收入差距對投資及經濟增長的影響

　　摘 要： 關于收入差距對經濟增長的影響研究的結論不一，本文運用VAR模型、脈沖響應函數、方差分解等方法對收入差距對投資，以及經濟增長的影響進行了分析，說明了收入差距對投資，進而對經濟增長的長短期影響。
　　關鍵詞： VAR模型 收入差距 投資 經濟增長
　　
　　1.引言
　　改革開放以來，中國經濟快速增長，人民生活水平得到極大提高，但同時收入差距也在不斷擴大，貧富差距擴大的趨勢若得不到有效控制而導致貧富懸殊甚至兩極分化，則會反過來對社會經濟發展產生一系列的負面。會導致需求不足，影響經濟結構的優化，不利于人力資本的投資，進而影響經濟增長等?？偟膩碚f，大多數文獻都認為收入差距擴大將通過降低物質資本和人力資本的積累而不利于經濟增長。有關收入差距如何影響經濟增長，經濟學家們在最近十多年間的實證研究取得了一些進展，但也留下了不少爭論和疑點。早期的研究大多使用跨國的截面數據，其經濟增長指標是大約25年期間的人均經濟增長，并發現收入差距不利于經濟增長，緊隨其后的研究使用的是跨國的面板數據，其經濟增長指標是在5年的時間跨度上做平均的，并發現收入差距與經濟增長正相關。以上研究的爭論引出了一個有趣的問題，是不是收入差距對經濟增長的影響在長期和短期內不一樣?
　　國內陸銘，陸釗等（2005）結合聯立方程和分布滯后模型研究了收入差距，投資，教育和經濟增長的相互關系［１］。汪同三，蔡躍洲（2006）通過二元結構下的三部門均衡模型研究了收入差距對資本積累，以及投資結構的影響［2］。本文考慮收入差距對投資及經濟增長的影響，運用VAR模型試圖作出解釋。
　　2.VAR模型及數據處理
　　向量自回歸模型通常用于相關時間序列系統的預測和隨機擾動對變量系統的動態影響，該模型除了可以分析滯后項變量對其他變量是否具有顯著的影響力外，還可以藉由脈沖反應函數進一步了解變量間的動態互動關系。
　　模型一般形式可表示如下：
　　是向量所組合的預測誤差［3］。
　　本文采用的數據1986-2005，選擇我國固定資本的增長率，收入差距的增長率，GDP的年增長率三個量，分別利用中經網相關數據計算而得，其中收入差距用我國城鄉收入比代替，根據世界銀行（WorldBank，1997）的報告，城鄉收入差距可以解釋中國1995年總體收入差距的一半以上，而城鄉收入差距的變動則可以解釋1984—1995年總體收入差距變動量的75%。
　　的因素比較復雜，其次是GDP和固定資本。因此在變量的順序選擇上把收入差距的增長率放在第一位，GDP的年增長率，我國固定資本的增長率分別排在后面。
　　因為VAR模型要求變量是平穩的時間序列，首先對上面三個變量進行單位根檢驗，檢驗的結果如下表1、2、3。
　　根據檢驗結果：收入差距增長率和GDP增長率分別在1%水平上是平穩的，固定資本增長率在10%的水平上是平穩的。
　　3.實證分析
　　3.1模型參數估計
　　以（zchaju，GDP，k2）構成VAR模型，zchaju為收入差距增長率，GDP表示GDP增長率，k2代表固定資本增長率。首先確定模型的滯后階數，根據AIC信息準則（Akaike）和SB信息準則（Schwartz-Bayesian）確定，選擇的階數應使得AIC和SB值越小越好，經過試驗選取滯后階數為3，然后對模型的殘差進行檢驗，結果通過檢驗。參數估計結果見表4。
　　三個方程調整的擬合優度分別為0.574210，0.807593，0.713869，擬合效果較好。從第一個方程來看，GDP滯后一期的系數為正，所有滯后期的系數之和為正，可見GDP對收入差距的短期和長期的影響都是正的，我國GDP的增長促進了收入差距的不斷擴大。從第二個方程看，收入差距的各期滯后系數都為負，表明收入差距對我國經濟增長產生了不利影響，無論從短期還是長期來看，收入差距的擴大都是不利的。投資的各期滯后系數都為正，說明了投資對經濟增長的促進作用，從第三個方程看，收入差距對投資同樣顯示出了負的影響，各期滯后系數都為負，而經濟增長則對投資顯示了負的影響。
　　3.2脈沖響應函數分析
　　脈沖響應函數是描述一個內生變量對誤差的反應，即在擾動項上加一個標準差大小的新息（innovation）沖擊對內生變量的當前值和未來值的影響。VAR（3）模型的脈沖響應函數如圖1。
　　從收入差距增長率響應函數看出，GDP增長率開始對收入差距增長率沒有什么影響，從第2期促進了差距的擴大，達到0.013，從第3期影響為負，表明經濟增長有利于降低收入差距的擴大，但總的影響為正，說明經濟增長的同時，從長期來看會促進收入差距的拉大，盡管在短期經濟增長有利于縮小收入差距的擴大。但我們發現投資的增長在短期促進了收入差距的擴大（第2期為0.005），長期則利于縮小收入差距。
　　從GDP的響應函數來看，收入差距增長率的波動在前4期對經濟增長產生了負的影響，從第5期開始影響變為正，最后逐漸消失，在第三期達到負的最大影響，在第6期達到正的最大。收入差距增長率的波動對經濟增長總的效果是負的。這與上面對估計結果的分析是一致的。固定資本增長率波動對經濟增長的影響初期為0，以后逐漸加大，從第5期變為負，最后逐漸減弱。
　　從K2的響應函數看，收入差距一開始便對投資產生了負的影響，為-0.0086。在第4期達到-0.026，以后影響又變為正，在第6期影響達最大：0.033?？偟挠绊懯秦摰?。也就是說收入差距增長率的波動對投資增長率的短期影響是負的，長期的影響也是負的。而這與陸銘，陳釗（2005）的研究結果是一致的，不過他們在研究中考慮的是收入差距對固定資本投資所占比例的短期與長期的影響。這里考慮的是收入差距增長率對固定資本的增長率的影響。而收入差距對經濟的影響主要是通過投資與教育的渠道，從上面的分析我們得出收入差距對經濟增長的影響為負，說明收入差距對投資的影響是影響經濟的比較重要的渠道。
　　3.3變量的方差分解分析
　　VAR方差分解能給出隨機信息的相對重要性，下圖是變量的方差分解。
　　從收入差距增長率的方差分解來看，其本身的貢獻剛開始很大以后逐漸減小，而GDP和K2的貢獻一直增大，相比K2更大，百分之43.8.GDP是20.9。經濟增長的同時促進了收入差距的擴大，這與上面的分析一致。從GDP分解來看，GDP增長的波動主要來源于投資增長，是56.68%，這說明了我國投資對經濟增長的重要作用，收入差距相比貢獻較小，占2.55%。而隨著時期的延長，收入差距的貢獻是逐漸增大的，從K2的方差分解看，投資增長的波動主要來自其本身，從第一期到最后一期，始終占60左右，影響比較大，然后是GDP和zchaju，收入差距增長率對投資增長率的波動貢獻也是逐漸增強的。
　　4.結論及建議
　　本文運用VAR模型、脈沖響應函數、方差分解等方法對收入差距影響投資，進而影響經濟增長進行了分析，得出的結論有：（1）收入差距對投資的短期，長期影響都是負的，收入差距對投資的影響是影響經濟增長的重要渠道。（2）收入差距不利于經濟增長，收入差距在短期對經濟增長影響為負，但隨后又變為正，從長期看不利于經濟增長。（3）經濟增長在短期有利于降低收入差距，但長期則促進了收入差距的擴大，投資則在長期有利于降低收入差距。（4）我國收入差距來源中，GDP增長和固定資本增長占了一定的比例，而投資更占了較大的份額。因此，采取措施控制收入差距會有利于經濟增長，而經濟的增長則會反過來降低收入差距。
　　
　　參考文獻：
　?。?］陸銘，陳釗.因患寡，而患不均——中國的收入差距，投資，教育和增長的相互影響［J］.經濟研究，2005，（12）：24-27.
　?。?］汪同三，蔡躍洲.收入分配對資本積累及投資結構的影響［J］.數量經濟技術經濟研究，2006，（1）：42-46.
　?。?］RueyS.Tsay，潘家柱譯．金融時間序列分析［M］．北京：機械工業出版社，2006：244-249.
　　注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文