銀行融資潮再襲

文/張 凌

銀行融資潮再襲

文/張 凌

銀行的資本饑餓癥，暴露出商業銀行再融資手段嚴重依賴外部市場，而不是通過內部治理來提高資本經濟化使用能力的問題

中 國的商業銀行集體玩起了食言。

原本以為，上一次再融資完成以后，近期一些商業銀行不需要再“補錢”了，但商業銀行剛抓了一把錢的左手還沒歸位，右手已經迫不及待地又伸向了再融資這個錢袋子，而股民們也開始對大盤走勢膽顫心驚起來。

1月6日，農行宣布擬發行不超過500億元人民幣次級債；7日，興業銀行公告稱董事會決議發行不超過150億元次級債以補充附屬資本；民生銀行同天也公告稱，將非公開發行不超過47億股新股，募資近215億元。三家銀行加總，募集資金總額逾860億元。而這距離上一輪始于2009年6月初，終于2010年7月末的銀行股再融資僅僅4個多月。

誠如民生銀行董事長董文標的回應稱“不融資，銀行沒法開門”，一眾商業銀行迫不及待地宣布再融資計劃，其實源于監管措施和效益壓力。一方面，監管部門可能采取一些新的監管指標和措施，以及巴塞爾協議Ⅲ提出的新資本充足率標準等，令銀行承受了較大的資本金壓力。另一方面，有資金來源，才有資金運用，有資金運用才有經營效益，有效益才能促進長期發展。這一永恒的銀行定律永遠會吸引更多的銀行管理層不斷地去追求、去創造新的融資模式和渠道，去贏得低成本、高收益的擴張，可以稱作銀行業“原始的沖動”。

我國銀行按照規模大小分為國有大中型銀行、全國性股份制銀行和區域性中小銀行，但各銀行無論在資產規模上，還是在資產質量上都呈現出極大的趨同性。對此，資本充足率成為決定銀行競爭力的關鍵。據北京某券商的分析師估算，目前大型國有銀行的平均資本充足率在12.26%，股份制銀行為11.66%，而區域性銀行是15.37%。而大型銀行的資本充足率至少不能低于12%，中小銀行的資本充足率至少不能低于10%，一旦不能達到上述指標，銀行非常容易在競爭中陷入劣勢，這是引發一波又一波銀行再融資潮的直接原因。

當下，銀行業所表現出的資本饑餓癥，不僅暴露出商業銀行粗放式經營的落后理念，對優化資產結構、增強資本營運能力的忽視，而且再融資手段嚴重依賴外部市場，基本通過股市、債市和定向增發三種來源，而不是通過內部治理來提高資本經濟化使用的能力，難怪易于受到投資者“面多了加水，水多了加面”的詬病。

隨著中國金融市場的開放，國際金融資本不斷爭搶國內市場，以及監管當局對銀行資本充足率要求進一步的提高，中國上市銀行再融資需要是很難避免的。但這并不意味著上市銀行可以不重視如何持續完善再融資的方式，實際上選擇多元化、長效性的再融資渠道，將有利提高上市銀行的融資效率，增強抗風險能力和國際競爭力，并為發展奠定堅實的基礎。對此，中國商業銀行需要豐富再融資能力：

——提高盈利能力增強內部再融資能力。關鍵要發展中間業務，走多元化經營的道路，使中間業務成為商業銀行增強競爭實力和降低經營風險、提高資本充足率的支柱性業務。

——銀行業并購重組再融。鼓勵支持四大國有獨資商業銀行整體并購中小型股份制商業銀行，或者在銀行體系內進行橫向重組及分支機構的交叉重組。通過并購重組進一步增強銀行資本實力，實現銀行的規模經濟效益和全能化發展。還應通過國際并購及設立國外分支機構的辦法，擴大服務領域，增強銀行跨國經營的能力。

——銀行資產優化調整開辟再融資渠道。控制風險資產，提高資產質量是商業銀行提高再融資能力有效途徑之一。在日常運營中，可以對信貸資產占總資產比重的比例進行調整和控制，在一定程度上可以控制風險資產總量，并最終達到提高資本充足率的目的。在增量資產上，要適當擴大債券、貼現等風險權數小的資產比例，實現資產結構的優化。對于不能剝離和化解風險的存量資產，可以使用資產置換和轉讓、資產重組、資產證券化等方法加強資產保全，改善資產結構。

（作者單位：杭州電子科技大學）