交易所整頓應先摸清家底

　　交易所，一種對某種信息及物品進行交易的平臺，在經過幾年的野蠻生長之后有望在近期得到遏制。
　　11月，國務院發布了《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》。按照國務院要求，清理整頓工作由證監會牽頭的“清理整頓各類交易場所部際聯席會議”來統籌和協調清理違法證券期貨交易的工作。
　　同時，凡使用“交易所”字樣的交易場所，除經國務院或國務院金融管理部門批準的外，必須報省級人民政府批準；省級人民政府批準前，應征求聯席會議意見。
　　至此，長期以來由于沒有規則而抱著“試錯”習慣的地方政府，將開始重新審視交易所的真實含義。在多數人看來，國務院都下文了，分散在全國各地300多家交易所應該可以被清理整頓。但在筆者看來，監管層如果要達到一個良好、穩定的效果就必須認識到這場整頓背后將會遇到的真正對手是誰。
　　一位地方政府的官員曾告訴筆者，近幾年來，很多地方政府都想在當地搞一個交易所。好多地方的心態是：趁現在還沒人管趕緊先建起來，規矩出臺之后再完善。在這樣的心態下，多數地方政府都在謀劃著把自己的地區建成某種交易品種在全國的定價中心，并未考慮當地的現實情況，大多數官員甚至不清楚交易所是什么。由于沒有嚴格的門檻和統一的監管部門，一些沒有完善交易規則和技術手段的交易所成為資本尋租的對象。
　　按照此次國務院文件要求，除國務院批準成立的交易所，其他交易場所仍然按照屬地原則由省級人民政府監管。而直接參與監管的必然是中國證監會的直屬機構——各地證監局。
　　在為證監會牽頭“清理整頓各類交易場所部際聯席會議”叫好的同時，我們也應該看到現實存在的難題。
　　多位地方證監局的官員曾告訴筆者，地方證監局雖然歸中國證監會直屬領導，但在地方，證監局的職責更多的是配合地方政府的工作。“我們的工作有兩部分，一部分完成證監會交代的任務，更重要的是需要在地方政府的整體安排下來協調工作。”
　　在地方政府為了利益主導建立交易所的同時，證監局是否能在“整體安排下”進行監督管理？要知道，有很多地方都是分管金融的副市長帶領著證監局領導去參加交易所的開業儀式。
　　這看起來有些玄妙的關系是否能在聯席會議制度下得到有效約束？
　　現在看來，很多交易所都是地方政府的“兒子”，此次整頓很可能受到地方政府的極大阻力。在這樣的背景下，盡管國務院的整頓文件措辭嚴厲，但行業內似乎已逐漸形成了一點共識。有業內人士認為，并非所有交易所都會一刀切地關掉，而且未來的準入壁壘會很高。交易所將迎來分化，因此誰能挺過風暴生存下來，爭取到“牌照”，誰就會成為未來行業里的贏家。
　　此外，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越認為，一些不為監管層熟悉的小交易所甚至黑交易所，帶來的金融風險和社會危害甚至遠超過地方政府支持的交易所，但它們規模如何，數量多少，卻至今沒有一個準確的統計。因此，整頓要看到實效，最重要的是首先摸清交易所家底，否則，整頓很可能連敲山震虎的作用都起不到。