迅雷是個(gè)奇

　　7月21日，一則IPO時(shí)間推遲的消息再一次拖慢了迅雷上市的腳步。推遲，已經(jīng)不是第一次了。
　　
　　今年的6月9日，迅雷向SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃在當(dāng)月的中旬在納斯達(dá)克IPO，股票代碼是“XNET”，如果一切順利，迅雷將在一個(gè)月之后一躍成為一家擁有2億美元身家的上市公司。然而，IPO因?yàn)椤耙恍┰颉北黄戎兄沽耍咐讓?duì)此的解釋是：美股市場(chǎng)環(huán)境不好。
　　7月2日，迅雷又一次遞交了修改過(guò)的IPO申請(qǐng)文件，計(jì)劃在7月20日上市，這次修改將發(fā)行價(jià)定為14~16美元，按中間價(jià)位計(jì)算，融資額度從最開(kāi)始的2億美元降到了1.125億美元。
　　在外界看來(lái)，這次IPO應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題了。但誰(shuí)也沒(méi)有想到，7月20日，迅雷宣布上市時(shí)間延后一天，發(fā)行價(jià)也降至了12~14美元，根據(jù)中間價(jià)13美元計(jì)算，融資額度僅僅剩下了7800萬(wàn)美元。
　　而在7月21日最后宣布推遲上市日期之后，迅雷上市重啟時(shí)間，成了一個(gè)未知數(shù)。
　　兩月四度推遲IPO，迅雷上市之坎坷，實(shí)屬罕見(jiàn)，堪稱(chēng)“奇跡”。
　　
　　因版權(quán)“負(fù)債累累”
　　
　　為了上市，迅雷已經(jīng)做出很大讓步，甚至不惜將發(fā)行價(jià)一降再降，IPO的規(guī)模一縮再縮。迅雷方面曾回應(yīng)：市場(chǎng)的環(huán)境不好，使得公司的價(jià)值得不到體現(xiàn)和釋放。
　　然而在一些業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，迅雷想要上市，需要解決的問(wèn)題其實(shí)有很多，首先就是版權(quán)問(wèn)題。
　　根據(jù)迅雷提交的招股說(shuō)明書(shū)，2009年至2011年第一季度期間，迅雷收到的涉嫌侵權(quán)的訴訟高達(dá)244起，截至目前仍然有33個(gè)未宣判，而這33起案件索賠總金額高達(dá)340萬(wàn)美元。迅雷今年第一個(gè)季度的凈利潤(rùn)僅為177萬(wàn)美元，索賠金額是凈利潤(rùn)的將近兩倍。
　　迅雷的債還不止這些。
　　迅雷曾經(jīng)因通過(guò)其網(wǎng)絡(luò)搜索，支持音樂(lè)的試聽(tīng)和下載，被包括索尼、華納、新藝寶、環(huán)球等7家音樂(lè)巨頭起訴侵權(quán)，理由是迅雷的音樂(lè)搜索功能為盜版音像制品在網(wǎng)上的傳播提供了便利渠道。7家唱片公司對(duì)每首被侵權(quán)的歌曲索賠25萬(wàn)元，總計(jì)索賠2050萬(wàn)元。就在上市前夕，迅雷還在為處理這起侵權(quán)案奔波。
　　2008年2月，迅雷因影片的版權(quán)問(wèn)題受到華納兄弟、迪士尼公司、哥倫比亞電影工業(yè)公司、派拉蒙影片公司、環(huán)球城市制片公司、二十世紀(jì)福克斯等六大電影公司起訴。具體情形和7月18日的音樂(lè)版權(quán)訴訟案差不多。
　　iResearch數(shù)據(jù)顯示，迅雷目前是中國(guó)擁有最多用戶(hù)的下載軟件。迅雷曾經(jīng)自豪地表示：“迅雷是這個(gè)星球上速度最快的下載軟件。”然而，就是迅雷引以為豪的服務(wù)，給他帶來(lái)了巨額債務(wù)。
　　這其中，一半的麻煩都是由其搜索引擎“狗狗搜索”引起的。作為迅雷旗下的三大塊主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，狗狗搜索是當(dāng)之無(wú)愧的吸金法寶。根據(jù)迅雷2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表公布的數(shù)字，2010年迅雷的凈營(yíng)收折合人民幣2.57億元，而僅狗狗搜索帶來(lái)的廣告收入就高達(dá)3000萬(wàn)人民幣，占總營(yíng)收的11.6%。
　　2010年12月，這棵搖錢(qián)樹(shù)卻被迅雷以1萬(wàn)元的價(jià)格賤賣(mài)給了“一家非關(guān)聯(lián)的第三方公司”。ChinaVenture投中集團(tuán)首席分析師李瑋棟告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》：“如果真的像迅雷所說(shuō)的那樣，狗狗被賣(mài)給了第三方的非關(guān)聯(lián)公司，應(yīng)該是為了在上市之前擺脫自己在專(zhuān)利上的糾紛。這個(gè)網(wǎng)站雖然賺錢(qián)不少，但是也給迅雷惹了不少麻煩，上市前急于甩掉也是可以理解的。然而迅雷對(duì)于狗狗的新東家是誰(shuí)守口如瓶的態(tài)度也讓一些業(yè)內(nèi)人士非常懷疑，賤賣(mài)狗狗其實(shí)只是迅雷的金蟬脫殼之計(jì)，換句話說(shuō)，迅雷是把狗狗賣(mài)給了自己人，實(shí)際上還是在自己的掌握之中。”
　　根據(jù)外媒報(bào)道，今年，在美國(guó)國(guó)會(huì)下屬的美中經(jīng)濟(jì)與安全評(píng)估委員會(huì)（USCC）的聽(tīng)證會(huì)上，一位名叫維塞爾的委員提出美國(guó)應(yīng)該借助證券交易委員會(huì)的力量，對(duì)存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題的在美上市的中國(guó)企業(yè)進(jìn)行制裁，并且提議SEC將知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面的表現(xiàn)也納入對(duì)中國(guó)企業(yè)的監(jiān)管范圍之內(nèi)。
　　因此，如果迅雷不盡早解決這些版權(quán)官司，登陸美國(guó)則意味著“自找麻煩”。
　　
　　還不是時(shí)候
　　
　　赴美上市之路一波三折的企業(yè)不止迅雷一家。根據(jù)7月22日的消息，同樣原定近期赴美上市的盛大文學(xué)也宣布了IPO暫停。
　　迅雷延期上市，也許是明智的選擇。目前資本市場(chǎng)的情況，的確正如迅雷所述：不容樂(lè)觀。
　　去年年中到今年年初，不少中國(guó)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)爭(zhēng)相赴美上市。然而近期，這些公司的股價(jià)開(kāi)始一路狂跌。今年上半年，中國(guó)赴美上市的IT類(lèi)企業(yè)有6家，其中人人網(wǎng)、網(wǎng)秦和鳳凰新媒體均已跌破發(fā)行價(jià)。
　　低迷的美股市場(chǎng)，對(duì)于迅雷來(lái)說(shuō)，顯然不是上市的最好時(shí)機(jī)。
　　在華爾街掀起的這場(chǎng)針對(duì)中國(guó)概念股的圍剿戰(zhàn)，起源于4月暴露的財(cái)務(wù)信任危機(jī)協(xié)議控股陰影。從前，中國(guó)赴美上市的老總只要給SEC講一個(gè)還算好聽(tīng)的故事，都能夠成功地?fù)Q來(lái)“好幾倍的超額認(rèn)購(gòu)”。但在今年7月份，美國(guó)券商盈透證券（Interactive Brokers）宣布，由于擔(dān)心一些中國(guó)公司可能存在會(huì)計(jì)違規(guī)行為，禁止客戶(hù)以保證金的方式買(mǎi)進(jìn)部分中國(guó)公司股票，這無(wú)疑對(duì)中國(guó)這些即將赴美上市的公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)噩耗。
　　反觀迅雷上市之前，投資者對(duì)迅雷缺乏熱情，認(rèn)購(gòu)情況非常不理想。李瑋棟向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，投資者對(duì)于迅雷的反應(yīng)再正常不過(guò)。首先，美股市場(chǎng)上對(duì)于中國(guó)概念股的打壓是一個(gè)事實(shí)；其次，迅雷自身的資金問(wèn)題沒(méi)有解決，這樣一個(gè)重病纏身的企業(yè)，在這樣一個(gè)逆流的市場(chǎng)環(huán)境上市，其結(jié)果，明眼人都看得出來(lái)。對(duì)于那些急于套現(xiàn)的投資人來(lái)說(shuō)，迅雷連潛力股的邊都沾不上，顯然不是他們的菜。
　　
　　默多克張朝陽(yáng)撐腰
　　
　　不過(guò)，力挺迅雷的仍大有人在。據(jù)國(guó)外媒體的確切消息報(bào)道，今年4月，默多克通過(guò)RW Investments在迅雷第三輪融資時(shí)向其注入2940萬(wàn)美元的資金。不僅如此，這位傳媒界大亨還公然在外媒面前為迅雷打氣，他表示：“我們對(duì)迅雷公司創(chuàng)辦者的才能深信不疑，我們相信迅雷將成為一家成功的娛樂(lè)公司，尊重內(nèi)容所有者和藝術(shù)家的版權(quán)。迅雷也是這樣向我們承諾的。”
　　曾經(jīng)和迅雷由于版權(quán)問(wèn)題大打口水戰(zhàn)的搜狐CEO張朝陽(yáng)，這一次卻和迅雷站在了同一塊甲板上。根據(jù)迅雷的招股說(shuō)明書(shū)顯示，搜狐已同意購(gòu)買(mǎi)1000萬(wàn)美元的A類(lèi)普通股，價(jià)格與IPO發(fā)行價(jià)相同，這個(gè)發(fā)行價(jià)指的是最初確定的14~16美元這個(gè)區(qū)間的中間價(jià)。對(duì)于這次力挺迅雷，張朝陽(yáng)對(duì)媒體表示：“迅雷上市，我們投了1000萬(wàn)美元的贊成票，是品牌上道義上的支持，我們祝賀它。”