于受到成本上漲、消費低迷等因素影響，國內零售業利潤率持續下滑，由2010年上半年的16.9%下降為2010年底的15.9%。”

“房租是年遞增10%左右，如果是到期續租基本上都是翻倍的增長，房租的壓力非常大；另外一線城市人工成本的年增幅在15%左右。相比較而言，他們收入的增幅也就是15%左右。銷售的增幅沒有成本的大。”中國連鎖經營協會副秘書長楊青松如是說。

北京某超市副總裁王先生在接受采訪時透露：“今年春節以來，供應商發來的漲價通知可謂此起彼伏。目前，豬肉價格比去年同期上漲50%，一些包裝類食品價格上漲5%-10%。平均算下來，商品進價上漲幅度大約20%。”

此外，該超市糧油產品采購主管亦對記者表示，8月初，魯花5升裝的食用油額外附加了一小桶贈品油，價格也由此上漲了9.9元。“盡管小桶油的價值超過10元，但這也不排除今后取消這樣的贈品，從而實現‘變相’漲價”。該采購經理告訴記者。

北京華聯一位采購經理亦表示，由其負責的品類，如飲料、日化等產品幾乎全線漲價。并且，有的生產企業畏于被發改委“約談”，則采用更換包裝等方式來“變相漲價。”

來自中國飲料工業協會的一則調研報告則顯示，受到農產品、能源、勞動力以及包裝材料價格上漲的影響，飲料生產企業利潤銳減，部分企業出現嚴重虧損，因此希望能夠全面“上調終端價格”。

一般而言，處于弱勢地位的供應商對零售商提出調價申請是一件相當困難的事情。供應商不僅要列舉充分的理由說服零售商，比如原材料成本上漲，還要證明此次調價是針對該區域所有零售企業，而并非“厚此薄彼”。供應商甘愿冒著“得罪”零售商的風險也要調價，這說明，通脹引發的原材料上漲嚴重影響到了上游企業的生存。

通脹壓力層層傳導到了零售業。從企業經營角度來看，適當的通貨膨脹可以提高客單價，進而增加企業銷售額，在利潤率保持不變的情況下，從而實現更多的利潤額。

然而，持續高通脹則影響到消費者的消費信心，因而出現客單價上升，但客流量下降的“怪現狀”。

華潤萬家高級副總裁藍屹表示：“從超市收款機觀測到的數據來看，賣場客單價上升，客流量下降的現象越來越嚴重。盡管銷售額在增長，但真正發生交易的人數在逐漸減少。這是一個很可怕的現象。”

藍屹認為，這種現象值得警惕。“這說明消費者不愿意在你的店里購買東西了，你的一系列促銷策略也起不到作用。盡管門店銷售額是增長的，這是由于物價上漲而促成的，但這種增長會越來越慢。”據藍屹估計，目前行業客流量下滑比例至少在10%以上。

由于超市以居民日用消費品為主，尚且還能保證客單價的上漲。商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍在8月份針對北京零售業調研時發現，對于高端百貨、家具、家電等非生活必需品來說，甚至出現客單價和客流量的雙雙下滑。

宏觀層面觀測到的數據與零售業的切身感受較為吻合。《中國零售企業2010年財務狀況研究報告》顯示，受到通貨膨脹等多種因素的影響，消費者信心指數在2010年下半年開始下降，而社會消費品零售總額的增速也出現了回落，在2011年上半年的增速明顯低于2010年上半年。

費用率提高 利潤率下降

“如果CPI超過一定的范圍，我們物業的租金也要相應地上調。”某大賣場總經理指著一份房屋租賃合同對記者說。他表示，當年與房東簽訂合同的時候就有這樣一個聯動的條款，一旦物價指數高出既定的指標，房租就會上漲一定的幅度。

這位賣場總經理頗為憂慮地表示，自己在2005年的時候，以低于兩元錢/平方米/天的價格租的這塊物業，如今房租價格已經上漲到了兩塊錢，每年的漲幅在1-2毛錢。“要知道，哪怕每年價格上漲一毛錢，我為此多支付的房租每年就達200萬元，而一個大賣場一年的凈利潤能有幾個200萬呢？”他反問道。

試想一下，如果日益高漲的不僅僅是房租成本，費用率的提高仿佛幽靈一般，通貨膨脹侵蝕到零售業每一個角落，人力成本、房租、辦公費用甚至資產的維修費用。對于中國零售企業而言，又將面臨怎樣的一番景象？

世紀聯華華北區副總經理何向陽表示：“今年人力成本漲幅普遍在15%以上。如今一線員工的工資在1500元-1800元之間，如果算上交稅和保險的話，企業還要為此多付50%的成本。此外，房租也增加了5個點左右，物業費、水電費、取暖費等其他費用也上升4-5個點。”

而位于安徽的紅府超市亦面臨成本上漲的壓力。“現在一個月兩千塊錢也很難招到人了”，紅府超市總經理王衛不禁發出如此感嘆。紅府超市2011年基層員工工資調整為2.5萬元/年，人力成本增幅上漲25%左右。

曾經一度，有說法表示，短期而言，通脹對于零售企業是有利的。雖然對于商品漲價，零售商自然會“順水推舟”，轉嫁給消費者。但是對于企業自身人力、房租等成本的上漲，零售企業還能將此轉嫁給消費者嗎？

由于零售業競爭激烈，多家超市爭相塑造一個“平價”的形象。因此，誰也不敢貿然將其他的費用轉嫁到商品零售價上。王增慶表示：“我們的調價原則也就是根據供應商商品漲價的比例。一般他們會給我們提供一個市場指導價。”

“其實我們也想漲價，但是有競爭對手‘盯’著呢。如果我們將成本上漲的部分轉移給消費者，這無疑是將消費者往門外推。”華潤萬家高級副總裁藍屹表示，這部分成本只能從零售企業利潤里面扣。

一位不愿意具名的業內人士表示，今年上半年將近有三分之一的利潤用于補貼人力、房租等成本的上漲。

利潤下滑，零售業如溫水煮青蛙

零售企業一方面面對的是商品進價、人力成本、房租等不斷上漲，另一方面，還需要在激烈的市場競爭下憑借“平價親民”的形象保持競爭優勢。因此，零售企業不僅無法將所有成本壓力轉移到商品零售價，勢必會造成企業的利潤進一步下滑。

中國連鎖經營協會與普華永道會計師事務所共同針對國內68家零售業上市公司和74位零售業高管進行問卷調查。調查顯示，盡管2010年零售企業收入同比增長率達到20.0%，但是受到通貨膨脹等因素影響，零售企業利潤率下滑嚴重，企業毛利率從2010年上半年的16.9%下降為15.9%，營業費用占比則由10.2%上升為11.7%。

今年3月份，由于原材料上漲、訂單減少，一些上游生產企業生產困難，部分地區甚至出現“倒閉潮”。與制造業不同，由于零售業具有現金流優勢，盡管不會出現大起大落的情況，但在通脹的影響下，利潤率持續下降，如同溫水煮青蛙一般，逐漸接近生存的底線。

藍屹表示：“按照行業20%的平均毛利率來算，一旦綜合成本漲幅超過了這個數字，零售企業將難以維系。”

雖然零售業不會像制造業那樣出現倒閉潮。但零售企業利潤一旦低于警戒線，就會出現關閉門店的現象，企業間的并購和整合也會加劇。

就在過去的一年，零售企業并購案例頻現。華潤萬家、海航商業、家樂福等實力雄厚的大型零售商針對資金鏈緊張的區域零售企業紛紛展開并購。

何向陽表示：“事實上2004、2005年也出現過類似的并購潮。不同的是，當年是零售業剛剛興起，區域零售商待價而沽。如今則是中小零售商經營慘淡，希望賣身自救。”