輝瑞瘦身

　　撇開有前途的業(yè)務
　　
　　輝瑞制藥有限公司（下稱“輝瑞”，PFE.NY），這家全球最大的醫(yī)藥企業(yè)打算剝除近半資產(chǎn)，集中核心技術和生產(chǎn)能力，轉型為一家純藥品研發(fā)企業(yè)。
　　7月7日輝瑞突然宣布，“通過分拆、出售或其他交易等形式對其動物保健和營養(yǎng)品業(yè)務實行不同的戰(zhàn)略選擇方案?！?br/>　　據(jù)輝瑞官方網(wǎng)站介紹，輝瑞公司在2010年全球銷售收入670億美元，其中動物保健與營養(yǎng)品兩大業(yè)務的年銷售額達55億美元，占輝瑞總營收的8%?！岸际窃鲩L強勁的業(yè)務，其客戶基礎和發(fā)展基礎極具前景。但由于他們與公司核心業(yè)務的顯著差異，我們認為其價值如果在公司之外將有可能最大化?！陛x瑞公司總裁兼首席執(zhí)行官伊恩·里德表示。
　　輝瑞已經(jīng)聘請摩根大通等公司對兩項業(yè)務戰(zhàn)略選擇方案進行評估。輝瑞在7月12日給《中國經(jīng)濟周刊》的回復中表示，“有關交易將在12到24個月內完成。公司預計在2012年前將不會對這兩個業(yè)務的戰(zhàn)略選擇發(fā)布進一步消息?！?br/>　　Leerink Swanna & Co.分析師費爾南德斯估計，這兩大部門的總售價可能在220億美元左右。
　　早在今年3月，伯恩斯坦制藥板塊分析師安德森就曾透露，“輝瑞的新任首席執(zhí)行官在認真考慮拆分計劃?！陛x瑞將剝離所有非制藥部門，只留下“創(chuàng)新核心。”
　　安德森用“極度勇敢”來評價這一決策，“一旦成功實施，將獲得投資者的熱烈歡迎?！蓖瑫r，他指出該計劃的弊端在于“輝瑞制藥已經(jīng)在新藥研發(fā)上落后于對手，這一點必須加以改變?！?br/>　　輝瑞首席財務官Frank D’Amelio表示，剝離是為了“給公司股東帶來更多的投資回報”，“對于很多投資者來說，他們更青睞于投資一個正快速增長的止痛藥或疫苗業(yè)務?！彼暂x瑞選擇“撇掉該公司投資吸引力不大的其他業(yè)務部分”。
　　
　　瘦身只因壓力太大
　　
　　與其說是“一切為了股東”，倒不如說輝瑞是在強壓下尋求變革。
　　在過去10年間，輝瑞在研發(fā)領域斥資700億美元，但僅推出兩支年銷售額成功突破10億美元大關的藥物。輝瑞共有9支新藥通過美國食品和藥物管理局批準，新藥獲批數(shù)量在各大制藥公司中名列第三，但這些新藥大多不叫座。
　　更重要的是，輝瑞旗下最暢銷的降膽固醇藥立普妥將在今年11月喪失專利保護權。去年，該藥物創(chuàng)造了高達107億美元的銷售額。輝瑞預計，如果新藥無法彌補立普妥的銷售損失，該公司今后兩年的銷售額將最多下滑8.3%。
　　因此，據(jù)彭博社調查的分析師預計，輝瑞在實現(xiàn)剝離后將集中精力研發(fā)三種新藥，包括抗凝血劑、抗肺癌藥及治療關節(jié)炎藥，“這三種新藥到2015年有望實現(xiàn)30億美元的年銷售額?！?br/>　　無論分析師的預計是否準確，輝瑞進軍新興市場將是不爭的事實。
　　輝瑞公司向《中國經(jīng)濟周刊》表示，“健康藥物業(yè)務的價值可以在公司內得到進一步的提升”，“包括其某些原有的生物制藥產(chǎn)品潛在的擴大價值的機會”。
　　在拆分之前，輝瑞已經(jīng)大動作不斷，做足了準備。先是收購惠氏，找到拓展生物制藥業(yè)務的方便之門，重組了生物技術產(chǎn)品和生產(chǎn)線，合并全球生產(chǎn)網(wǎng)絡，形成了生物技術領域的全新共同體。
　　繼而牽手印度的Biocon公司，合力將重組胰島素生物仿制藥推向市場，尋求在巴西、俄羅斯、印度、土耳其、中國等新興市場的新機遇。
　　輝瑞副總裁Lou Schmuckler曾表示：“還將繼續(xù)加強與全球衛(wèi)生當局的關系，通過與管理機構的合作促進公司生物仿制藥上市?！?br/>　　他認為，生物制藥在全球制藥業(yè)中所占的比重越來越大，疫苗也成為增長速度最快的領域。Prevnar是輝瑞銷量最大的疫苗，輝瑞計劃與聯(lián)合國兒童基金會(UNICEF)合作，向發(fā)展中國家供應更多的疫苗產(chǎn)品。
　　輝瑞，這家有著近200年歷史的全球最大制藥巨頭變形之后，是否能讓對手震顫？我們拭目以待。
　　
　　藥企拆分事件
　　
　　百時美施貴寶
　　2009年11月，全球性的醫(yī)藥保健及個人護理產(chǎn)品公司百時美施貴寶宣布將分拆旗下的嬰幼兒營養(yǎng)業(yè)務——美贊臣，以便更加專注于生物制藥業(yè)務。美贊臣在中國市場一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢，以26.3%的市場份額位居榜首。
　　
　　羅氏
　　2003年7月，制藥巨頭羅氏宣布將以36億瑞士法郎的價格將大眾藥品部及其五個生產(chǎn)基地售于拜耳，將羅氏與拜耳在美國合資企業(yè)的50%股權轉售給拜耳。羅氏轉而專攻處方藥與診斷這兩大高利潤業(yè)務領域。
　　
　　杜邦
　　2000年12月，涉足20多個行業(yè)的全球性企業(yè)美國杜邦公司宣布分拆其制藥部門，將運營重心放在核心化學業(yè)務上，而此時的杜邦正面臨著高額的研發(fā)費用和長期走低的利潤率的雙重壓力。