提高成長型中小企業融資能力

□文/鄭 雙

受國內外經濟形勢的影響，各國經濟增長放緩、經濟衰退。2010年開始，由于融資難、稅負高、生產成本不斷增加，長三角及內地部分中小企業先后陷入經營困境，甚至使得蘇浙一帶中小企業出現“倒閉潮”。成長型的中小企業是中小企業中最具有生命力和發展前途的部分，所以選擇在這樣的背景下研究成長型中小企業的融資問題具有一定現實意義和理論意義。

一、我國成長型中小企業融資能力現狀

近年來，我國成長型中小企業整體上得到了快速發展壯大。目前，中國中小企業總數已占全國企業總數的99%以上，在社會各個方面都起到舉足輕重的作用。而其中最具生命力和影響力的成長型的中小企業，沒有它們的平穩較快發展，就沒有整個國民經濟的平穩較快發展。但美國金融危機后，一方面宏觀風險加大，境內外的需求不斷下降，使得企業資金成本與生產成本增加，且可貸資本減少。如，2011年上半年央行就6次上調了準備金率并3次加息。連續上調存款準備金率和下調信貸額度，使銀行貸款額度緊張，眾多企業和個人紛紛尋求民間借貸資金。而物價上漲與人民幣匯率升值又進一步惡化了成長型中小企業的經營環境。成長型中小企業正處于繼續資金、技術和人才的階段，資金的短缺必然會影響其發展甚至有破產的危險。

二、我國成長型中小企業融資能力存在的問題

1、融資政策體系不完善。我國目前現行體制的制約，在制定融資政策和建立融資體系方面仍不完善，從而不利于我國成長型中小企業融資。具體來說:（1）相比與大型企業，中小企業的放款機制不同，對中小企業放款的成本高而收效低；（2）提升成長型中小企業融資能力的一些政策方面存在漏洞和不足，從而他們的還款意識淡薄。

2、融資渠道狹窄，主要依靠內部資金積累。成長型中小企業目前間接的融資渠道較為有限，直接融資渠道較為困難，企業固定資產付款規模變小，而流動資產貸款期限與貸款規模縮短，企業自有資金相對缺乏。

3、成長型中小企業相對缺少較為長期穩定的資金來源。成長型中小企業一方面權益資金的來源不多；另一方面很難獲得銀行長期債務支持。企業的資產規模會影響銀行借貸長期債務資金，而目前大部分成長型中小企業的資產規模較小，使其很難從銀行獲得長期性資金貸款，從而造成其存續期較不穩定。

4、部分非正規融資方式發揮重要作用。現在許多成長型中小企業利用親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規融資方式來融資，從而削弱正規融資方式發揮的積極作用。成長型中小企業的融資要求資金需求量小但融資速度快，而非正規融資方式正滿足了成長型中小企業的需求。

三、提高我國成長型中小企業融資能力的對策

在全球金融危機與經濟衰退的大背景下，成長型中小企業如何跨越金融危機，關鍵是提高我國成長型中小企業融資能力。

1、推進金融體制改革與產權制度改革。政府要為成長型中小企業提供良好的融資環境，所以要推進金融體制改革，增加國有與非國有銀行對中小企業的融資力度，這樣才可為其融資能力提供政策上的支持與幫助，更能加快其融資能力的提高。商業銀行在發放貸款時應給予中小民營企業公正公平的待遇。同時，進一步深化我國中小企業產權制度改革，規范成長型中小企業的治理結構，解決好其現存的不合理股權結構，為成長型中小企業盡快開展股權融資方式，如我國中小企業板塊和創業板的積極適時地推出。

2、選擇合適的融資方式與融資順序。要進行選擇合適的融資方式與融資順序，因為這樣可以有利于成長型中小企業調整資本結構，降低信貸風險，能較大程度地提高其自身的融資能力。具體來說:（1）選擇低成本的融資方式，分析項目的總收益與融資的總成本，堅持收益大于成本這一標準；（2）融資的難易程度，確定企業合理的融資規模并選擇有利于企業長遠發展的融資方式；（3）控制融資過程中的風險，考慮企業自身的經營性風險，選擇合適的借款償還方式；（4）確定最佳的融資期限，考慮借款用途和企業風險偏好，權衡長短期融資方式，保證對企業的控制權。

3、加強企業信用建設，提高核心競爭力。提高成長型中小企業的信用管理水平，加強信用建設有利于其融資能力的長遠提升。具體包括，培養企業管理者的誠信品質，樹立企業職工的信用理念；提供真實可靠的財務會計報表；建立與銀行長期并良好的合作關系，及時讓銀行了解關于企業經營思路及貸款資金流向等信息。要想從根本上提高成長性中小企業的盈利能力和融資能力，必須不斷提高其自身的核心競爭力。具體如:樹立企業可持續發展的理念；選擇合適的財產組織形式和經營管理方式，淡化成長型中小企業的家族氣氛；建設技術創新氛圍，提高自身科技水平；培育有效的激勵機制和企業文化，留住先進的人才推動成長型中小企業的發展。

4、發展多種融資渠道與方式。成長型中小企業應積極嘗試各種新型融資方式:（1）通過賒購商品、預收貨款等商品交易方式來籌集短期債權資本的商業信用融資方式；（2）利用融資租入大型設備等獲得資本的租賃融資；利用應收賬款抵質押借款和應收賬款出售來融資的應收賬款融資；利用將可行的項目抵押給財團或金融機構來獲利還款的項目BOT融資；轉移實物所有權取得臨時性貸款的典當融資等方融資式。

5、推進產業集群化，提高國際融資能力。通過產業集群化方式可以提高了群內成長型中小企業各種融資方式的使用頻率和效率，并可以降低群內中小企業信息的不對稱性，有助于提高群內企業的信用水平，從而提高中小企業的融資能力。所以，成長型中小企業應積極推進產業集群化建設，提高自身的融資能力。我國加入WTO后成長型中小企業應積極融入國際商品及資本市場，利用多渠道多方式來進行國際融資，大力貫徹“走出去”戰略的實施，最終得以提升成長型中小企業的國際融資能力。

對于我國成長型中小企業而言，需要從我國國情出發，綜合考慮各方面影響企業融資能力的因素，不斷推進我國的金融體制改革與產權制度改革，企業應選擇合適的融資方式與融資順序，并發展利用多種融資渠道與方式，積極推進產業集群化，提高國際融資能力。只有這樣成長型中小企業才能從內外各個方面來實現自身融資能力的提高。

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