昆侖能源又添新翼

■文/本刊記者 張起花

昆侖能源又添新翼

■文/本刊記者 張起花

下游市場的步步整合助推中石油天然氣上下游一體化戰略加速向前。

中石油旗下分散各地的天然氣資產正在系列收購行動中一步步合并到昆侖系燃氣公司的名下。這種愈加明顯的整合行動使得中石油打造天然氣業務板塊，上下游一體化意圖日漸明朗。

2010年12月27日，由中石油持股50.75%的昆侖能源有限公司（以下簡稱“昆侖能源”）對外宣布，在北京產權交易所進行的公開招標中，按底價約188.7億元成功競投中石油旗下的中石油北京天然氣管道公司60%權益。此前，昆侖能源曾多次收購中石油旗下天然氣資產，并通過股權收購、注資、成立新的獨資及合資公司等形式，組建了6家控股子公司。

在母公司支持下，致力于發展天然氣終端銷售和綜合利用業務的昆侖能源正不斷加大跑馬圈地力度。業內不少分析人士認為：“未來，昆侖燃氣和昆侖天然氣利用的資產很有可能被整合進昆侖能源。中石油將會把昆侖能源作為天然氣業務一體化整合后的上市平臺?！?/p>

加速整合下游

2010年下半年以來，昆侖能源在天然氣下游的出手力度不凡。先后以22億元收購母公司旗下大連液化天然氣公司75%權益；向河北華港增資4.08億元，持有河北華港51%股份；并通過與四川石油管理局落實對川港第二次非現金注資，獲川港51%股權。

在各項天然氣業務中，昆侖能源優先發展LNG業務。中石油曾表示，致力于將昆侖能源打造成上下游一體化LNG供應商。目前，昆侖能源在建的LNG項目包括新疆新捷LNG、和田LNG、華油內蒙古LNG、陜西安塞LNG、四川廣安LNG及四川廣元L N G。同時，中石油還不斷將LNG接收站注入到昆侖能源。目前，江蘇和大連項目都已經注入。未來，廣東、河北等地的LNG接收站或將陸續注入。

“中石油此舉只是對昆侖能源新一輪注資行動的開始，不會僅僅止步于北京天然氣管道公司?！北本┦凸芾砀刹繉W院教授韓學功表示。

作為中石油開展天然氣業務的其他兩家企業，昆侖燃氣雖然成立僅兩年多的時間，但以迅雷不及掩耳之勢將勢力范圍延伸北至黑龍江、南至海南的約20多個省市自治區，覆蓋近100座城市，供氣能力達50億立方米以上，擁有全資子公司、分公司、控股公司、參股公司100多個。

◎天然氣市場前景誘人，各路諸侯自然虎視眈眈。供圖/CFP

比其稍晚一月成立的中石油昆侖天然氣利用有限公司同樣是一匹黑馬。目前其主營CNG業務，并負責深圳液化天然氣項目的建設與運營管理，致力于天然氣利用業務的專業化管理、集約化經營、規?；l展。到2010年底，通過重組、整合、新建，CNG項目已發展到全國14個省區的50座城市，建成CNG母站34座、子站及標準站105座，是目前全國最大的CNG運營商。

“從昆侖系天然氣公司的并購行為進行分析，中石油對下游市場的整合除了向外拓展，更多還是以市場為龍頭，進行內部天然氣資產的優化重組?！敝袊徒洕夹g研究院副院長劉克雨分析說。中石油通過資產的并購和劃轉，條塊結合，將下游業務統合起來，打一個牌子，有利于將分散的天然氣資產按照地區特點及天然氣管網布局情況進行整合，實現資源有效利用。也有利于調動各單位的積極性，發揮整體優勢、降低管理成本。

上下游一體化

出于對天然氣市場前景的看好，在2010年的中石油年度股東大會上，總經理蔣潔敏表示：“天然氣已成為中石油的主營業務，目標是在未來10年天然氣占油氣當量的50%。”

收購北京天然氣管道公司60%權益，對中石油無疑具有重大意義。北京天然氣管道公司以輸送天然氣為主要業務，為陜京1號及2號天然氣管道沿線的城市燃氣經銷商提供服務。昆侖能源此次收購意味著中石油開始向其注入管道業務。

“作為中國石油天然氣產業鏈上的一個重要的價值實現環節，中石油已確定將昆侖能源作為投資主體來發展，以期形成兩者在天然氣資源的開采與市場銷售協同發展的局面?！眲⒖擞瓯硎?。

中石油在天然氣方面有先天優勢，天然氣管道占全國份額的70%～75%，天然氣銷售占70%～78%。目前已形成貫通國內外、連接氣田和市場的天然氣骨干長輸管網。而與上游的優勢相比，中石油在天然氣分銷領域的整體燃氣資產卻小而分散。

2002年，中國城市燃氣市場放開之后，新奧、中華煤氣、港華燃氣等民營或者外資企業蜂擁而入，在全國各省市屢獲城市燃氣特許經營權。原有的市政燃氣公司也借機發展壯大。上海燃氣、北京燃氣、武漢燃氣等具有當地國資背景的企業紛紛在本地市場占據壟斷地位。

近兩年，隨著中石油昆侖能源、昆侖燃氣及昆侖天然氣利用三家公司的成立及不斷整合發展，國內燃氣市場格局悄然發生改變。中石油廣泛分布的下游燃氣公司網絡與其全國天然氣管線緊密結合，形成了一張覆蓋上游管線和下游終端市場的大網。“今后，如果內部天然氣資產進一步優化重組，中石油天然氣上下游一體化的格局必然會呈現出來?！眲⒖擞攴治稣f。

“從昆侖能源業務涉及的范圍，集團投入資產的力度來分析，未來昆侖燃氣和昆侖天然氣利用的資產很有可能被整合進昆侖能源?！敝行抛C券分析師殷孝東表示。蔣潔敏此前接受媒體采訪時亦表示，未來存在昆侖燃氣和昆侖天然氣利用進入昆侖能源或三者整合的可能，但沒有時間表和路線圖。

昆侖能源是上市公司，如果中石油將更多天然氣資產注入昆侖能源，不僅有利于昆侖能源在市場上更好的表現和股民對其認可度的提高，而且對其下一步的融資有很大幫助。如果打通了融資渠道，下一步，中石油上游天然氣業務及管道建設所需的資金也會有更大的保障。

多元化競爭

中石油天然氣業務上下游一體化發展讓不少從事城市管道燃氣的企業陷入了這樣的擔憂：“生產由中石油控制，管道也是中石油的，現在連銷售都要統一渠道。這種上下游一體化會讓中石油下屬的昆侖系燃氣公司更具成本優勢，會極大壓縮其他從事管道燃氣企業的生存空間?！?/p>

中石油在天然氣業務的發展上具有先天優勢。如果其加大上下游一體化的整合力度，究竟會不會形成對天然氣市場的進一步壟斷，不利于氣源的供應及市場化調節機制的形成？

通過優勢地位獲得壟斷利潤是壟斷最根本的表現。劉克雨分析，在中國，天然氣產業集中度的提高不可能直接帶來壟斷。因為中國的天然氣定價機制市場化改革還有較長的路要走。在屬于政府定價的情況下，中石油資產集中度的提高得不到增值利潤，只能是通過整合降低成本。此外，中石油的整合也只是局部的，全國范圍內的整合還有較大難度。

此外，我國天然氣的壟斷程度不會因為中石油上下游業務一體化的發展而加強。劉克雨表示：“隨著天然氣供應來源多元化趨勢越來越高，中石化和中海油的發展勢頭也突飛猛進。中石油在天然氣市場所占的比重實際上還可能會下降?！?今后，隨著進口天然氣及LNG的逐步增多，以及煤層氣、頁巖氣等非常規天然氣資源的開發，天然氣市場不僅不會被中石油一家所壟斷，而且還會更加多元化。

從供氣角度而言，在供大于求的情況下，市場主體再多價格也不會降下來。在能源市場，競爭主體多，出現問題的可能也會更大。由少數幾個企業出面，打造上下游一體化的天然氣平臺，反而有利于供氣的穩定性。