煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系研究

侯貴生 崔 巍

(山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東青島 266510)

煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系研究

侯貴生 崔 巍

(山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，山東青島 266510)

多元化經(jīng)營(yíng)有利于我國大型煤炭企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，因此控制和規(guī)避多元化經(jīng)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于確保我國大型煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的順利實(shí)施具有戰(zhàn)略意義。通過對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分類研究，我們初步得到了一個(gè)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，這為建立煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型提供了系統(tǒng)依據(jù)，也為煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的科學(xué)規(guī)劃與實(shí)施提供了可資借鑒的管理方法。

煤炭企業(yè);風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià);指標(biāo)體系

一、引言

隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)之外的多元化經(jīng)營(yíng)成為擴(kuò)大發(fā)展的普遍模式。多元化經(jīng)營(yíng)也是我國煤炭企業(yè)近年來普遍謀求的一種發(fā)展模式，而如何控制由多元化經(jīng)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，則是我國煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵。

美國學(xué)者安索夫(Ansoff，1957)在其《多元化戰(zhàn)略》一文中，根據(jù)1909－1948年間美國最大的100家企業(yè)的發(fā)展和變化，總結(jié)出企業(yè)成長(zhǎng)的四種基本方向:(1)在現(xiàn)有市場(chǎng)內(nèi)的增長(zhǎng);(2)開發(fā)新市場(chǎng);(3)開發(fā)新產(chǎn)品;(4)多元化。①Ansoff，H．I．“Corporate Strategy:an analytic approach to business policy for growth and expansion”．1968:22 －26．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式，無非就是單一化經(jīng)營(yíng)和多元化經(jīng)營(yíng)兩種。對(duì)于每個(gè)行業(yè)的企業(yè)來說，都有一個(gè)自身賴以生存的主營(yíng)業(yè)務(wù)，比如鋼鐵行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是鋼鐵的冶煉和生產(chǎn)，煤炭行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是煤炭開采和銷售。安索夫提出的四種基本方向中，第一種也就是現(xiàn)有市場(chǎng)內(nèi)增長(zhǎng)，即為單一化經(jīng)營(yíng)模式;第二、三、四種即為多元化經(jīng)營(yíng)模式。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的目的大致有二:其一，如安索夫所提出的“協(xié)同性”(synergy)概念，指兩事物若有機(jī)結(jié)合則可能超過簡(jiǎn)單相加的力量，即2+2=5的效果;其二，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的目的在于分散過于單一的業(yè)務(wù)可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。②侯貴生、吳士健、尹華:《中外合資企業(yè)合作沖突防范管理》，科學(xué)出版社2009年版，第1－3頁。

無數(shù)案例說明，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)是一把雙刃劍，許多企業(yè)如德國的西門子，美國的杜邦、通用電氣、摩托羅拉，日本的夏普、東芝、松下、佳能，韓國的三星，泰國的正大，等等，都是通過多元化經(jīng)營(yíng)而迅猛崛起的，但同時(shí)也有許多企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)是不成功的。③樓永:《企業(yè)多元化:基于能力理論的研究》，復(fù)旦大學(xué)博士學(xué)位論文，2004年。目前，國內(nèi)許多大型煤炭企業(yè)除了煤炭開采和銷售等主營(yíng)業(yè)務(wù)之外，已經(jīng)普遍開始嘗試多元化經(jīng)營(yíng)，比如兗礦集團(tuán)的電解鋁業(yè)務(wù)，神火集團(tuán)控股(神火股份)的有色金屬加工，其有色金屬加工業(yè)務(wù)甚至占到了全部業(yè)務(wù)的51%。但與此不相適應(yīng)的是，對(duì)于煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制，以及對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度，理論界和實(shí)務(wù)界還缺乏系統(tǒng)的研究。對(duì)此，本文擬對(duì)于煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系展開研究。

二、煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分類

企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中所遇到的問題，無非是外部問題或內(nèi)部問題。由此，可以將煤炭企業(yè)多元化風(fēng)險(xiǎn)分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，所謂外部風(fēng)險(xiǎn)，主要是指煤炭企業(yè)來自于外部相關(guān)環(huán)境對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響的各種風(fēng)險(xiǎn)因素;所謂內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，主要是指煤炭企業(yè)來自企業(yè)內(nèi)部的各種不確定性因素。①Porter，M．E．Competitive Advantage，1985中譯本《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》，華夏出版社1997年版，第103－105頁。?

企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)更加不容易控制，也就是說，外部風(fēng)險(xiǎn)的不可抗性更強(qiáng)。比如，國家政策對(duì)企業(yè)造成的風(fēng)險(xiǎn)、銀行信貸收緊的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不是任何一個(gè)企業(yè)可以通過自身的能力所能解決和應(yīng)對(duì)的。根據(jù)我們?cè)O(shè)計(jì)的“煤炭企業(yè)多元化發(fā)展調(diào)查問卷”對(duì)65家煤炭企業(yè)調(diào)查的回饋結(jié)果顯示，89%的煤炭企業(yè)認(rèn)為多元化經(jīng)營(yíng)的外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的沖擊大于多元化經(jīng)營(yíng)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn);這其中，認(rèn)為外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊大于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的煤炭企業(yè)多數(shù)都屬于大型國有煤炭企業(yè)集團(tuán)，這是因?yàn)楸晨康胤絿Y委的大型國有煤炭企業(yè)對(duì)于國家政策方面的影響敏感度較大，由于企業(yè)資源儲(chǔ)備、人才技術(shù)、財(cái)務(wù)能力等方面具有較好的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，所以這些煤炭企業(yè)對(duì)于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范普遍強(qiáng)于小型煤炭企業(yè)。需要說明的是，煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的外部風(fēng)險(xiǎn)不是完全不可抗的風(fēng)險(xiǎn)類型，問卷回饋結(jié)果顯示除了政策風(fēng)險(xiǎn)的不可抗性較為明顯之外，其他外部風(fēng)險(xiǎn)因素的不可抗性回饋結(jié)果比較離散，這或許涉及企業(yè)能力及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制和防范等問題。

企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)比較容易預(yù)測(cè)和防范。根據(jù)我們的調(diào)查，煤炭企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性大于企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)，只是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)煤炭企業(yè)的沖擊力度較小。之所以煤炭企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于其多元化經(jīng)營(yíng)的沖擊力度較小，主要是因?yàn)槲覈禾科髽I(yè)主業(yè)產(chǎn)品毛利率較高，如上市煤炭企業(yè)2009年年報(bào)顯示，其煤炭銷售的產(chǎn)品毛利率平均在45%以上，而資產(chǎn)負(fù)債率控制良好。需要說明的是，煤炭企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)也有不可抗成分，比如安全隱患，即使做到定期檢查，也無法禁絕安全問題的發(fā)生。

對(duì)于煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)而言，其內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可以相互轉(zhuǎn)化并且產(chǎn)生共振效應(yīng)，比如外部風(fēng)險(xiǎn)中的信貸風(fēng)險(xiǎn)，可以由煤炭企業(yè)外部向內(nèi)部滲透，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如技術(shù)條件不足，造成排放污染嚴(yán)重，容易引發(fā)政府政策的干預(yù)，造成政策風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)相互轉(zhuǎn)化形成風(fēng)險(xiǎn)共振的時(shí)候，煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)就會(huì)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

(二)煤炭企業(yè)多元化風(fēng)險(xiǎn)因素統(tǒng)計(jì)情況分析

根據(jù)我們對(duì)65家煤炭企業(yè)的問卷調(diào)查，回饋結(jié)果顯示，涉及煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)因素非常多。經(jīng)過歸納，我們選取問卷中出現(xiàn)頻率大于70%的風(fēng)險(xiǎn)因素作為進(jìn)一步分析的初選因素，統(tǒng)計(jì)得到65家煤炭企業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的初步情況。其中，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、人才風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，它們?cè)?5份有效問卷中出現(xiàn)的次數(shù)分別是61次、52次、50次、48次、59次;外部風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等，它們?cè)?5份有效問卷中出現(xiàn)的次數(shù)分別是60次、49次、51次。

通過回饋結(jié)果，可以看到煤炭企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的頻率很高，這種現(xiàn)象表明我國煤炭企業(yè)在進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)能力和技術(shù)能力過度依賴，一旦出現(xiàn)類似資金鏈問題或者技術(shù)問題，煤炭企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)就會(huì)受到大的沖擊;而決策風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、人才風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的頻率相當(dāng)，但也處于70%的界限以上，說明這三種風(fēng)險(xiǎn)的重要性也不可忽視。

外部風(fēng)險(xiǎn)中，政策風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)頻率最高，原因是我國煤炭企業(yè)對(duì)政府的依賴程度很高，多元化經(jīng)營(yíng)中受到相關(guān)政策的制約，導(dǎo)致多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略受到很大影響;經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)頻率也大于70%，這兩種風(fēng)險(xiǎn)因素主要是跟行業(yè)和經(jīng)濟(jì)兩大環(huán)境有關(guān)，企業(yè)在這兩種環(huán)境中進(jìn)行經(jīng)營(yíng)勢(shì)必會(huì)對(duì)它們產(chǎn)生先天性依賴。②李敬:《多元化戰(zhàn)略》，復(fù)旦大學(xué)出版社2002年版，第23－24頁。

三、煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

以上我們對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行初步細(xì)分，但為確保進(jìn)入指標(biāo)體系的風(fēng)險(xiǎn)因素更加客觀，我們結(jié)合問卷回饋的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)一步細(xì)分出一個(gè)初選四級(jí)指標(biāo)集。比如，政策風(fēng)險(xiǎn)可以再分為地方保護(hù)、稅收政策、宏觀調(diào)控等(見表1)。

表1 煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)初選指標(biāo)體系

表1中的指標(biāo)體系為初選指標(biāo)體系。為了盡可能精確、客觀地反映現(xiàn)實(shí)，對(duì)表1中一些重要程度較低的指標(biāo)，我們進(jìn)一步進(jìn)行篩選，目的是有效地剔除那些與煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)相關(guān)性較低的甚至可以忽略不計(jì)的指標(biāo)，從而將重要指標(biāo)體現(xiàn)出來，同時(shí)也方便統(tǒng)計(jì)分析。表1中存在2個(gè)二級(jí)指標(biāo)，9個(gè)三級(jí)指標(biāo)，21個(gè)四級(jí)指標(biāo)。我們通過發(fā)放問卷，請(qǐng)專家進(jìn)行評(píng)議打分，然后將這些專家的評(píng)議進(jìn)行匯總統(tǒng)計(jì)，計(jì)算每個(gè)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)及置信區(qū)間，選定合適的界點(diǎn)對(duì)指標(biāo)進(jìn)行篩選。相應(yīng)的計(jì)算公式，如式(1)、式(2)、式(3)及式(4)所示。其中，假設(shè)指標(biāo)體系中某指標(biāo)層級(jí)有m個(gè)指標(biāo)，請(qǐng)n位專家對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行打分評(píng)議。

Xi——指標(biāo)i第j級(jí)重要程度的量值(重要程度分5級(jí)，分別表示:極重要、很重要、重要、一般和不重要)。

pij——對(duì)第i個(gè)指標(biāo)評(píng)為第j級(jí)重要程度的專家人數(shù)。

δi——專家對(duì)第i個(gè)指標(biāo)重要程度評(píng)價(jià)的離散程度，是衡量重要性離散程度的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。如果專家對(duì)重要程度的評(píng)價(jià)比較集中，則較小;反之若重要性程度評(píng)價(jià)比較分散，則δi較大。

α一般取0．05，即置信水平為1－α;置信區(qū)間為一個(gè)值區(qū)域，它反映了ˉXi的數(shù)值范圍，且可信度為1－α。

根據(jù)以上計(jì)算方法，我們?cè)O(shè)計(jì)了“風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)度”調(diào)查問卷，并利用前面給出的計(jì)算公式(1)、(2)、(3)、(4)對(duì)匯總的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，分別計(jì)算各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)相關(guān)程度的均值、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)及置信區(qū)間。得出結(jié)果后根據(jù)選定的標(biāo)準(zhǔn)，剔除了A2、D3、E2三個(gè)指標(biāo)，得出一個(gè)四級(jí)指標(biāo)體系(見表2)。

表2 煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

四、結(jié)語

多元化經(jīng)營(yíng)有利于我國大型煤炭企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，因此控制和規(guī)避多元化經(jīng)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于確保我國大型煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的順利實(shí)施具有戰(zhàn)略意義。我國大型煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)還處在探索階段，雖然有不少成功的案例，但由多元化經(jīng)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)還是大量存在的。通過對(duì)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分類研究，我們初步得到了一個(gè)煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，這為建立煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型提供了系統(tǒng)依據(jù)，也為煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的科學(xué)規(guī)劃與實(shí)施提供了可資借鑒的管理方法。

F27

A

1003－4145［2011］06－0109－04

2011－03－29

侯貴生，男，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)、教授，博士生導(dǎo)師。

崔 巍，男，山東科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院資源經(jīng)濟(jì)與管理專業(yè)博士研究生。

本文得到山東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(編號(hào):ZR2009HM011)的資助。

(責(zé)任編輯:亦木)