新疆：產權交易市場跨越式發展初探

□ 侯曉紅

（新疆產權交易所，新疆烏魯木齊830000）

新疆：產權交易市場跨越式發展初探

□ 侯曉紅

（新疆產權交易所，新疆烏魯木齊830000）

本文結合新疆產權交易市場發展歷程，從產權市場發揮對資源優化配置作用、促進對外經濟合作功能及加快與資本市場對接、推進新疆產權市場跨越式發展的框架思路及措施做一初步探討。

產權市場具有強大的優化資源配置和發現產權交易價格的功能，已成為中國多層次資本市場的組成部分。新疆是典型的資源省區，發揮產權市場功能為資源省區經濟發展服務是新疆產權市場的歷史使命和核心價值。

1 充分發揮產權交易優化資源配置作用

新疆是我國面積最大的資源性省區，自然資源十分豐富。目前已發現礦產138種，占全國已發現168種礦產的82.14%，居全國第二位。石油、天然氣、煤炭等許多礦產資源儲量居全國前兩位。獨特的光熱水土資源，特別適宜棉花、小麥、玉米、林果、糖料、瓜果等作物生長。這些資源不僅為本地工農業發展提供了原料保障，還有力地支持了內地經濟發展。改革開放以來，新疆依靠實施資源轉換戰略和其他經濟戰略，推動地方經濟實現跨越式發展。新疆產權交易市場作為地區權益資本市場，圍繞優化資源配置功能，搭建以國有企業產權交易為主，拓展公共資產交易、技術產權與債權市場平臺，創新交易品種和手段，擴大包括為企業融資的服務范圍，實現國資與民資等各類資本的最佳組合，使有限的資源獲得最合理的配置，充分發揮其應有的效率和效能，對自治區經濟發展做出了積極貢獻。

1.1 優化資源配置。新疆產權交易平臺的搭建，使新疆行業資源得到合理整合，促使優勢資源向強勢企業集中，為企業做優做強提供了資源條件，有力地推動了“大企業、大集團”戰略的實施，有效地促進了資源的優化配置。

新疆產權交易所按照規范發展的要求，健全產權交易規則和監管制度，運用產權有序流動，促進企業以改制和兼并重組方式，調整了產業結構，使一大批強勢企業獲得優勢資源，成為行業龍頭。據統計，新疆產權交易所2010年完成產權交易項目110宗，交易額達10.87億元，涉及鋼鐵、煤礦、化工、商貿、機械、紡織、彩棉、水利、交通、建材、畜牧、藥材、房地產等20多個行業，區域市場規模擴大，市場容量不斷升級。

1.2 利用產交所網絡信息發布優勢，掛牌新疆招商引資項目。新疆產權交易所借助同行業的影響力形成覆蓋全國的信息傳播網絡，將產權項目向全國性信息平臺和其他區域市場低成本、高效率地傳播和配送。以物權、股權和其他專利權轉讓方式，引入區外、國外投資，促進資源開發與轉換。不斷創新競價方式，使市場交易方式從單一協議轉讓為主，發展到可供不同類型項目選擇的多種競價交易方式，積極探索、完善競價交易體系。新疆產權交易所自成立以來，在網上發布自治區招商引資項目上百條，并向外地投資者推介可投資項目及提供咨詢與實地考察服務，推動了160多家大企業、大集團向新疆優勢產業投資。

1.3 建立新疆排放權交易所，承擔全疆溫室氣體排放權的交易與結算業務。新疆本身的資源優勢，使其成為排放權供應區。排放權交易所利用這一優勢積極為國資委監管企業如新疆化肥廠、中泰化學廠等大企業引入市場機制，提供溫室氣體排放權交易、合同能源管理等服務，在自治區范圍內起到了市場減排放的示范和引領作用。推動了更多新能源技術項目進入新疆發展，促使新疆企業自愿減排，促進了地區排放權資源的開發，為自治區創造了可觀的經濟效益。

2 拓展產權市場促進對外經濟合作的功能

新疆作為我國面積最大的內陸邊境省區，與俄羅斯聯邦、哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦等8個國家接壤，現有17個國家一類口岸和11個二類口岸，關內轉關運輸12個過貨點。由于地理位置、歷史淵源、人文習俗、貿易往來等因素，新疆已成為我國由中亞各國進口能源和緊缺礦產資源國際大通道的重要門戶。目前，我國與中亞5國的貿易額有70%由新疆承擔。

盡管新疆企業向中亞投資有了較快進展，但由于缺乏一個核心要素市場，難以實現以資本為紐帶，使雙方合作能在一個具有信息廣泛快捷、資料詳實可靠、產權流動規范有序的平臺上進行。此外，中亞各國產業向新疆以及西部地區轉移加快，加之中國經濟發展及國內外產業資本收購的擴張，新疆地區國有經濟結構調整和資產重組也進一步地加快。由此，為區域性合作以及新疆產權交易市場發揮作用奠定了基礎。新疆產權交易所秉承“資源產業化、服務市場化、規則國際化”的戰略發展模式，進而構建一種適應經濟全球化競爭的區域產業發展格局，積極拓展產權市場促進對外經濟合作。

一是2010年經自治區人民政府批準成立了新疆國際博覽事務局，負責中國—亞歐博覽會的總體策劃和重大活動的組織實施。交易所利用中國—亞歐博覽會，面向中、西、南亞和歐洲各國客戶，推介新疆及內地的產權出讓項目與尋找投資合作伙伴的受讓項目，藉此展示新疆產權交易所的各項功能，并把新疆產權交易市場推向國際化。二是構筑中亞產權交易合作的統一信息平臺，建立市場信息網站。統一信息采集表式和信息分類標準，提高信息利用價值，實現信息互動、資源共享。同時，利用新疆產權交易所的網絡平臺，建立市場數據庫，整合各會員單位的產權信息，統一發布、共同維護，使網站成為市場的信息集散中心。三是以“十二五”規劃中央給予新疆差別化產業政策和建設喀什、伊犁霍爾果斯兩個特殊經濟開發區為契機，與中亞和獨聯體各國的商務參贊、商會、行業協會聯系，建立協作關系。以市場信息平臺為基礎，以資產為紐帶，共同成立信息咨詢機構，增加附加值，提高共同市場產權交易一體化運作程度。并建立合理科學的信息統計標準與方法，通過對市場交易案例宗數、交易金額等反映產權市場動態的數據，為各國提供資本結構調整的市場信息。一方面可使新疆預向中亞投資的企業迅速得到大量可靠的投資項目信息，以降低尋找項目與洽談的成本；另一方面可為新疆地區開發資源項目招徠外國投資商，進一步推動中亞各國產業的戰略性轉型，促進經濟結構優化升級。

3 加快產權市場與資本市場的對接

資源省區的資源優勢要轉換為經濟優勢，必需依托企業的競爭優勢，而企業核心競爭能力的形成，離不開完善的市場環境，尤其是多元化、多層次的資本市場。地區產權市場雖然是權益性、基礎性的資本市場，但仍是一個初級市場，需要與全國性的、證券化的資本市場對接，以解決各類企業在不同層次資本市場上實現股權融資、股權流動及各種融資問題。從新疆的實際情況看，加快產權市場與資本市場的對接，需要作以下幾個方面的努力：

3.1 搭建地方非上市企業股權登記托管與流轉平臺，擴大股權融資規模，推動產權市場向綜合性資本市場轉變。一是依托產交所對股權資產較高的處置效率和增值率，秉承公平、公開、公正的原則，在工商部門的支持下，與商業銀行合作，繼續開展經常性股權質押融資業務。二是按照《公司法》、《證券法》的有關規定，探索依法設立私募基金的方式，按照市場化模式運作，為托管企業提供直接融資服務，緩解企業的融資難問題。為產權市場爭取更大的可持續發展空間，成為私募股權交易的新平臺，直接或間接推動私募股權投資行業的發展，同時拓寬民間資本投資、國際資本投資渠道，使其獲得更多的投資機會和更好的投資收益。三是發揮綜合性資本市場功能，構建風險資本的進入和退出通道，通過不斷循環，風險資本的流動性大大增加，可使更多的創業企業受益，促進高新技術與風險資本的結合，產權交易也起到了創業資本的放大作用，推動高新技術產業的發展。

3.2 聯合地區擔保公司，牽線商業銀行等金融機構，共同搭建地區中小企業融資服務平臺。 2009年9月24日，《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》提出要“發展和規范產權市場，為中小企業融資和股權轉讓提供服務”，《意見》為產權市場指明了工作方向。交易所聚集企業項目資源，匯聚投資機構，可解決投融資信息不對稱問題。通過政策融資、債務融資、權益融資和提供配置資源等多樣化融資手段，積極發展產權市場，為新疆地區中小企業提供多元化的融資服務。

一是在優化資源配置中，重點解決企業重組并購資金不足問題。新疆產權交易所于2009年8月與中國工商銀行新疆分行等5家商業銀行簽訂了總額達110億元的并購貸款合作協議，以期解決戰略性并購的資金來源問題。二是對托管的企業股權開展股權質押融資業務。近幾年來，產交所與商業銀行合作，辦理企業股權質押貸款3筆，融資達2000多萬元。三是在產交所內企業可通過技術轉讓、技術入股、股權轉讓及增資擴股等方式融得資金，2010年辦理的自治區金紡股份公司增資擴股業務，為企業融資達4.2億元。四是產交所通過對企業進行整體策劃，幫助企業申請無償撥款。建立自治區中小企業融資平臺。

最近，胡錦濤同志在中央新疆工作座談會上就如何加快新疆經濟發展步伐指出：“加快推動資源優勢向經濟優勢轉化，扶持優勢特色產業發展，加強農業綜合生產能力建設，發展高新技術產業”，又指出“加快對內對外開發步伐，更大程度發揮市場在資源配置中的基礎作用，支持新疆同內地的經濟技術合作，加大沿邊實施開放力度，努力把新疆打造成我國對外開放的重要門戶和基地”。溫家寶同志也指出：“為推動新形勢下新疆經濟社會加快發展，必須加大政策支持力度；中央投資繼續向新疆自治區和兵團傾斜；適當放寬在新疆具備資源優勢、在本地區和周邊地區有市場需求行業的準入限制；堅持立足于增強新疆自我發展能力，把中央和各兄弟省市的支持幫助同充分發揮新疆自身的比較優勢、后發優勢結合起來”。這些重要講話，更增強了我們資源省區交易市場實現跨越式發展的信心，相信通過不懈努力，新疆產權市場一定能夠在向地方資本市場轉化中開創出新局面，為新疆跨越式發展和西部經濟大開發做出更大貢獻。

（作者為新疆產權交易所總經理）