地方政府舉債不可“以拖待變”

□華化成

地方政府舉債不可“以拖待變”

□華化成

據(jù)新華社報(bào)道，國務(wù)院總理溫家寶6日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署2010年度中央預(yù)算執(zhí)行等審計(jì)查出問題的整改工作。會(huì)議要求有效化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。按照分類管理、區(qū)別對(duì)待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資問題。繼續(xù)抓緊清理規(guī)范融資平臺(tái)公司。

“分類管理、區(qū)別對(duì)待”，這樣的處理原則中央已不是第一次提出。然而過去兩年多來的實(shí)踐卻顯示，上述原則的落實(shí)情況實(shí)在不容樂觀。無論何種債務(wù)均“一視同仁”“拖字當(dāng)先”，幾乎成為了大多數(shù)地方政府的共識(shí)。于是，千方百計(jì)地延長貸款期限，而不惜背負(fù)更為沉重的利息負(fù)擔(dān)，或者干脆借新債還舊債，也成為了各地政府的普遍做法。尤其是近期新一輪地方政府性債務(wù)還款高峰的到來，貸款展期和“借新還舊”更有愈演愈烈之勢(shì)。

客觀而言，拖延償債能夠暫時(shí)緩解地方政府的燃眉之急，但必然會(huì)進(jìn)一步加劇未來時(shí)點(diǎn)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，因此只適用于一些現(xiàn)階段收益較少但盈利前景較為明朗的貸款項(xiàng)目。可部分地方融資平臺(tái)對(duì)全部債務(wù)都拼命延期的做法，則顯然不是從貸款項(xiàng)目實(shí)際出發(fā)，而是有著以下三重考量。

首先，對(duì)地方官員而言，舉債搞開發(fā)能為其創(chuàng)造政績(jī)，但償還現(xiàn)有債務(wù)卻并不能給其帶來明顯的政績(jī)成果。既如此，政府自然沒有動(dòng)力償還歷年積欠而來的巨額債務(wù)，而只求將還款時(shí)間拖到任期屆滿之后即可。在此情況下，即便因?yàn)閭鶆?wù)展期會(huì)帶來更為沉重的利息負(fù)擔(dān)，不用在自己任內(nèi)還款的官員也大可不必多加考慮。

其次，不少地方官員將融資平臺(tái)貸款未來還款來源都寄希望于土地出讓金收入的增加，尤其是土地增值變現(xiàn)收入。基于這種土地價(jià)格會(huì)進(jìn)一步提升且提升幅度將高于銀行利率的預(yù)期，延期還款自然是這些地方政府的不二選擇。

第三，隨著銀監(jiān)會(huì)、審計(jì)署等部委的統(tǒng)計(jì)結(jié)果出爐，地方政府性債務(wù)整體規(guī)模也逐漸浮出水面。面對(duì)這一驚人數(shù)額，地方官員也預(yù)期中央政府極有可能以國家注資或成立專門國有資產(chǎn)管理公司的方式對(duì)債務(wù)處理做出整體性安排。在此思路的影響下，部分官員不僅是“以拖待變”，更會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大舉債規(guī)模，以形成“大到不能倒”的局面迫使中央出售埋單。

事實(shí)上，延期償債不僅無助于真正緩解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在大多數(shù)情況下反而是埋下了威力更為巨大的的“定時(shí)炸彈”。一旦“借新還舊”成為地方政府的常規(guī)做法，后果更是不堪設(shè)想。有鑒于此，中央政府也應(yīng)及時(shí)采取強(qiáng)硬手段，制止地方政府繼續(xù)大唱“拖字訣”。具體而言，中央政府一方面應(yīng)加強(qiáng)對(duì)地方新借債務(wù)的約束，將舉債風(fēng)險(xiǎn)與官員經(jīng)濟(jì)責(zé)任掛鉤，建立追究機(jī)制，抑制由來已久的“舉債沖動(dòng)”；另一方面，中央政府也應(yīng)考慮將削減公共債務(wù)納入地方政府政績(jī)考核范疇，形成積極償債的制度激勵(lì)。此外，有關(guān)部委也應(yīng)積極考慮借助資本市場(chǎng)消化地方政府公共債務(wù)，以債務(wù)證券化等方式引入民間資本化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方政府也應(yīng)適當(dāng)削減其經(jīng)濟(jì)建設(shè)職能，實(shí)現(xiàn)財(cái)權(quán)事權(quán)對(duì)等，根本上消除負(fù)債過度的生存土壤。

□ 編輯尹麗麗□ 美編龐佳