淺析現代企業資金籌集與運營管理

　　摘要：現代經濟環境中，企業面臨眾多的資金籌集方式與運營管理模式的選擇，不同管理模式所獲得的回報是不同的。企業要想提高資金使用效率，必須分析比較各種籌集方式和運營模式，合理選擇。文章將資金籌集與運營管理統一考慮，研究企業如何做好資金籌集與運營工作，增加企業的經濟效益。
　　關鍵詞：資金籌集；資本運營；運營管理；運作效率
　　一、企業資金籌集與運營管理的關系
　　隨著企業業務規模的擴大和產品多元化趨勢的發展，資金籌集已經成為企業發展的經常性事務。它是指企業分析自身的生產經營現狀和資本需求情況，根據企業的經營策略和發展規劃，確定投資資金的需要量和資金投放的時間結構，然后選擇恰當的籌資方式和渠道，衡量籌資風險，在保持資本結構合理性前提下，及時、適量地獲得所需的資本。企業資金籌集是企業進行資金運營的基礎和前提，資金運營則是資金籌集的下一個必經階段，是對資金的重新配置，直接影響到籌集資金的使用效率，對整個企業的經濟效益起到舉足輕重的作用。兩者的主要任務有所區別，但卻是緊密聯系的兩個環節：資金籌集以低籌資成本為目標，以最大限地實現資本增值；而資金運營管理的目標就是資本增值，而通過資金籌集獲取低成本的資本是實現企業增值的關鍵問題。所以，必須將資金籌集與運營管理結合起來，才能收到良好的管理效果。本文認為要處理好兩者的關系，提高資金運營的效率，籌資過程應注意三點：
　　第一，成本與效益相匹配原則。這是企業任何經濟行為必須遵循的基本原則。具體到企業資金籌集與運營管理，即要求將籌集到的資金投入到資本營運中時，不僅要考慮各種籌資成本，還要權衡各種形式資金的投入收益，綜合權衡比較之后，選擇合適的籌資渠道，確定科學的籌資方案，以保證運營管理的實際效益。
　　第二，服務資本運營項目原則。不同的投資項目需要的資金規模不同、資金性質也有差異，選擇適合的籌資方式是決定企業資本運營成功的關鍵因素。所以在籌集資金時必須從資本運營項目出發，結合投資項目的經營特點和資金需求的特殊性，比較不同籌集方式的優缺點，或者對各種方式進行合理組合，選擇能夠最有效地降低籌資成本，保證順利實現投資項目收益的籌資方式。
　　第三，收益與風險權衡原則。資金籌資是為了通過有效的資金運營管理獲得投資收益，而這種投資收益具有不確定性，通常高收益伴隨著高風險。所以，在選擇籌資方案時，應充分考慮到資金運作管理可能遇到的風險，堅持收益與風險權衡原則，建立風險評估模型，客觀評估資本運營項目的收益與風險，采取適當的預防與控制措施，盡可能地將風險控制在可控范圍內，以保證通過資金運營實現預期收益。
　　二、企業資金籌集方式的選擇
　　現代企業面臨更寬闊的市場發展空間，資金來源渠道也日益拓寬，籌集資金方式多樣化，大致可以分為內部籌集和外部籌集兩種方式。
　　（一）企業內部籌集資金
　　內部籌集資金主要源自企業通過自身的生產經營，生產適銷對路的產品，扣除成本及稅費后的盈余，即企業的留存收益和未分配利潤，是企業的自我積累。如果企業當期利潤率較高，就有能力為企業的后續發展提供充足的資金，此時可以通過內部籌集方式獲取發展資金。當前常用的兩種方式分別是提取折舊費用和企業間的商業信用融資。折舊費用是非付現成本，會計準則規定企業可以從產品售價中扣除，不需要付現，因此會滯留在企業，形成企業的現金流量，可以用于企業發展。企業間的商業信用融資則是一些信譽較好的企業利用與供應商之間的良好合作關系，在購買原材料或服務時，達成暫緩支付貨款協議，從而形成應付款融資。企業可以將該部分應支付的資金暫時用于其他急需領域，調節資金余缺，合理分配有限的資金，獲得最大的經濟效益。
　　（二）企業外部籌集資金
　　企業外部籌集資金的方式相對來說要豐富很多，給了企業更多的選擇空間。目前常用的方式有：吸收股東直接投資、發行股票和企業債券融資、向銀行和非金融機構借款、融資租賃、預付貨款等商業貿易融資、買方信貸、票據貼現以及獲取政府補貼等方式。不同的籌集方式對企業的制度體系與經營發展潛力有不同的要求，企業應該根據實際經營特點與業務發展需求選擇最佳的籌資方式。
　　當然內部和外部籌集方式是不排斥的，企業可以綜合運用多種有利的籌資方式，在具體選擇時應該考慮以下因素：
　　首先，企業規模和業務范圍。企業籌資規模最主要的還是由企業投資規模來決定，所以企業財務人員在決定資金籌資各項事宜時必須認真分析當前生產經營狀況、利潤增長率、未來發展潛力及投資需求，采用先進的方法，盡可能準確、客觀地預測資金需要量，合理確定籌資規模，保證企業正常的生產經營，又防止過多籌集資金造成資金的閑置浪費。
　　其次，企業的資本結構。無論是內部籌資還是外部籌資，最終的資本類型可以歸納為權益資本與債務資本，這就產生了如何安排兩種性質不同的資金比例的問題。如果資本結構不合理，企業隨時可能陷入財務危機。所以企業在決定籌資方式時要考慮對現有資本結構的影響，根據公司財務現狀、項目預算以及證券市場的發展趨勢等因素，綜合分析最終選擇最佳的方案以構造合理的融資結構。
　　再次，籌資方案的各項具體指標。完整的籌資方案應該包括籌集時間、籌資方式、籌資風險及成本估算等很多內容。選擇籌資方式后，必須對各種籌資方式進行分析、比較，選擇經濟、可行的籌資方式，并及時制定全面的籌資方案。
　　三、提高企業資金籌集與運營管理效率的對策
　　（一）提高和挖掘企業內部融資能力
　　企業發展資金最可靠的來源還是源自企業內部。一是資金籌集的風險較小，不用承擔過多的籌資成本；二是通過內部調配資金，可以激勵企業各部門更加注重通過改善經營管理，提高部門產值，增強內部驅動力。所以有條件的企業應該不斷提高和挖掘內部融資能力，不斷擴充自有資金或通過增資擴股、出售股份等方式吸納新資本，打造良好的內部融資平臺，增強企業的競爭力和發展潛力。企業實力的增強又可以提高市場形象和資信水平，為外部融資打好基礎、提供便利，增強可能性。
　　（二）加強資金管理，提高資金使用效率
　　企業資金從大方向上可以分為生產資金和項目建設資金，兩者的服務對象和運營目標不同，所以應該施以不同的管理方法。對生產資金一般實行財務統一管理，制定統一標準，統收統付。尤其是做好資金預算管理工作，包括銷售預算、采購預算、投資預算、費用預算等，加強對與生產相關的各個環節的資金管理，盤活存量資金，提高資金使用效率。對項目資金的運營管理比生產資金要復雜一點，其中優化設計是關鍵，項目資金的預期收益率的取得需要設計人員對運營方案進行優化設計，合理安排各個階段的資金量，并給予全程動態跟蹤。
　　（三）完善風險預警機制，防范和控制資金風險
　　資金是企業生存的血液，資金的安全程度直接影響到企業經營的穩定性和持久性。除了強化成本管控，采取有針對性的控制措施，避免過度擴張，降低經營風險外，還需要在資金的運營管理政策中明確風險防范預警機制。在決定項目投資前進行科學分析，充分論證，保證資金的安全性、效益性和流動性，既保證維持簡單再生產，又適當地擴大再生產，將發展速度控制在一定的比例以內，實現持續穩定的發展。一旦發現非常情況，根據風險處理流程，及時制定處理方案，將風險損失降到最低。而且需要健全內部控制制度，強化內部審計，對企業資金的整個生產過程實行事前、事中、事后審計，杜絕風險隱患的發生。
　　（四）提高信用意識，密切銀企關系，保證資金鏈
　　當前我國的經濟發展水平有限，資本市場不發達，企業發展所需資金很大一部分要靠向銀行舉債。向金融機構借款或者企業之間的互相融資都需要較好的企業信用做支撐和保證。所以企業應該把信用看作成長發展的生命線，提高信用意識，加強自身信用制度的建設，盡可能減少貸款受限因素，實現順利融資。同時注意處理好銀企關系，靈活選擇借款方式，保持資金暢通。因為當前我國的資本市場受國家政策等外部因素制約程度較明顯。如果銀企關系不恰當，一旦國家緊縮銀根，長期借款無法取得，又急于滿足良好的市場發展機會，就會出現短貸長投的現象，如果投產前期效益不理想，必定造成企業資金鏈斷裂，經營風險和財務風險同時激增，處理不當甚至會導致企業的破產。
　　參考文獻：
　　1、蔡江.企業集團資金管理模式探微[J].長沙鐵道學院學報(社會科